网易财经5月23日讯 周二早盘，两市再度走弱，但贵州茅台却逆市飘红，并且再度创出历史新高——454.47元/股。
截至今日收盘，贵州茅台上涨2.81%，报454.20元/股。目前，贵州茅台市值已超5700亿元。
消息面上，有媒体报道，近日在上海多家烟酒零售店发现，53度飞天茅台全部断货。而在北京、广东等地，市场上也很难买到53度飞天茅台。甚至在茅台官网上，新飞天茅台、贵州茅台生肖酒的库存都是零。
不过，茅台公司一位相关人士表示，公司的生产供应都处于正常状态。这位人士同时还认为，茅台断货应该不是普遍现象，可能仅仅是某些经销商出现了这种情况。
有知情者透露，有将近70多亿的茅台酒其实是被经销商囤起来了，并没有被市场消化。白酒营销专家肖竹青说，大家都看好茅台酒未来的销售前景，因此不少人捂货惜售。不过，茅台股份公司相关人士却否认了这个说法。
据了解，今年贵州茅台多次下令，要严厉整顿飞天茅台零售价，确保茅台酒零售价稳定在1300元以内。2012年茅台酒价格飙至2000多元一瓶，茅台公司对违规经销商做出不同程度的惩罚，尽管调控力度很大，但是价格还是飙到2200元以上。
分析人士认为，有五个原因是茅台价格上涨的核心因素：
市场供不应求
茅台酒2017年全年的供给计划为2.68万吨，全年将呈现紧平衡的情况。根据茅台党委书记李保芳在3月经销商会议上的发言，上半年茅台的供给量约在1.3万吨，下半年1.25万吨左右，除去节假日，每天的供应量最多在80吨，也只能满足市场50%左右的需求。
从茅台的工艺而言，也正是如此。每一瓶茅台都要从五年前开始生产，端午节制曲，重阳节“下沙”（赤水河将返清两个月），历经九次蒸煮、八次发酵、七次取酒（每次取酒后存放一个月），历时一年时间才能完成取酒程序。接下来还要存放三年时间，才能勾兑老酒推向市场，“不做新酒”也是茅台最为重要的工艺标准。这样的工艺要求，也决定了产能不能迅速释放。
高端酒的上一个周期是从2011年出现拐点向下，2013年至2015年间进入低迷的周期，而在这个过程中，厂方很难有动力扩大产能。从2017年向前推五年，恰好也与这段时间相吻合。从控价的角度，最好的方法是增加供给，虽然我们看到茅台已经从40吨增加到80~90吨，但是仍然有较大的需求缺口。这是茅台价格未来持续性上涨的核心逻辑，这也能解释季报中，一季度预收款超预期的从175亿元继续上升至190亿元。
消费升级
在十年前的2007年，政务或商务喝酒，大概每瓶在100~200元区间，极少数会超过300元。在限制三公消费后，高端酒受到了较大影响。但是近年来，商务需求及民间消费需求的升级，有效地承接了政务用酒的市场。2017年一季度实际销售50%左右的增长包含着这样的民间真实需求，高端酒的需求回暖是未来趋势。
我们从另一个角度看，根据招商证券统计，2011年至2016年，北京城镇居民最低月工资增长62.9%，存款增加量101.7%，但是同期茅台价格下跌38.1%，凸显了茅台的消费潜力。而且在茅台产能不足的背景下，其他高端品牌也具有填补缺口的机会。目前五粮液一批价稳定在750元上方；泸州老窖自上调国窖出厂价后，也酝酿提高特曲酒价格；水井坊立足回归高端开始增加销售团队；古井贡酒与京东联手推动互联网转型和产业升级；酒鬼酒借中粮集团大势趋势向好。各家龙头酒企在A股市场的表现已经反映中高端白酒市场的复苏，特别是次高端酒的市场份额提升与茅台的“保价控量”是密不可分的。
收藏属性提升
自马年以来，茅台生肖酒已经推出了四款，价格在近半年中用“突飞猛进”来形容一点也不夸张。马年500ml生肖酒目前在京东的价格是6799元，羊年6899元，猴年3000元上方。笔者印象中2014年马年出厂一批价仅为920元，真正实现了3年翻7倍的神话。而今年的鸡年生肖酒，一入市就呈现极强的收藏属性。目前茅台方面对生肖酒进行了严格的价格管控，严控价格不得超过1399元，但是造成的实际情况是有价无市，在私下交易中，1800元左右的价格才能购买到。
从该酒的品质而言，与普通茅台酒没有差异，但是因为有了不一样的颜色包装，激发了人们的收藏意愿。具有收藏属性的茅台酒有两个类型：一是茅台老酒，就是过去生产的普通茅台酒；二是纪念酒，就是茅台酒厂根据重大的题材出厂的纪念酒，生肖茅台属于后者。目前纪念酒的收藏属性逐步被挖掘。例如，茅台在2012年生产的一款限量“辽宁舰”航母茅台。该酒在近期第二艘航母下水的事件性驱动下，已经逐步凸显收藏价值，目前市场价值已经接近三万元，仍然被茅台藏家看好。茅台的收藏属性也是近年来上涨的重要因素，特别是在“酒是陈的香”的传统意识下，可喝可藏的茅台酒逐步为大众所接受。
消费人群扩大
茅台酒的受众逐步增多有两个显著的增加：一是酱香酒的人群明显增多；二是年轻“茅二代”的人群增加。这两个因素归根到底均是得益于茅台酒的饮后舒适感。目前在酒类消费群体中逐步有一个共识，优质的酱香酒不上头，这与酱香酒的复杂工艺和陈放方式分不开。饮酒后头疼的主要原因是酒中的杂醇油和乙醛导致的，液态法生产的低质白酒因为很难控制杂醇油，就容易产生头疼。而茅台的“三高两长”和陈放的工艺是有效降低该物质的最好方式，因此饮后体验较佳。
