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政策呵护提振债市做多情绪 期债创逾2月新高

2017-06-19 17:21:24 来源: Wind资讯
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(原标题:政策呵护提振债市做多情绪,期债创逾2月新高)

香港万得通讯社报道,周一(6月19日),政策持续呵护之下,年中流动性无虞,债市做多情绪高涨。期债高开高走收盘创逾2个月新高,现券收益率大幅走低,10年、5年期国债活跃券收益率下行超8bp破3.5%关口,利率互换(IRS)整体下行约5个bp。分析称,央行逾千亿逆回购投放稳定半年末流动性预期,官方媒体释放稳定市场“善意”,提振债市做多情绪。

政策呵护提振债市做多情绪 国债期货创逾2月新高

国债期货高开高走大幅收红,截止发稿,10年期国债期货主力合约T1709涨0.59%报95.93元,5年期主力合约TF1709涨0.37%报98.235元,均创4月14日以来新高。现券收益率大幅走低,截止发稿,10年期国开活跃券170210收益率下行7.87bp至4.155%,10年期国债活跃券170010收益率下行8.25bp至3.485%,5年期国债活跃券170007收益率下行8.97bp至3.465%。

政策呵护提振债市做多情绪 国债期货创逾2月新高

受政府债发行缴款等因素影响,银行体系流动性总量下降较多,央行于6月19日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,当日有100亿逆回购到期,净投放1100亿元。

此外,为支持国债做市,提高国债二级市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线,财政部决定开展国债做市支持操作;拟于6月20日上午进行竞争性招标,拟开展1年期国债随买操作,操作额12亿元。

市场资金方面,银行间市场流动性相对均衡,不过个别时点上仍有供需不匹配状况。由于14天期回购已能跨过半年末,加之央行持续投放令资金面预期有所缓和,跨季资金价格整体稍有回落,但14天期资金价格仍高企。利率互换明显下行,整体下行幅度约5bp。

政策呵护提振债市做多情绪 国债期货创逾2月新高

Shibor多数上行,14天期品种涨幅最高。隔夜Shibor涨1.07bp报2.8635%,7天Shibor涨0.64bp报2.9204%,14天Shibor涨3.90bp报3.6223%,1月Shibor跌0.11bp报3.6979%。

交易员并指出,在央行呵护下,半年末因素对流动性的冲击一直在可控范围内,预计政策暖意将延续至月末,安度本次时点考验的问题不大。

央行旗下金融时报头版刊文称,“稳”是金融强监管去杠杆的主基调,“稳”是做好金融工作、维护金融安全的大前提;这就意味着,在坚定决心强化监管去杠杆的同时,节奏与力度的把握、在去杠杆与稳增长中取得平衡,当是有关方面必须考虑的因素。

分析人士表示,央行逾千亿逆回购投放稳定半年末流动性预期,同时官媒表态把握去杠杆与稳增长平衡等言论,提振市场做多情绪。

申万宏源报告认为,央行持续投放呵护资金面,6月末MPA考核对资金面的冲击较小,资金面整体趋于稳定;部分完成“自查”的商业银行可能开始逐步释放债券配置需求,债市情绪回稳,收益率逐步回归基本面,维持10年国债收益率3.5%以上配置价值已经较高的判断。

方正证券任泽平更是直言,我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。他分析认为,自2016年10月开始,基于滞涨和去杠杆一直提示债券市场的风险;行至年中,我们对债券市场的观点转向积极:在经过三个季度的债市下跌之后,目前的债券市场已经具备较好的投资价值。

也有一些机构表达了对债市短期走势的谨慎观点。海通宏观姜超称,近期央行加大跨节资金投放,央媒不断释放稳定流动性预期的信号,强调政策要兼顾短期流动性稳定和长期去杠杆防风险的目标,短期资金将稳健中性;得益于央行持续货币投放,债市短期反弹,但银行调整资产负债表仍在进行中,债市震荡趋势未变。

中泰固收表示,长端收益率在本月后半段或将继续维持高位震荡走势,而7月份的表现值得期待,若7月份监管仍然温和,且基本面数据继续维持弱势,那么将距离债市收益率下行阶段更加近了一步。

华创证券认为,前两周债券市场出现了久违的反弹行情,这个行情是交易行情,并不是趋势的反转:市场压抑很久后的作多热情释放已经告一段落,6月内央行还是会保持平稳的状态,但是7月份需要警惕的是资金不如市场预期松的预期差的风险。

杜豪 本文来源:Wind资讯 责任编辑:杜豪_NF2080
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