中国证券投资基金业协会会长洪磊23日出席“2017陆家嘴资产证券化论坛”发表演讲指出，为推动REITs和资产证券化发展，行业应当做出努力，加快构建资产证券化产品上市规则。
“首先，要制定资产证券化产品公开发行上市的规则。”洪磊说，当前已经针对未来现金流不确定的公司发行建立了一套发行制度，但还应当针对未来现金流稳定的项目资产建立与之相适应的发行制度。
他说，比如在沪深交易所设立机构投资者交易板块，专门挂牌不动产证券化产品。要明确具有稳定现金流产品挂牌的条件，要明确发行人、保荐人、担保人中介机构的勤勉尽责义务，明确挂牌交易的REITs产品以及ABS产品信息披露的内容。
“为防止基础资产上市交易中的道德风险，还应当设立必要的条款，约束发行方对投资者承担长期责任，防止出现重融资而侵犯投资人利益的倾向，防止利用挂牌变相的圈钱套现。”洪磊说。
“二是要在《基金法》的框架下推动公募REITs产品的制度设计。”洪磊说，《基金法》已经为公募REITs产品提供制度条件，封闭式基金就是一个非常好的载体，封闭式基金的封闭期要求契合了REITs持有基础资产期限较长的要求。年内90%以上投资收益分配给持有人，满足了持有人的长期持有不博价差的要求。组合投资还要求分散基础资产的个体风险，严格的信息披露制度，可以约束投资运作中的道德风险。REITs管理人可以在基础资产运营管理中发挥投票表决权作用，也有利于完善项目管理，改善经营绩效，为公众投资创造稳定的长期回报。
洪磊说，上述的优势既可以吸引银行理财等短期资金通过公募REITs转化为长期资本，还可以为养老金资产配置提供新的工具。
洪磊强调，在REITs的整个运作环节中，还应当建立对各类主体的诚信档案，做好持续性的信用管理。推动REITs的保荐人、管理人勤勉尽责，严厉处理失信违规行为，维护市场健康发展的秩序。
“中国证券投资基金业协会已经建立了针对基金管理人和各类服务机构的诚信记录，披露自律履责的机制，未来我们将把REITs相关市场主体也统一纳入诚信管理体系，做好REITs治理管理的各项工作。”洪磊透露。
洪磊还表示，此外还要积极推动明确REITs相关税收政策；推动养老金投资公募REITs，完善资产管理市场的三重架构。
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本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：王媛
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