在当今追求健康的意识下，茅台的消费人群也在不断地扩大，这也为茅台酒的持续性上涨打下了群众基础。
创新营销方式
目前在茅台的营销体系上，有几个举措：一是公司大力的推进茅台云商、茅台电商的发展，并根据大数据进行营销，直接触达客户；二是进行茅台文化营销，形成价值观的导入，特别是其力求将茅台专卖店打造成为茅台“体验馆”，并推出“红色之旅”等营销活动；三是，建立联营公司，“厂商共赢”模式，让厂家、经销商在区域范围内形成更好的合力，在茅台和系列酒上加强销售力量。
这些方式的推广，让茅台在营销上从传统中升级，逐步形成优势。另外，在酒类营销上，全市场也呈现新的趋势。近期新三板挂牌的酒类营销公司壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司获得2亿元的融资，由阿里旗下的天弘创新基金等进行领投，在酒类线上和线下营销中寻找独特的路径。
当然，茅台目前也存在一定的风险。茅台总市值已经超过帝亚吉欧总市值，是世界第一大酒厂。但是，帝亚吉欧旗下拥有包括尊尼获加、温莎、坎特一号等多个洋酒品牌，甚至还有水井坊这样的品牌，而茅台集团只有“茅台”一枝独秀，其他的品牌影响力较低。其次，茅台由于其奢侈品酒的特殊性，价格上涨过高会存在一定的舆论风险。最近茅台对于价格的控制，也是有该方面的担心。所以，如果供给不足导致价格失控也是茅台面临的重要风险。
相关阅读：
年内75份研报"买入"茅台 但斌1亿豪赌股价上600元
昨日，茅台股东大会的信息本应成为投资者关注的焦点话题，然而，私募大佬但斌拿1亿元下注：茅台股价2018年底涨至600元/股的新闻却抢了茅台股东大会的风头。
据《证券日报》记者了解，在贵州茅台股价突破400元/股后，有网友发表看空茅台言论引发热议，上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安表示，2018年底如果不到600元/股，就捐出50万给慈善机构。“鼓吹手”深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌接话称，“我愿赌1000万元，1亿元也行！为慈善事业做贡献！”
从贵州茅台2001年上市至今，公司股价从当初的发行价31.39元/股，已经涨至441.78元/股（5月22日收盘价），后复权的股价达到2770元/股。茅台成为资本市场中名副其实的长期价值投资标的股。如今，但斌欲拿出1亿元来赌茅台2018年年底股价涨到600元/股，时间仅剩下1年半时间，茅台是否能上演一场“喝酒”行情，留给资本市场及下赌者以期待。
年内75份券商研报
评级“买买买”
贵州茅台股价表现成为资本市场中的一枝独秀，对于投资者来说，期望股价走高带来高收益。而券商研究报告同样保持了以往的姿态，“买买买”成为券商分析师对茅台股价共同的声音。
Choice数据统计显示，在2016年156份券商研究报告中对于贵州茅台股价总最低的225元/股到472元/股不等，其中，最新评级中显示，有38份研究报告中给予“增持”的评级，118份报告为“买入”。
而2017年以来，已经有75份茅台的券商研究报告发布，其中，有14份券商研究报告给予“增持”的评级，另外，有61份券商研究报告给予“买入”的评级。对于贵州茅台股价的目标区间价，年初分析师给出的390.96元/股的目标价早已不见踪影，400元/股、410元/股、431元/股、472元/股、500元/股、579元/股、613元/股，券商分析师给予茅台的目标价成直线上升。
而给予茅台613元/股目标价的分析师则是来自中金公司。5月20日，中金公司给予茅台股价维持增持的评级，最新预测茅台2017年每股收益为17.31元，茅台区间目标价位613元/股。
《证券日报》记者查阅各大券商分析师给予茅台买入评级的理由是基于茅台业绩的向好发展。
数据显示，贵州茅台今年一季度营收同比增长33.24%，超出市场预期。另外，公司预收账款在淡季不降反升，一季度189.88亿元的预收账款创出历史新高，说明经销商打款的积极性空前高涨。
另外，53度飞天茅台市场价在春节前站上1250元/瓶后，一度突破1300元/瓶，为此，茅台股份公司不得不出台政策来干预市场零售价的过快上涨。
对此，香颂资本执行董事沈萌表示，茅台只是一种酒，既不是保健品、更不是药品，被国内的非健康文化的推动下成为标榜自己身价的畸形奢侈品，这不是正常的。
重点推荐
更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘
百战经典
牛人论股
本文来源：网易财经
责任编辑：
杨倩_NF4425
