橡胶上游 领衔化工商品普涨 上下游价格快速传导

（原标题：橡胶上游 领衔化工商品普涨 上下游价格快速传导）

近一个月，国内化工产品市场一片长虹。

据统计，大量化工产品在近期都出现了不同幅度的上涨态势，以化纤原料己内酰胺为例，近一周内该产品每吨上涨幅度达1000元，涨幅达5.06%，而从平均价格来看，本月该产品相较上月上涨1.57%。

在众多化工产品中，表现最为强势的是合成橡胶产品和其原料——丁二烯。自去年11月至今，每个月均保持25%左右的环比涨幅，今年一月的价格相比去年同期涨幅接近280%。

尽管在记者2月20日截稿时，丁二烯及其下游产品（丁苯橡胶和顺丁橡胶）出现了小幅度的价格回调，但这并不影响该类商品在近期市场中保持强势。而从上游材料至下游环节价格的传导速度来看，目前的这一波涨价可能反映出传导速度加快。

“从9月份以来，中石化就非常密集地调整丁二烯的出厂价格，调价的节奏和幅度都非常夸张，再加上去年年初以来无论是工厂开工率还是库存量都处于低点，导致这一轮从原材料到成品的价格传导非常明显，”一位业内人士向记者表示。

另外，不可忽视的另一大影响来源来自亚太市场相关产品的火爆。据标普全球普氏向记者提供的一份亚太市场苯乙烯（合成橡胶的另一种原料）价格走势来看，自去年11月以来上涨的曲线非常陡峭。

数据显示，苯乙烯从去年11月份开始的1100美元/吨左右涨至近期的接近1500美元/吨，国内国际两个市场价格非常接近。“这一涨势在第一二季度保持，一方面来自中国的库存依然不高，”标普全球普氏化工分析师普瑞玛·维斯瓦纳坦告诉21世纪经济报道记者。

成本上升速度加快

无论是中国还是亚太地区市场，可以发现丁二烯、苯乙烯的价格上升曲线与国际油价上升曲线基本相符，而上述两种化工产品均由石油制成，三者的上升幅度也基本相符。

受到欧佩克达成减产协议的影响，2016年11月开始国际原油价格从接近40美元/桶迅速升至目前的56美元/桶，上涨幅度超过30%。而国际油价围绕55美元/桶的价格保持震荡超过两个月，在这期间其下游产品依然保持了涨势。

从国际油价和上述两种化工产品的价格涨势比较来看，一方面可以看出三者的涨势时间节点保持高度一致，另一方面，即便国际油价保持平稳，其下游产品依然出现了高幅度的上涨。

“在近一段时间内，化工产品价格上涨，从原材料至产品端的传导速度非常快，”卓创资讯橡胶分析师王玉莲告诉记者。“尤其是在今年一月份，化工市场的原材料和产品价格上涨的传导速度非常快，基本保持同步。”

而上述业内人士向记者表示，造成这一现象的原因有两个，一方面来自于此前库存量和开工率保持低位。“去年这时候，不管是苯乙烯还是丁二烯的价格都非常低，企业在较长一段时间内保持着非常低的开工率，山东地区橡胶产品的开工率不足50%，甚至一大半装置处于闲置状态。”她说。

而另一方面则来自于去年下半年中国工业出现一定程度的回暖迹象，同时去年9月份新交规发布。“这两项利好直接促使重卡销售量的增加，下半年重卡销量月均同比暴增50%，刺激了轮胎行业的复苏，带动了相关橡胶产品的需求。”她告诉记者。

从卓创资讯统计的化工市场价格来看，丁苯橡胶1月份价格同比上涨176%；顺丁橡胶1月份价格同比上涨了216%。

中外市场保持紧密联系

在记者截稿时，丁二烯当日的价格出现了较大幅度的下跌，不过，从亚太地区整体情况来看，二季度以前这一商品依然有保持强势的基本面支撑。

“至少有8家生产丁二烯的炼化厂计划在二季度关闭维修，第二季度中国丁二烯产量预计会出现大幅下滑，” 普瑞玛·维斯瓦纳坦说。“去年12月以来需求高涨，这一情况会加剧供应紧张。”

不仅是丁二烯，中国在去年对于几乎所有化工产品需求都保持了强劲的复苏。以最基本的芳烃——苯为例，中国的需求在2016年为亚太地区提供了最为活跃的原动力。这一表现在2016年下半年尤为明显。

“中国自去年7月至12月，除了10月以外进口苯的同比增幅一直保持在200%以上，尤其在去年12月，这种涨幅同比超过了400%。” 普瑞玛 ·维斯瓦纳坦告诉记者。

而亚太地区这一产品的主要出口国——韩国的出口数据来看，中国大陆已经成为韩国苯第二大出口地，与第一大出口地——美国的出口量相比差距已经不大。

对国外苯的高度依赖在一定程度上也促使中国市场在价格反映上与亚太市场整体保持了高度一致，但这一情况或许会随着中国苯产能的扩张而改变。

“作为一个化工需求大国，中国在亚洲石油化工市场上显得十分重要。” 普瑞玛 ·维斯瓦纳坦说，“在未来几年，我们将看到中国在石化生产能力上达到新的高度，例如2017年中国将新增70万吨/年的甲苯产能，这必然会在市场上产生涟漪效应。”

普瑞玛·维斯瓦纳坦表示，中国在非传统技术等领域的寻求自给自足的举措，使其不断减少对进口的依赖。

而所谓的非传统技术领域，就是用煤炭制甲醇，并用这种甲醇生产烯烃。据笔者此前报道，2016年中国内蒙古、山东等地投资大量煤制烯烃项目，在这一领域中国拥有的技术储备领先世界其他国家或地区，在未来两年这些项目纷纷投产的情况下，势必会对亚洲烯烃市场产生非常大的影响。