（原标题：布局“一带一路” 潍柴动力海外并购结硕果）
潍柴动力日前发布的一季报显示，公司今年一季度业绩实现“开门红”，一季度净利润11.8亿元，同比增长158.38%。潍柴动力国际业务负责人张更生对中国证券报记者表示，随着“一带一路”倡议的推进，潍柴动力的国际化战略不断落地，公司在全球主要市场的布局已基本完成。潍柴动力通过海外并购增厚了利润，本土化制造也推动公司海外业务向纵深发展。华泰证券分析师认为，公司海外市场的扩张能够对冲国内市场需求不足等带来的利润下滑风险，提升公司整体抗风险能力。
海外市场营收占比近半
一位越南船机客户向潍柴驻越南销售处反馈，“我决定以后需要更换的机器都改用潍柴的。相比我以前使用的别的国家的船机，潍柴的产品每周可以节省1000升油，半年就够我再买一台新的发动机了。”目前，潍柴动力发动机海外保有量达30多万台，重型卡车海外保有量突破10万辆。
从2013年海外营收占比14%到2016年海外营收占比超过47%，潍柴的国际化战略随着“一带一路”建设的推进不断落地。张更生表示，到2016年，潍柴动力在全球主要市场的布局已基本完成，形成覆盖亚洲、非洲、欧洲、美洲等主要国际市场的全球化格局。
目前，潍柴动力已在印度、缅甸、埃塞俄比亚和白俄罗斯等国家设立了发动机生产基地，在新加坡、俄罗斯、阿联酋、土耳其等国家设立了贸易公司，在德国、意大利、法国、美国设立了全球运营中心，构建了覆盖全球的国际生产、营销和服务网络，产品销往全球150多个国家和地区。
潍柴动力2016年年报显示，公司2016年实现海外收入443.79亿元，占公司总营收比例为47.63%，同比增加10.41%。
公司海外营收增长和“一带一路”倡议的推进有莫大关系。据了解，潍柴动力近两年对“一带一路”沿线国家相关出口占公司出口总量的90%以上，东南亚和南亚市场均实现了大幅增长。
以印度市场为例，潍柴印度公司总经理徐子春表示，潍柴印度公司2016年实现销售收入2776万元，2017年有望翻番。
海外市场的拓展更带来了公司产业结构升级及产业链的完善。潍柴动力表示，公司在海外实现了传统业务升级、新兴业务拓展及产业链的纵向延伸，不再仅以销售发动机为主，而是成功构筑起了动力总成、整车整机和智能物流三大业务板块协同发展的新格局。
2016年，潍柴动力海外船机配套完成6000万美元，同比增长31%；车工配套完成4300万美元，同比增长80%。公司在土耳其自贸区建立的规模化仓储的配件中心库，以土耳其为中心，将配件服务快速覆盖至北非、欧洲等市场。2016年，潍柴海外首座重油电站也在非洲毛里塔尼亚落户。
潍柴动力预计，公司2017年海外业务贡献的利润将进一步提高。
跨境并购业绩释放
潍柴动力表示，公司的国内业务跟海外业务的协同正在逐步提升。东南亚、中东、非洲、俄罗斯是潍柴动力的传统配套市场，而在海外并购高资质企业、成长型业务则是公司获得相关行业高端技术及开拓发达市场的重要抓手，推动公司的装备制造产业等向价值链高端拓展，也带来公司财务报表的改善。
纵观潍柴动力在海外的并购项目，主要集中在“一带一路”合作国家和地区，如欧洲、北美等发达市场地区。在欧洲市场，2009年，潍柴动力收购法国博杜安发动机公司。2012年，潍柴动力收购凯傲及其下属业务单元林德液压70%股权，并使后者成为独立公司。凯傲拥有世界领先的叉车及液压控制系统的核心技术。业内人士分析，叉车作为后周期产品，与自动化物流发展密切相关，有助完善公司产业链；中国目前的高压液压设备几乎都依赖进口系统，通过掌控世界领先液压技术资源，潍柴动力未来在该领域的进口替代空间及全球市场空间都很大。
