网易研究局|中企海外并购降温 会一直"冷"下去吗?

2017-02-16 07:57:11 来源: 网易财经
0
分享到:
T + -
中企海外并购交易降温背后原因很复杂,中国收紧对外投资政策、美国等国家加强对中国投资的监管审查是较为突出的影响因素。

undefined

出品|网易研究局

作者|张梅

去年爆发的中企跨境并购潮,已经开始降温。

最新数据显示,2017年1月份披露的中企境外并购交易额仅47.72亿美元,而去年第一季度该数字是820亿美元。中企海外并购为何降温?会一直"冷"下去吗?

多起中企海外并购被取消

undefined

图1:2012-2016年中企出境并购交易额(来源:Wind制图:网易研究局

过去的一年,中国企业海外并购风起云涌。根据商务部最新发布的数据,2016年中国境内投资者共对全球164个国家和地区的7961家境外企业进行了非金融类直接投资,累计投资1701.1亿美元,同比增长44.1%。2016年中国内地首次超过日本,成为仅次于美国的全球第二大对外投资国。

不过,中企对外投资似乎已开始放缓。2017年1月份披露的中企境外并购交易金额仅为47.72亿美元,而去年第一季度该数字是820亿美元。另外,中企海外并购被取消的数量和交易金额也出现暴增。据《金融时报》报道,2016年中国海外交易被取消的金额总数超过了750亿美元,而2015年被取消的交易金额仅约为100亿美元。Wind数据显示,2016年1月1日后首次披露且以失败告终的中企出境并购共有16起,所涉金额不菲。

undefined

图2:2016年以来中企出境并购失败情况 

(资料来源:Wind、各公司公告 制图:网易研究局)

中企海外并购为何降温?

中企海外并购交易降温背后的原因很复杂,中国收紧对外投资政策、美国等国家加强对中国投资的监管审查是较为突出的影响因素。

● 中国对外投资政策收紧

大额跨境并购一般需要过发改委、商务部和外管局三关,发改委注重项目的宏观管理,判断是否符合产业政策宏观调控。商务部的投资证书,主要考虑统计中国资本对外投资的数额、行业等。但一般情况下,企业要从商务部门拿到投资证书后,才能到外汇局购汇。

去年12月初,发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门连续发布通告,监管层已密切关注到近期在房地产、酒店、影城、娱乐、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。相关部门除了加强投资者在核心业务之外超过10亿美元收购项目的审查外,还对土地、酒店、影视制作和娱乐资产等跨境交易新增了限制。

今年1月份,国资委宣布加强央企境外投资的审查,其中包括对央企境外投资项目建立发布负面清单;中央企业原则上不得在境外从事非主业投资等。

由于国内监管增强,部分中企的海外并购项目“流产”,安邦保险试图以140亿美元收购美国喜达屋酒店及度假村但最终失败即案例之一。

● 美国等对中国投资加强监管审查

中企海外并购中途放弃也可能是因为标的国政府加强了安全管制,收紧对外资并购的审查。国家安全、政府利益等成为并购目的国加强审查和拒绝的理由。

在美国市场进行跨境并购,美国外资投资委员会(CFIUS)成为必须要过的“一道坎儿”,因为它的审核通常起着关键作用。据了解,中石油、华为、三一重工等企业在美国的跨境并购都因未通过CFIUS的审查而告吹。

继美国和澳大利亚加之后,中企跨境并购的另一个重要目的地——德国,也开始加强对中国企业跨境并购的审查。比如,2016年美的收购德国机器人制造商库卡案引起了公众的关注以及部分德国政客的警惕,后者试图限制中企在德收购甚至借机游说欧盟推出并购审查体系。

会一直“冷”下去吗?

2017年,中国企业海外投资并购特别是在欧美的并购前景不容乐观。普华永道分析认为,外汇出境审批时间的延长将对部分交易产生不利影响,2017年海外并购将稍低于2016年的并购高潮,但在2018年可能继续创下新高。

普华永道在报告中指出,在零售和消费行业,国内企业为了提升企业在价值链中的位置,将通过进入新市场并通过国内外并购来获得新的竞争力。在高科技行业,知识产权和尖端科技为中国市场带来了强劲的海外并购驱动力。市场对海外保险及资管公司仍保持强烈的兴趣,并且由于行业本身就受到严格监管,其被新政的影响相比其他并购交易较小。具有战略意义的跨境并购预期将继续被政府鼓励。从中长期来看,所有促使中国企业进行海外投资的驱动因素依然存在。

(联系邮箱:bjzhangmei@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

undefined

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

往期精彩推荐:

网易研究局|上市公司业绩大变脸 起底杀机与动机! 

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

网易研究局|雾霾预警下 哪些企业“顶风作案”?

网易研究局|4年暴涨150万倍 比特币还能投资吗

网易研究局|乐视与特斯拉 不止一辆FF91的距离

网易研究局|中国到底需不需要自己造圆珠笔头?

网易研究局|反制特朗普 中国有哪几张经济牌?

网易研究局|侨兴违约 撕开"招财宝们"的低风险面具

网易研究局|90后年轻人为何“逃离”实体经济?

网易研究局|"国五"油全国推开 升级成本谁来担?

网易研究局|纸钞要成收藏品?央行数字货币是个啥

网易研究局|药价为啥贵?四重"关卡"让其不得不涨

网易研究局|低息时代终结?中国加息可能性有多大

网易研究局|曹德旺先生 你没说清楚的我们帮你说

网易研究局|市场经济地位为何需要别人承认?

