华视娱乐电影票房未达预期致2015亏损过亿

（原标题：华视娱乐拟创业板募9亿:电影票房未达预期致2015亏损过亿）

华视娱乐投资集团股份有限公司(以下简称“华视娱乐”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行不超过4000万股，不低于本次发行后总股本的25%，保荐机构是华泰联合证券。

公开资料显示，华视娱乐专注于电视剧和电影的投资、制作、发行及衍生业务。其主要盈利模式为策划、投资、拍摄、制作完成电视剧和电影作品，通过与电视台、在线视频网站、电影院线公司、音像制品出版公司等企业签订发行合同，获取发行收入、票房分账收入等。除影视剧外，公司还从事少量的艺人经纪及相关服务业务。

从业绩来看，华视娱乐2014-2016年实现营业收入1.5亿元、5.71亿元和12.23亿元，同期净利润为1701.02万元、-1.2亿元和3027.95万元，经营性活动产生的现金流量净额分别为-1.34亿元、-1516.59万元和1.2亿元。至于2015年亏损的原因，华视娱乐表示，由于2015年发行的电影《新步步惊心》和《第三种爱情》票房情况未达到预期，未收回投资成本。华视娱乐称，未来公司将在保证影视剧质量的前提下积极提升制作的影视剧数量，从而分散单部影视剧适销性不达预期、导致公司业绩波动、大幅下滑甚至亏损的风险。

据招股书披露，本次IPO华视娱乐计划募集资金9亿元，用于补充影视剧业务营运资金项目。

招股书显示，2014-2016年末，华视娱乐存货账面价值分别为1.86亿元、1.56亿元和4.22亿元，占总资产比分别为39.98% 、31.63%和44.78%，占流动资产比分别为40.67%、38.58%和48.99%，公司表示，影视剧产品制作完成后，依然面临着作品审查风险和市场风险，使得公司面临较大的投资风险。公司存货特别是存货中的在产品金额较大，一定程度上放大了作品审查风险和市场风险对公司的影响程度。

华视娱乐还称，2014-2016年，公司向前五大客户销售的金额占公司营业收入的比例分别为98.35%、78.96%、87.09%，2014-2016 年，公司向前五大供应商采购的金额占公司采购总额的比例分别为47.96%、42.65%、32.09%。

据了解，2014-2016年，华视娱乐毛利率分别为35.24%、-29.84%、55.33%，波动幅度较大。影视作品销售情况受到市场环境、政策变化、观众的口味、竞争产品档期等多种因素的影响，具有一定的不确定性。受此影响，公司的毛利率有较大幅度的波动。

中国网财经记者还注意到，2014-2016年末，华视娱乐应收账款账面余额分别为14,071.53万元、4,370.68 万元和10,310.83 万元，占营业收入比重分别为93.60%、76.53%和84.08%。

据招股书披露，2014-2016年获取的政府补助金额分别为906.06万元、737万元和272万元，占当年合并报表利润总额的比例分别为22.71%、-5.16%和6.71%。报告期内，政府补助主要为公司影视剧取得的奖励及产业扶持资金，虽然公司的经营业绩并不依赖于政府补助，但如果未来本公司无法持续享受上述政府补贴优惠政策或补贴金额减少，仍然会对本公司的财务状况与经营业绩产生影响。

股权结构方面，海隆投资持有华视娱乐64.5363%的股权，为控股股东；张军直接及间接持有海隆投资94.7391%的股权，即间接持有公司61.1412%的股份，系公司的实际控制人。