上市公司盼减持操作指引 股东方抛压节奏酿变

（原标题：上市公司盼减持操作指引 股东方抛压节奏酿变）

减持新生态直击

仅5月以来，沪深两市累计已有超过30家公司持股5%以上的股东相继抛出了减持计划。对照新规执行的话，上述公司的减持计划或面临调整。

减持新规带来的冲击波已显现。6月1日，深市就有星河生物（300143.SZ）和天广中茂（002509.SZ）两家上市公司火速调整了减持方案。

其中，星河生物刚于此前的5月26日预披露股东减持计划，实际控制人叶运寿原计划于6月5日至12月5日期间以大宗交易或协议转让的方式减持不超过3274万股，占公司总股本的11.35%。调整后，叶运寿计划在6月6日后半年内以集中竞价、大宗交易或协议转让等一种或多种方式减持公司股份不超过2173万股，占公司总股本的7.54%。

6月1日，就有星河生物投资者在深交所互动平台提出质疑，并称公司此举系“顶风减持，一点不顾中小股东利益，势必影响股价波动，影响中长线股东的持股信心。”对此，公司则回应称，“公司大股东持续看好公司未来的发展，此次计划减持股份主要为个人资金需求。”

另据21世纪经济报道记者不完全统计，仅5月以来，沪深两市累计已有超过30家公司持股5%以上的股东相继抛出了减持计划。但对照新规执行的话，上述公司的减持计划同样或面临调整。

6月1日，德宏股份（603701.SH）证券部人士坦言，“尽管交易所出台了有关实施细则，但就一些模糊情况，具体操作上我们还是希望能发布进一步的操作指引。现在，大家都在观望当中，我们也在第一时间咨询过交易所了，还在进一步了解情况。”

指引尚需明确

据21世纪经济报道记者了解，就在减持新规发布前，德宏股份于5月4日披露了“关于董事、高级管理人员减持股份计划的公告”。公告称，截至公告披露日，公司董事、高级管理人员施旻霞、唐美凤、倪为民、沈斌耀、张婷婷、朱国强、王凯凯、蔡建锋、沈建荣、胡丕学合计持有股份762万股，占公司总股本比例的9.72%。

德宏股份表示，自公告之日起三个交易日后的6个月内，通过采用集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持不超过各自持有股本的25%，合计减持将不超过190.5万股，即不超过公司总股本的2.43%。

对此，前述德宏股份证券部人士称，在减持新规发布前，其实上交所对于董监高发布减持计划并没有硬性要求，但公司还是基于规范管理进行了公开预告。

“在减持计划发布5个交易日之后，公司对于上述股份减持是发生一笔就对系统上报一笔。但截至目前，上述减持计划并没有全部完成。在上述10名董监高中，仅有三名人员已经完成了今年的减持计划。另有一名人员刚减持了5万股，尚没有达到减持上限。”上述证券部人士告诉21世纪经济报道记者。“现在，公司面临的情况就是，其他尚没有进行减持的董监高人员应该如何进行操作，这尚需要进一步明确。”

该人士进一步称，对照减持新规的话，余下6名董监高人员减持就需要进行完善。“如果按照原先的计划减持的话，有可能会出现违规。我们也正在咨询上交所，暂时还没有得到明确回复。主要是减持新政来得太突然了。而且，是采取了 一刀切 的方式。公司也来不及作出修订。监管层这样做的目的也是为了保护投资者利益，怕大股东利用政策空隙疯狂减持。但是，在具体操作上，因为涉及到的不止一个方面，而且没有先例可以参考，我们希望交易所会有进一步的指引出台。”

同样，百川能源（600681.SH）也在减持新规发布前的5月22日披露了关于持股5%以上股东减持股份计划的公告。

据公司公告称，截至公告日，中金佳泰（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“中金佳泰”）持有公司股份7595.9990万股，占公司总股本7.88%。其中无限售条件流通股股份数量为 6844.9066万股，有限售条件流通股股份数量为 751.0924 万股。

中金佳泰原拟在减持计划公告之日起6个月内，将所持无限售股通过大宗交易或其他合法方式悉数减持，占公司总股本7.10%。

6月1日，百川能源证券部人士告诉21世纪经济报道记者，“公司已与中金佳泰进行了口头沟通。作为一家专业的私募投资机构，他们不会因为一家上市公司而去违规操作。目前，公司得到的回应是，中金佳泰相关减持不会超出新规底线，会按照新的规定来执行。但具体如何进行调整，公司还需要得到书面回复确认后才能进行公告。”

减持计划或待调整

据21世纪经济报道记者不完全统计，根据减持新规，仅在5月提出减持计划的上市公司中，包括德宏股份 、百川能源 、海利生物（603718 .SH）、千禾味业 （603027 .SH） 华远地产 （600743.SH）等在内的30余家上市公司大股东的减持计划或面临调整。

6月1日，天广中茂关于股东减持公司股份计划的进展公告称，2017年5 月31日，公司分别收到陈秀玉及陈文团《关于减持公司股份计划进展情况的告知函》。自2017年4月1日至 5月31日，上述两股东未减持公司股份。

此前，陈秀玉及陈文团于今年3月22日告知了其减持计划。其中，陈秀玉原计划在 2017年4月1日起的 4 个月内以大宗交易、集中竞价等方式减持公司股份不超过7150万股（占公司总股本比例不超过4.59%）；陈文团也拟在 2017年4月1日起的4个月内以大宗交易、集中竞价等方式减持公司股份不超过 2310万股（占公司总股本比例不超过 1.48%）。

受减持新规影响，陈秀玉和陈文团在6月1日的公告中均表示将进行规范减持，即与其一致行动人采取集中竞价交易在任意连续九十个自然日内减持公司股份的总数不超过公司股份总数的百分之一，采取大宗交易在任意连续九十个自然日内减持公司股份的总数不超过公司股份总数的百分之二。

此外，记者发现，海利生物5月12日披露的公告表明，公司股东Navigation Five Limited自本减持计划公告之日起三个交易日后六个月内通过以大宗交易方式、集中竞价交易方式或者协议转让方式减持不超过 1587.8650 万股的公司股份，即不超过公司总股本的 2.4656%；百灏投资有限公司自本减持计划公告之日起三个交易日后六个月内通过上交所交易系统以大宗交易方式或者集中竞价交易方式减持不超过1688.5834 万股的公司股份，即不超过公司总股本的 2.6220%。

按照原计划，上述两家股东均拟悉数减持所持公司股份。不过，对照减持新规，海利生物上述两大股东的减持计划无疑将面临新的调整。

同样，千禾味业也于5月17日发布了股东减持计划公告，公司股东北京宽街博华投资中心（有限合伙）原计划在本减持计划公告之日起 3 个交易日后的六个月内通过大宗交易方式减持不超过1228.9200 万股公司股票，即不超过公司总股本的 7.68%，不超过宽街博华所持公司股份总数的 70%。

另据千禾味业5月27日披露的减持进展公告表明，宽街博华于2017 年 5 月 23 日、5 月 25 日通过上交所大宗交易平台合计仅减持公司股份 200.0000 万股，本次减持计划尚未实施完毕。