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货币基金爆逆回购交易违约 又是专户通道搞的鬼?

2017-04-23 21:57:48 来源: 每日经济新闻
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近日,中融现金增利货币市场基金(以下简称中融现金增利)在一季报中披露了去年底参与的一笔债券质押式逆回购业务。截至今年2月到期结算日,交易对手方“新沃基金-乾元2号资产管理计划”未履行回购义务,基金管理人使用固有资金垫付该笔逆回购业务到期本息。也就是说,交易对手违约了。

(原标题:独家 | 货币基金爆逆回购交易违约,又是专户通道搞的鬼?)

近日,中融现金增利货币市场基金(以下简称中融现金增利)在一季报中披露了去年底参与的一笔债券质押式逆回购业务。截至今年2月到期结算日,交易对手方“新沃基金-乾元2号资产管理计划”未履行回购义务,基金管理人使用固有资金垫付该笔逆回购业务到期本息。也就是说,交易对手违约了。

有业内人士感叹,这可是连2013年6月“钱荒”时都没见过的景象。

中融基金垫资旗下货基

4月21日,中融现金增利发布的一季报,披露了去年年底基金参与债券质押逆回购业务遭遇对手方到期违约一事。

一季报中称,报告期内,本基金与新沃基金管理有限公司管理的新沃基金-乾元2号资产管理计划于2016年12月7日达成一笔交易金额为50,000,000元的债券质押式逆回购业务(到期结算金额为50,424,657.53元)。截至到期结算日2017年2月7日,乾元2号未履行回购义务。为保护投资人利益,经本基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司同意,基金管理人于2017年2月8日使用固有资金50,424,657.53元垫付该笔逆回购业务到期本息。

基金管理人将维护基金份额持有人的利益,代表本基金继续积极督促乾元2号的管理人新沃基金管理有限公司履行义务,并将通过一切可能的合法途径向债务人进行追偿,积极采用各项措施最大可能地减少损失,并承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产。

一季报同时披露,截至今年3月31日,中融现金增利货币基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况,两家机构投资者持有货币基金份额占比分别为22.42%和33.53%。

中融现金增利货币基金成立于2016年11月22日,初始成立规模为20亿元,去年年底基金规模攀升至71.62亿,今年一季度末规模增至90.59亿。

中国证券投资基金业协会备案信息显示,新沃基金-乾元2号资产管理计划于2016年9月23日备案,为一对一专户产品。

私募排排网去年11月评选的月度私募业绩榜单中,一家投资顾问为华夏资产的"新沃基金-乾元2号资产管理计划",去年7月初成立至去年11月末,收益率高达28.97%,11月月收益率6.79%,月度业绩排名债券策略私募第四。不过,当理财不二牛(微信号:buerniu5188)向私募排排网咨询上述私募产品时,私募排排网告知当时有人电话通知该产品已经清盘,此后将该产品下线,目前无法查询具体信息。值得注意的是,理财不二牛在基金业协会上也未能查到名为华夏资产的私募管理人信息。

巧合还是吻合?

今日下午,中融基金对理财不二牛的回复中表示:在产品运作过程中出现这样的情况,我们感到非常的遗憾。依据信息披露相关法规要求,以及维护投资人的合法权益和知情权,我们通过季度报告对该事件进行了信息披露。目前各方正在积极商谈推进相关解决方案。但对于理财不二牛所提出的质押品等核心问题,仍然避而不谈。不过,新沃基金对此并没有做任何回复。

不过有债券圈机构人士透露,该笔债券逆回购业务违约抵押品与大连机床旗下违约债券时间如此撞车,究竟是巧合还是吻合呢?

