招商证券副总裁丁安华担任招商银行首席经济学家

（原标题：丁安华担任招商银行首席经济学家）

21世纪经济报道记者从招行相关人士处获悉，近期，招商证券副总裁兼首席经济学家丁安华已担任招商银行首席经济学家。但尚不清楚丁安华是否仍继续在招商证券任职。

丁安华最近的一次露面是在招商银行3月27日举办的2016年度业绩发布会上，但丁安华并未发言。

丁安华自2011年10月在招商证券任职，自2009年5月起担任招商证券首席经济学家，自2009年12月起担任招证国际董事。2007年6月至2010年6月，丁安华兼任招商银行董事；2004年12月至2010年4月，丁安华兼任招商局能源运输股份有限公司董事。自2001年3月至2009年4月，以及1992年10月至1994年12月，丁安华曾于招商局集团担任不同职位，包括：业务开发部副总经理、企业规划部副总经理、战略研究部总经理及研究部主任研究员。

资料显示，首席经济学家制度是一些国际组织、政府机构以及商业性公司广泛采用的一种高层次决策咨询机构的制度性安排。

目前，国内商业银行知名首席经济学家包括：交通银行首席经济学家连平、兴业银行首席经济学家鲁政委、浙商银行首席经济学家殷剑峰等；2016年初，向松祚辞任中国农业银行首席经济学家一职；2014年，德意志银行大中华区首席经济学家马骏担任中国人民银行研究局首席经济学家。

丁安华曾对IMF“2015年我国上市公司在险债务占比14.1%，进而推导商业银行的公司贷款中潜在风险贷款的比例为15.5%”这一结论进行分析，指出IMF的分析方法有明显的逻辑错误：IMF所采用的财务数据经过处理，将投资净收益在EBITDA中扣除，导致在险债务比率计算结果偏高；IMF报告将企业债务与银行贷款混淆，须知贷款只是企业债务中的一个高等级的构成部分（通常含有抵押担保）；IMF忽视了不良贷款体现在债务人（企业）和债权人（银行）财务报表上的差异，银行作为债权人通过核销转让处置不良贷款之后，这部分不良贷款已经离表；但企业作为债务人所欠的银行贷款依然在其资产负债表中存在；从不同国家的数据看，在险债务比率与银行不良率之间没有统计意义上的正相关关系。

丁安华认为，随着经济增速的下行，中国商业银行面临着资产质量不断恶化压力，这一点没有疑问。IMF告诫我们中国企业部门的债务风险不容忽视，这是GFSR报告的积极意义所在。但是，无论是不是IMF的原意，外界将在险债务率指标与银行“真实”不良率指标联系起来，进而判断我国银行不良率高达两位数以上，可能是高估了。那么，中国商业银行的不良率究竟有多高？我认为，还是应该基于商业银行经由中国和国际会计准则审计的财务报表，辅以资本市场的估值来分析。