遭夹击大盘惊现上影线 加入MSCI更利好沪深300？

（原标题：遭夹击大盘惊现上影线 加入MSCI更利好沪深300？）

导读

事实上，近期机构已开始频繁抛售蓝筹股票。格力电器6月22日就出现了大宗减持，深交所数据显示，格力电器当日现1502.45万股大宗交易，成交总金额5.63亿元，成交价格37.46元每股。

场外因素频频扰动A股市场。

6月22日，A股再现“黑天鹅事件”，甚至蓝筹独秀的指数行情也遭受挫折。

多名受访的市场分析人士认为，在存量资金博弈情况下，短期蓝筹股上演的指数行情令市场承压，动能不足下难以发起有效的攻击，蓝筹股行情或将告一段落。

事实上，近期机构已开始频繁抛售蓝筹股票。

格力电器（000651.SZ）6月22日就出现了大宗减持，深交所数据显示，格力电器当日现1502.45万股大宗交易，成交总金额5.63亿元，成交价格37.46元每股。

一些受访的基金经理也认为，A股加入MSCI之后，蓝筹阶段性利好兑现，对于沪深300利好更多。

博时基金指数与量化投资部基金经理万琼近日就表示：“本次纳入的222只A股，与沪深300重合度较高，且短期内这些相关指数、行业受情绪面影响或将有一定的提振作用。”

首创证券研究发展部总经理王剑辉6月22日接受21世纪经济报道记者采访时表示：“一线大蓝筹涨到一定水平，大家就会寻找滞涨的部分，之前的市场是追求价值、稳健，到一定阶段慢慢就会有新的理念代替，在经济稳定、市场预期较好的情况下，大家就会逐步追逐成长。”

黑天鹅、蓝筹乏力双击A股

万达集团成为资本市场6月22日最大黑天鹅。

当日开盘，多只万达债券放量下跌，随后传导至A股市场，万达电影（002739.SZ）开盘后持续下行，午盘跌9.87%，随后宣布停牌。

“来了一群黑天鹅，把大盘都给带下来了。”当天下午，一位私募基金经理在微信群里笑言。

不过多数市场人士认为，虽然“黑天鹅”给大盘带来一定冲击，但是当日的调整主因仍然在蓝筹上行无力，这种无力，在大宗交易的动态上就可略窥一二。

格力电器6月22日多达1502.45万股的大宗交易，从具体交易数据来看，中金公司广州天河路证券营业部，共分两次卖出，第一次该营业部卖出2.82亿元同时买入2.82亿元，第二次卖出的2.81亿元由国泰君安顺德大良证券营业部接手，当日净抛售2.81亿元。

这并不是近期第一笔引起关注的蓝筹股抛售。

5月16日，同属家电板块的老板电器（002508.SZ）也被管理层通过大宗交易集中抛售，包括董秘、证代以及多位董事在内的10位高管合计减持284万股，套现1亿元左右。

事实上，在并无增量资金进入市场的情况下，蓝筹股的持续上行已经缺乏足够动力，短期内获利盘一旦形成共识集中抛售，市场难免会迎来较大的压力。

6月22日，沪上一位券商自营人士就告诉21世纪经济报道记者，从目前机构持仓的情况来看，蓝筹股已经获利较大，风险累积也比较大。部分机构已经开始减持，并且寻找新的投资标的。

一位券商买方研究人员也认为，随着蓝筹持上行，股价其实已经并不便宜。

以汽车行业为例，2016年汽车购置税由全免改为减半之后，汽车销售市场随之下滑，前5个月，中国狭义乘用车市场同比增速仅有0.2%，销量增速停滞明显。

几个主流汽车厂商业绩增速也下滑明显，2017年一季度，长安汽车（000625.SZ）乘用车收入增速减缓9%，上汽集团（600104.SH）同比增速也仅有6%，“现在中国汽车市场已经结束了黄金时代，在这种情况下，汽车所谓的龙头股涨幅是偏多的。”上述研究员说。

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明告诉21世纪经济报道记者，蓝筹调整主要有三个原因，一是前期上证50为主的蓝筹涨幅巨大，存在调整空间 ；二是蓝筹上涨有MSCI预期支撑，现在靴子落地，支撑不再；三是银行等部分蓝筹成长性一般，并不便宜。

沪深300接棒“漂亮50”？

多数市场人士认为，在没有增量资金进场的情况下，A股短期市场风格转换难寻，蓝筹无力之后，最大的可能就是资金向二线龙头以及优质成长股扩散；除此之外，A股加入MSCI指数对于沪深300也或将带来更大利好。

6月22日，沪深300指数微涨0.07%，但是仍然站上一年半以来的高点。

中欧基金对此就指出，MSCI的加入，长期利好沪深300指数。同时，A股未来格局或有较大变化，由于新股发行制度市场化，上证综指、深证综指的中枢影响力或将减弱。沪深300预计将更能代表中国，也将会是上层更关注的考核指标。

从市场的投资情绪上来看，寻找“确定性”与“安全位置”仍然是市场的核心，在此逻辑下，滞涨的二线蓝筹和医药、电子等行业的优质成长有机会成为下阶段市场重点。

整体而言，下半年市场结构有望回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。虽然这些公司估值较一线蓝筹价值高，但这些公司净利增速更高。

前述券商买方研究员坦承，虽然二线蓝筹短期涨幅不如大蓝筹，但是等调整之后，这些股票将会接替“漂亮50”成为新的亮点。

上海一家私募基金的投资经理6月22日接受21世纪经济报道采访时也表示，“漂亮50”上行压力开始逐步显现，寻找更多替代品种成为必须。“蓝筹确实好，但是不一定能一直拿着，现在的蓝筹的估值是在市场不确定性的情况下增加了确定性溢价，也就是买个保险，在沪深300里找一些替代品种是比较合适的。”

不过，市场对沪深300能否达到“漂亮50”一样的涨幅却存有疑问。

“沪深300涨幅不会有蓝筹好。”桂浩明认为，市场没有增量资金入场，存量博弈的情况下支撑不了大的涨幅。