三锋股份拟创业板上市：母公司资产负债率超行业均值逾4倍

（原标题：三锋股份拟创业板上市：母公司资产负债率超行业均值逾4倍）

中国网财经6月5日讯 浙江三锋实业股份有限公司(以下简称“三锋股份”)2日晚间在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过2900万股，发行后总股本为11600万股，保荐机构为国金证券。

公开资料显示，三锋股份是一家以园林工具为主的专用工具研发、设计、生产及销售为主营业务的公司，产品包括电链锯、汽油锯、割灌机、修枝剪、打草机等园林工具及逆变手工焊机等其他专用工具。

2014-2016年，三锋股份实现营业收入4.32亿元、4.08亿元和5.7亿元，同期净利润为2097.64万元、2820.93万元和4212.12万元。本次IPO公司拟募集资金2.75亿元，其中1.74亿元将投资于年产85万台节能环保型园林工具生产线建设项目，4085万元投资于园林工具研发中心项目，另外7000万元将用来补充流动资金。

招股书显示，三锋股份的产品主要销往国外市场，2014-2016年自用出口所形成的销售收入分别为2.86亿元、2.43亿元和4.06亿元，占主营业务收入的比例分别为67.5%、61.14%和73.13%，出口业务收入占比较高，且在未来一段时间内对境外市场依存度依然较高。三锋股份表示，如果国际市场出现大幅度波动，将对公司的境外营收产生一定影响。

据招股书披露，2014-2016年末，三锋股份的应收账款余额分别为6664.51万元、10191.37万元和11013.61万元，应收账款规模逐渐增长，三锋股份表示，如果客户资信情况突然恶化，可能导致公司面临因营收账款增长而发生坏账损失的风险。报告期末逐年增长的还有存货余额，2014-2016年末的数据分别为1.3亿元、1.41亿元和1.7亿元，存货规模较大。

从负债来看，截至报告期末，三锋股份母公司的资产负债率分别为74.14%、76.46%和69.21%，处于较高水平，而同行业可比上市公司该指标的平均值仅为34.1%、18.73%和13.16%。也就是说，2016年三锋股份母公司的资产负债率与行业平均值的5.25倍。至于原因，三锋股份表示主要因公司外部融资渠道单一，主要依赖短期借款，各期末较较大金额的短期借款导致各期末资产负债率较高。

股权结构方面，本次发行前，三锋股份的实际控制人为黄会飞，控制公司总股本的比例为86.9%。