摩根大通：维持A股增持评级 6月望纳入MSCI指数|msci|a股|msci指数

摩根大通：维持A股增持评级 6月望纳入MSCI指数

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（原标题：摩根大通：维持A股增持评级 6月有望纳入MSCI指数）

6月20日，明晟指数（MSCI）将正式揭晓A股四度闯关的结果。

4月份经济数据显示，中国经济走势出现放缓迹象。

“今年第一季度经济走势超出市场预期，但我们看到最近的经济数据显示增长动能有所减速，而且政府并不希望经济过热，相信今年下半年的经济增速将有所放缓，但全年的经济增速仍将高于6.5%的目标。”摩根大通亚太区副主席李晶在5月23日的记者会上表示。

同时，她指出，由于监管层近期不断加强对金融风险的防范，整治非法金融活动，这有可能会影响市场流动性，“上海银行同业拆息最近不断攀升，这与中央加强控制金融风险有关，对于一些大型银行而言，他们拥有庞大的分行网点，获取资金的成本较低，相比之下，一些依赖银行间市场的小型银行，则更容易受到流动性收紧的冲击。”

5月23日，一年期上海银行同业拆息（Shibor）上升1.13个基点至4.3137%，高于上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）。同时，3个月Shibor上涨2.12个基点，报4.4956%，连续上扬25个交易日，并创2015年4月20日以来最高点。

摩根大通维持A股增持评级

自4月以来，由于中国政府出台了一系列遏制杠杆率快速上升的措施，A股市场的表现持续落后于全球主要市场。

今年迄今为止，沪深300指数的涨幅仅为3.45%，上证综合指数甚至倒跌1.34％，同期标普500指数的涨幅近7%，恒生指数则录得逾15%的升幅。

“虽然A股的表现与其他中国市场相关的指数相比有所落后，但这主要由于MSCI China等指数的科技股的成分较重，以恒生指数为例，科技龙头腾讯占指数的比重高达近12%。而中国占全球GDP的比重达到15%，对全球经济增长的贡献达到30%，面对如此庞大的经济体，很多海外投资者都对投资中国的资本市场表现浓厚的兴趣。”李晶坦言。

她透露，自今年1月起，摩根大通就维持对A股的“增持”评级，“以新经济板块而言，金融科技、电子商务、生物科技等新兴行业均显现了良好的增长态势。同时，传统的钢铁、水泥等行业亦在供给侧改革推动下有所企稳。”

“上海市场以传统的银行、能源类企业为主，而深圳市场则以高科技、高成长性的股票为主，对于国际机构投资者而言，显然他们对深圳市场的高科技股票更有兴趣，而且这类股票当中很多在海外市场是稀缺的。”她表示。

公开数据显示，截至2017年5月19日的一周内，沪港通北上资金累计净流入34.22亿元，深港通北上资金累计净流入49.52亿元，合计流入83.74亿元，两市北上资金流入占A股成交额之比日均为0.41%，沪、深港通开通至今北上资金累计达2203.9亿元。

然而，瑞银财富管理投资总监办公室在近日发布的报告则指出，由于内地A股市场对政策更加敏感，监管层接连出台措施防止金融风险，在短期内势必影响内地市场的投资者情绪，尤其是市场流动性已经出现收紧的迹象，这些对A股的走势形成一定的压力。因此，该行更看好海外上市的中国股票。

A股纳入MSCI指数预期升温

6月20日，明晟指数（MSCI）将正式揭晓A股四度闯关的结果。

“我们认为今年A股纳入指数的可能性高于往年，但即使获得纳入，并不会对A股带来立竿见影的提振作用。即使获得加入，起初在相关指数的比重仅为0.5%。但我们相信未来几年相关比重会大幅上升，国际投资者应该提前布局，增加A股的持仓比例。”李晶表示。

去年6月，中国A股连续第三年加入MSCI全球新兴市场指数铩羽而归，MSCI明确指出国际投资者对于QFII的每月资本赎回限制、大面积股票停牌以及交易所需对A股相关金融产品预审这三大问题上仍然有所疑虑。

为此，MSCI于3月底公布了“缩小版”新方案，首次提出以沪港通和深港通作为框架基础，指数纳入A股的数量由原先计划的448只减至169只，A股占MSCI中国指数和MSCI全球新兴市场指数的权重则分别由原先的3.7%和1%，下降至1.7%和0.5%。

事实上，今年4月底，全球最大的资管机构贝莱德首次公开表示，支持MSCI将A股纳入其新兴市场指数，并声称其在中国A股的投资历史已长达逾十年。

中金在近日发布的研究报告中指出，新纳入框架不会受到QFII月度赎回规模的限制，但关于所有标的中包含A股股票的金融产品在海外上市必须得到交易所审批通过的规定，MSCI仍在与交易所讨论，最终的讨论结果将是影响A股能否在今年纳入MSCI的重要因素。