网易研究局|川普让制造业重回美国有多不靠谱?

网易研究局|险企举牌之外 万能险你还应知道这些

网易研究局|你的名字火爆背后:日本差点没新海诚

网易研究局|雾霾再袭京津冀 钢厂复产是元凶?

网易研究局|RMB是20年来最坚挺货币之一

网易研究局|央企利润下滑 高管薪酬为何逆势增长

网易研究局|新加坡GDP断崖式下跌 中国能学到啥?

网易研究局|印度废钞运动 一场国家级经济实验

网易研究局|雾霾的经济账本:损失究竟有多大?

网易研究局|李嘉诚商业路线解码:超人大战黑天鹅

网易研究局|楼市调控两月 房产大佬的钱都投哪了

网易研究局|和机器人抢饭碗的时代 你能赢吗

网易研究局|换做是你 你也不会支持董小姐

网易研究局|贾跃亭的质押股权会不会引爆

网易研究局|贾跃亭拿1元年薪 乐视股价就能止跌吗

网易研究局|林张大论战!一图看懂核心观点

财经热点资讯

[滚动]《亚太贸易协定》常委会和工作组会议在泰国举行 (07-01 00:00)

[滚动]交通运输部:网约车平台屡次处罚不改将被撤销许可 (05-21 13:12)

[滚动]迎接上合组织峰会 青岛周边化工企业要求停产1个月 (05-21 13:07)

[滚动]珠海推公积金贷款新政 高层次人才置业最高贷250万 (05-21 12:46)

[滚动]国资委:中国国新要加大关键核心技术资本投入 (05-21 12:14)

[滚动]号外|OKEX原CEO李书沸加盟火币 徐明星披露细节 (05-21 11:59)

[滚动]广发稳健增长傅友兴:挖掘稳定创造价值的好公司 (05-21 11:49)

[滚动]苹果没落了?调查:中国消费者青睐华为而非苹果 (05-21 11:43)

[滚动]午评:沪指站上3200点涨0.77% 创业板放量大涨 (05-21 11:33)

[滚动]范为:中美都存在系统性风险 没有打贸易战的基础 (05-21 11:32)

[滚动]长信基金黄韵:把握大消费和新兴成长股投资机遇 (05-21 11:23)

[滚动]管清友:微调的开始 2018年是拉长版的2014年 (05-21 11:18)

[滚动]封堵"绕标"套现:券商将部分ETF产品踢出两融标的池 (05-21 10:55)

[滚动]光伏电站巨头协鑫新能源拟发债30亿 多层面引战投 (05-21 10:41)

[滚动]银隆半年巨变:订单下降、多地停工、员工出走 (05-21 10:29)

[滚动]民营航天热兴起 三大民企集体发力运载火箭 (05-21 10:27)

[滚动]欣泰电气原实控人温德乙状告证监会一审败诉 (05-21 10:20)

[滚动]"GARP+主动"量化升级 中信保诚至兴5月21日发行 (05-21 10:09)

[滚动]中信证券:市场主要担忧阶段性缓解 边际影响减小 (05-21 10:06)

[滚动]快讯:农业股早盘全线下挫 益生股份大跌7% (05-21 09:45)

[滚动]橡胶期货主力合约快速拉升 一度涨5% (05-21 09:39)

[滚动]快讯:环保工程股集体走强 博天环境直线涨停 (05-21 09:34)

[滚动]华为与北大光华战略合作 推动创新与人才生态建设 (05-21 09:34)

[滚动]养老保险产品大变革?关系你我他 (05-21 09:34)

[滚动]早评:中美贸易战发表联合声明 三大指数开盘大涨 (05-21 09:32)

[滚动]人民币兑美元中间价调贬89个基点 报6.3852 (05-21 09:17)

[滚动]央行周一不进行公开市场操作 当日无逆回购到期 (05-21 09:14)

[滚动]“入摩”主题基金发行提速 华安MSCI中国12年389% (05-21 09:13)

[滚动]李书福罕见自述:吉利集团的底层密码 (05-21 09:09)

[滚动]上交所完成2017年年报审核 共发审核问询函170余份 (05-21 09:00)

[滚动]深交所推出全国首单 “互联网+旅游”行业ABS (05-21 08:57)

[滚动]联想亲历者忆"投票"细节:杨元庆最后拍板决定支持 (05-21 08:39)

[滚动]同时接入四只基金 余额宝还那么好用吗? (05-21 08:28)

[滚动]突破芯片技术封锁!中国公司"喜提"两台机器 值12亿 (05-21 08:27)

[滚动]住建部:坚持房地产 调控目标不动摇 (05-21 08:16)

[滚动]宁德时代募资缩水6成 意在降低独角兽上市泡沫? (05-21 08:14)

[滚动]富豪60万出国打“续命针” 老天同意续命吗? (05-21 08:13)

[滚动]全国住宅均价首破8000大关 还会继续涨下去吗? (05-21 08:13)

[滚动]沪深公司发布229条财报补丁公告 环保信息成重点 (05-21 08:11)

[滚动]A股真有世界杯魔咒?逢低布局或许正当时 (05-21 08:10)


本文来源:网易财经 责任编辑:张梅_NF2100
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

世界记忆纪录保持者的大脑训练工具

热点新闻

猜你喜欢

阅读下一篇

返回网易首页返回财经首页
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈
x