据《每日经济新闻》此前报道,2月28日,已深陷违约漩涡的大连机床公告称,截至2月27日,因涉及4起诉讼,其母公司大连高金科技发展有限公司持有威海华东数控股份有限公司(以下简称华东数控)总数为5062.4万股股份已全部被司法冻结(轮候冻结),占华东数控股份总数的16.46%。自2016年11月"15机床CP003"技术性违约之后,大连机床至少已连续发生7只债券违约事件,违约本金金额累计超过30亿元。

“该笔逆回购违约时间之长实属罕见。”一位债券圈机构人士指出,此前银行间债券市场也曾发生过因为资金紧张,逆回购到期无法按时履行回购义务的情况。不过延期基本也在一两天之内还清,从中融现金增利货币基金披露的情况看,该笔交易已于今年2月初到期,截止3月31日,新沃基金-乾元2号资产管理计划仍未按时偿还,这样的情况在2013年6月钱荒时都未曾发生。

“从中融现金增利货币基金垫付的利息较低可以判断中融基金并未大幅提高逆回购利率,因此中融基金通过参与存在违约风险债券逆回购博取高额收益的可能性不大。”上述债券圈机构人士分析,“如果该笔逆回购交易真与大连机床违约相关,那么该笔逆回购交易发生时(2016年12月7日),业内周知大连机床违约风险极高,中融基金接受大连机床债券作为质押品就暴露出交易流程的疏忽。”

“而从新沃基金角度分析,债券逆回购属于双方借贷关系,不能因为抵押债券违约就不进行到期回购,这类似我找你借钱,用房子作为抵押,之后房子着火了,我也不还钱了,上述情形影响恶劣。”上述债券圈机构人士如此形容。

"基金专户背后很可能是私募基金作为投资顾问,去年年底,很多债券私募基金高杠杆导致爆仓,或持仓组合出现债券违约,融出的债券没钱接回,上述逆回购交易违约或因这两种情况导致。"一位大型基金公司固定收益部负责人称。

“去年年底债市调整,只有货币基金有能力对外融出资金,若逆回购交易管理不慎,很容易暴露风险隐患。”上述大型基金公司固定收益负责人指出。“从正面角度看,基金管理人及时对货币基金垫资,没有对基金持有人收益造成影响,也算是对基金持有人负责。”

“违约方新沃基金-乾元2号资产管理计划大概率是基金公司专户对外出借的通道产品,此事再度暴露了专户通道的风险问题。今年3月份,监管层已经明令禁止公司基金专户对外出借通道。”某大型基金公司督察长表示,基金公司交易管理相对较严,第二天需要用到的资金头寸,今天就已冻结。相比之下,将专户出借用作通道产品,容易引发风险。不过也不排除该专户为基金公司自有产品,但这一概率较小。

今年3月31日,证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》提出,基金管理人应加强开放式基金从事逆回购交易的流动性风险和交易对手风险的管理,合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度,对交易对手应进行充分的尽职调查与严格的准入管理,对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整。

均为中小基金公司

中融基金成立于2013年5月31日,注册资本7.5亿,中融国际信托有限公司占注册资本的51%,上海融晟投资有限公司占注册资本的49%。原宝盈基金副总杨凯2016年9月加入中融基金管理有限公司,自2016年10月起至今任公司总经理。

同花顺数据显示,中融基金目前管理公募基金63只(A/C份额分开计算),截止去年年底,中融基金公募规模为419.98亿,排名行业第50。

另一家涉事基金公司--新沃基金成立于2015年8月19日,注册资本为1亿元,新沃资本控股集团有限公司及新沃联合资产管理有限公司出资占比分别为70%和30%。此前工银瑞信基金副总经理,库三七出任新沃基金管理有限公司总经理。

截止今年3月31日,新沃基金旗下管理了新沃通宝货币,新沃通盈灵活配置混合,新沃通利纯债,新沃鑫禧债券四只公募基金,截止去年年底,新沃基金公募基金规模52.34亿,行业排名第87位。

基金业协会备案信息显示,截止目前,新沃基金共发行44只专户产品,最新一只专户产品--新沃基石1号资产管理计划备案日期为2016年12月23日。

今年4月21日,新沃基金空降副总,此前在平安资产管理有限责任公司固收资管部任投资经理的丁平出任新沃基金副总。

杜豪 本文来源:每日经济新闻 作者:陆慧婧 责任编辑:杜豪_NF2080
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