在北美市场，2016年潍柴动力境外子公司凯傲收购美国顶级现代物流分拣系统公司德马泰克，使凯傲成为一家智能物流解决方案的全球领先提供商。2017年3月，潍柴动力与可替代燃料动力系统全球领先提供商美国PSI公司建立战略合作伙伴关系。分析师认为此举将拓展潍柴动力发动机、凯傲叉车的国际市场空间。
潍柴动力海外并购标的业绩逐渐释放，目前已全部实现盈利。2016年，凯傲实现营业收入55.87亿欧元，对潍柴动力归母净利润的贡献占比接近27%；林德液压结构性业务重组逐步见效，中国和德国制造基地完成布局，PPA前利润实现转正；博杜安成功实现扭亏为盈，战略新产品加快进入全球市场。
证券分析师认为，潍柴动力的海外业务毛利率虽高，但海外的费用也高，如果能通过整合降低费用，将给公司带来更大利润空间。事实上，潍柴动力在海外并购及融合的过程中也面临重重困难。正如潍柴动力董事长谭旭光所说，“不同国度间财务统计制度、公司治理结构以及企业文化的不同，是跨国并购面临的巨大挑战。”
位于德国的子公司凯傲，其公司治理结构，就与潍柴动力的公司治理有诸多不同。按照德国惯例，公司每年的经营管理工作目标，须经过公司监事会的批准。而超过2000人的公司，公司监事会成员必须一半是股东代表，一半是工会代表，但监事会主席可以由股东来推荐。
对此，谭旭光表示，“对海外企业的整合关键是因地制宜、依法治理。凯傲成功上市后，运作非常规范，我们的工作就是选用好职业经理人，做好财务管控，推进战略一致与协同。”潍柴动力遵循德国规则，按照股东影响监事会规则对凯傲进行管控，较少参与海外企业实际的经营管理，更加注重把控海外公司战略发展方向、设立年度经营目标、强化管理层考核与激励机制。
打造“本土化制造”模式
潍柴动力副总裁、董事会秘书戴立新表示，潍柴动力与“一带一路”相关国家的合作主要遵循三条主线：一是直接贸易出口，如输出发动机；二是技术输出，在埃塞俄比亚、缅甸等地区进行CKD技术输出；三是实施本地化生产，如在印度、泰国等设立装备制造厂。未来随着各方对“一带一路”沿线及合作国家投资的加快，不论是直接贸易出口还是本土化制造，潍柴动力都将大为受益。
海外本土化生产销售是潍柴动力正在着力打造的模式。从2011年3月，潍柴印度公司在新德里正式注册；到2014年11月，印度公司首台发动机下线；再到2016年，印度公司制造的船用发动机实现了首次出口，潍柴动力在印度的本土化生产不断取得新突破。2017年一季度，印度公司业绩同比增长40%。
“在印度公司，我们采用的是轻资产运作模式，将国内整条生产线移了过去，并采用厂房租赁的形式，用最少的投入、最快的时间、最小的风险实现了投产，短短两年时间就实现了盈利。”徐子春介绍，印度公司已成为公司开拓南亚市场的桥头堡。目前印度公司以船电和工业动力产品为主，公司主打的WP10/12发动机很受当地客户青睐。
印度之外，公司还在缅甸、埃塞俄比亚等国家进行技术输出、产能合作，不断探索轻资产本地化合作模式。
2016年9月，潍柴动力与白俄罗斯工业部签署合作生产发动机的备忘录，未来潍柴动力将投资5000万美元在白俄罗斯投资建设年产2万台的发动机制造基地,目前双方已进入合作的紧密洽谈阶段。
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本文来源：中国证券报·中证网
作者：李慧敏
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