数据透露IPO严审核：否决率达10.9% 现场检查升级

（原标题：数据透露IPO严审核：否决率达10.9%）

新股发行提速，业界也出现了一些对此充满质疑的声音。那么，事实到底怎么样？通过一些数据，或许能说明一切。

IPO申请被否率大幅增加

先来看一组记者统计的数据：2016年1月-9月，证监会共审核了162家企业的首发申请，其中，10家被否，否决率为6.2%；10月-12月，共有107家企业的首发申请上会接受审核，其中，8家被否，否决率为7.5%。

这里需要说明的是，从2016年10月开始，新股发行开始常态化。

再来看看2017年以来的情况，截止到5月3日，共有175家企业的首发申请上会接受审核，其中，有19家被否，否决率已经达到两位数，为10.9%。

对此，有业内人士在接受记者采访时表示，在新股发行速度加快的同时，IPO申请的否决率也呈现上升局面，这表明在新股发行常态化的同时，发行审核“严把关”也在成为常态。

拟上市企业首发申请过会情况，可以通过证监会官网公布的数据进行统计。而记者从有关部门得到的另一组数据，更进一步说明了监管层对于发行审核的“严把关”。

去年第四季度，证监会共审结首发企业153家（包括核准、撤回、否决三种情形），其中，核准申请131家，14家在审企业主动撤回申请，8家企业被发审委否决，核准率为85.6%。

2017年以来截至5月3日，证监会共审结首发企业217家，核准、撤回，否决的数量分别为158家、40家、19家，核准率下降至72.8%。

业内人士认为，IPO常态化与发审趋严态势的“双确立”印证了监管部门对于IPO“堰塞湖”的治理思路。IPO数量的升高和核准率的降低同时表明，首发企业没有出现“萝卜快了不洗泥”的现象。

证监会主席刘士余今年2月底在国新办的新闻发布会上表示，（我们）有信心解决所谓的“堰塞湖”问题。“堰塞湖”的数量效应并不是很重要，部分投资者的心理效应更重要。不在家数多一点、少一点，关键是把握住上市公司的质量。我们花了很大功夫严把IPO的质量关、再融资的质量关、并购重组的质量关，加大了发行人、保荐人的责任。高质量的上市公司，一定会带来增量资金，这是经过实践证明的高度正相关的关系。

现场检查全面升级

2012年，证监会开始对拟上市企业进行现场检查。

“过去是抽查，从2016年第四季度开始，证监会对这一制度做了调整，除了抽查，还以问题为导向，凡是发现存在问题的，都将被纳入现场检查范围。”接近证监会的知情人士告诉《证券日报》记者。

来自权威部门的统计数据显示，2016年前三个季度，证监会并未启动现场检查工作；第四季度，证监会对12家企业进行了现场检查，其中4家是信息披露质量检查抽中的企业，6家是审核中发现存在重大疑点的。

今年，现场检查的规模全面升级，3月份，证监会启动了2017年第一次现场检查，对34家首发企业进行现场检查，其中，信息披露质量抽查企业14家，日常审核发现重大疑点的企业11家。

需要说明的一点是，去年第四季度和今年3月份的第一次现场检查，分别有2家企业和9家企业因为享受扶贫特殊待遇，都按照规定被纳入现场检查的范围。

证监会新闻发言人张晓军介绍，证监会于2016年第四季度开展了首次IPO企业现场检查工作。2017年该项工作将继续开展，督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，防止带病申报，严把资本市场入门关，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起，促进资本市场健康有序发展。

“检查中发现的涉嫌违法违规的相关线索会移送证监会稽查部门处理。”张晓军表示。

权威数据显示，2016年，发行部将4家首发企业的问题线索移交稽查局处理，将4家执业存在问题的保荐机构移送机构部采取出具警示函的监管措施；2017年，截止到5月3日，结合现场检查发现的问题，发行部将2家首发企业的问题线索移交稽查局处理，将8家保荐机构执业情况通报机构部，5家会计师事务所执业情况通报会计部，2家律师事务所执业情况通报法律部。

审核标准未变

近期，市场上出现了关于新股发行的三条传闻。具体看，第一，企业上市辅导后要地方证监局验收合格才能报材料，意味着没有辅导的公司，要至少18个月才能报材料，所有公司一视同仁；第二，把创业板年盈利3000万元、主板和中小板年盈利5000万元作为报材料的基本条件；第三，影视、传媒、娱乐（含游戏）、文化和互联网企业，原则上劝退。

那么，事实真是如此吗？《证券日报》记者通过求证后了解到，这些消息均不实。

据记者了解，目前，在发行审核过程中，对拟上市企业财务门槛的要求、上市辅导期的要求均无变化，除去年以来对类金融企业融资作出限制以外，证监会并未对不同行业企业作出特别的IPO限制。

新股发行正在按照受理顺序、流程，依据相关法律法规明确规定的发行上市条件进行正常审核，依据相关指引，部分行业由于具有一定特殊性（如金融行业）而需要在统一要求的基础上执行特殊的信息披露标准，但发行上市门槛都是统一的。

与此同时，《证券日报》记者通过梳理证监会公布的最新的排队企业名单，截止到4月27日，IPO在审企业中，就有几家影视、游戏企业，审核工作目前均在正常进行，比如，拟在上交所上市的中观天择传媒的状态为“预披露更新”，横店影视的状态为“已反馈”，拟在深交所中小板上市的广州金逸影视传媒，其最新状态也是“预披露更新”。

此外，接近监管层的人士透露，在发审过程中监管部门将本着依法、合规的基本原则对上市公司进行审核，对于非周期、非正常的业绩波动进行关注，在法律和政策框架下严把上市公司质量关。

对于受行业周期性波动引起的业绩下滑，证监会会要求公司充分揭示行业波动、业绩下滑的风险。如果能够充分揭示风险、说明业绩波动情况，就允许发行上市，不是发现波动就不允许上市。但是，如果发现业绩注水、没有持续盈利能力的，将会区别对待。发现问题的，还将严肃处理。

至于合规性方面的审核，要根据违法违规的情景、性质、社会危害性、处罚部门的意见等来综合确定。

据悉，下一步，监管部门也将进一步提高发审环节的透明度，及时回应市场关切。