贾康:高M2不代表系统风险 决策层已表现审慎态度

2017-03-25 18:25:07 来源: 中国证券报·中证网 举报
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(原标题:贾康:高M2不代表系统风险 决策层已表现出审慎态度)

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康25日在博鳌亚洲论坛2017年年会“紧缩与增长:两难,两全?”分论坛上表示,中国的高M2不代表系统风险,应该综合多个指标考虑,而PPI由负转正且高速增长后,决策层已表现出审慎态度,降低对强刺激的期待,适当收紧银根。

“中国的M2高位运行已经持续若干年,经济也在经历下行周期,但这并未在通胀压力上得到印证。”贾康指出,此前对中国经济的担心还集中在通缩领域,中国的CPI保持在2%左右,PPI在去年9月前连续54个月负增长。造成这种情况的主要原因有两个,一是不同于美国直接金融占比超过70%,中国整体金融架构以间接金融为主,M2计算存在重复;二是中国经济转变带来货币流通速度较慢,货币流通速度相对走低。

为此,贾康建议综合多个指标考虑,以欧盟对成员国设定的公共部门负债率赤字率两个指标来看,希腊在发生危机时公共部门负债率超过110%,日本一度超过250%,美国也突破过110%,但中国公共部门负债率保持在45%以下,即使在金融危机时,中国的赤字率也未突破3%,中国高M2不代表系统风险。

贾康强调,值得注意的是,2016年9月以后,中国PPI由负转正且大幅上涨,2017年2月,PPI同比上涨7.8%。随着形势的变化,决策层已经表现出审慎态度,减少市场对强刺激的期待,适当收紧银根。

任万顺 本文来源:中国证券报·中证网 责任编辑:任万顺_NF5229
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