新世纪医疗香港募资近8亿： 做一般私立医院甚至公立三甲做不好的服务

（原标题：新世纪医疗香港募资近8亿： 做一般私立医院甚至公立三甲做不好的服务）

本报记者 卢杉 陆子衿 北京报道

在辛红看来，吸引投资者的是其解决儿科复杂疾病的能力并打通了妇、产、儿，“这不是一般私立妇儿医院可以胜任的，甚至像北京儿童医院、北京妇产医院这样的三甲专科，也出于种种限制而无法全面提供。”

在北京儿童医院旁边，矗立着一座名为“北京新世纪儿童医院”的大楼，进入之后，高端舒适的环境仿佛置身欧美医院，北京儿童医院的专家也常常在此出诊。因此，很多患儿家长认为，这里是北京儿童医院的国际部或特需部，但其实是新世纪医疗集团与北京儿童医院公私合办的医疗机构，前者已于一个月前在香港证交所上市，股票简称新世纪医疗（1518.HK）。

除北京新世纪儿童医院外，一起装入上市公司的还有旗下北京新世纪妇儿医院（望京）和北京新世纪荣和门诊部（顺义）。按照第三方机构弗若斯特沙利文2015年的调研结果，新世纪医疗旗下医疗机构在北京私立儿科医疗市场及中高端儿科医疗市场均排名第一，分别拥有30.4%及36.5%的市场份额；在国内中高端私立儿科医疗市场排名第二，占比11.4%。但鉴于创始人团队一贯的低调，这一北京第一、全国第二的排名，直到新世纪医疗招股说明书披露时才得以公开。

市场给予新世纪医疗较高评价，上市首日，公司发行1.2亿股，每股7.36元港币，共募资金约7.88亿港币，上市后总市值超过35亿港元，如以2015年净利润计算，其市盈率约77.5倍，是迄今为止在港上市医疗服务公司中的最高者。

在新世纪医疗副总裁也是创始人之一的辛红看来，吸引投资者的是其解决儿科复杂疾病的能力并打通了妇、产、儿，“这不是一般私立妇儿医院可以胜任的，甚至像北京儿童医院、北京妇产医院这样的三甲专科，也出于种种限制而无法全面提供。

成立10多年的新世纪医疗，将在上市后新建或收购多家医院、诊所，坐标北京及其他一线城市，并在自身医疗网络内形成分级诊疗。今后，新世纪医疗集团内的其他医疗机构，也将在合适的时机纳入上市公司。

发端北京儿童医院

如果在本世纪初的北京看儿童疾病，几乎只能选择西二环的北京儿童医院或东二环的儿研所，那时，外来人口虽没有现在多，但两家医院业已呈现人满为患的景象。

与今天的需求一样，家长们也都想找最好的大夫、接待自己孩子的时间更长些、病房的环境舒适些。但公立医院无法提供更为优质的服务：排大队挂号、诊疗几分钟、8个孩子一个病房。因此，虽然拥有水平几乎最高的医生，但北京儿童医院也开始流失掉部分中高端客户，富裕家庭宁愿到北京协和医院儿科住800元一天的特需单间病房。

2001年左右，北京儿童医院希望寻求合作者，改变这一现状。而此时，新世纪医疗创始人从海外归来，他（她）们体验过美国医院的就诊环境和家庭医生，有了在国内建一所类似美国医院的想法，但却缺少最重要的医生资源。

经过几轮沟通并公开招标，双方在2002年底签订了合作办医协议——设立北京新世纪儿童医院，新世纪医疗也成为中国最早一批完成医疗公私合营（PPP）的企业，比国家支持民营医疗的2009年还早7年。这也是周俊和辛红等人第一次跨入医疗产业。

双方采用股份制合作方式，新世纪医疗拥有65%股权，北京儿童医院拥有35%，北京儿童医院向新世纪儿童医院派驻部分医生和护士并提供物业，合作期限20年。

在辛红看来，“与北京儿童医院的合作，让新世纪得到了最核心的医生资源。”她告诉21世纪经济报道，而后陆续与多家公立医院合作，如成都新世纪妇儿医院、苏州新世纪儿童医院、天津新世纪儿童医院等，虽形式不完全相同，但一直围绕医生这一核心。

公私合营，尤其是医疗PPP，政府放开的时间比较晚，也缺乏成熟的经验可以借鉴，直到今天，仍有很多医疗集团存在困惑，如交易对手是谁？是公立医院还是地方政府；上面OK了，下面十几二十年怎么开展等。

新世纪医疗的经验是以公立医院为交易对手，进行全方位的合作，辛红为21世纪经济报道解释，“包括与医院领导层、医生甚至护士的共事沟通，其中包含了太多内容，任何一个环节做不好都不行。目前新世纪医疗已形成了一套合作制度。”

并且，新世纪医疗也可为公立医院提供价值，如2005年，新世纪医疗成为美国儿科学会（AAP）会员，可以把北京儿童医院的医生送到美国接受培训；又如，新世纪医疗的奉行欧美医院的管理、服务方式，体制内的医院可以借鉴。

同时，新世纪医疗开始建立自己的医生团队，“公司从医学院招聘医学生，在北京儿童医院规培三年，我们发工资，规培完成后再回到新世纪医疗来。截至目前，上市公司旗下的三家医院共有医生70多人。”辛红表示：“而医改也带了医生相对自由流动的局面，截至目前，新世纪医疗在北京共有300多名多点执业医生，覆盖所有专业。”

做别人做不好的

在北京新世纪儿童医院立稳脚跟后，新世纪医疗开始了扩展之路，先后在北京、苏州、成都、天津等地，按照公私合办的方式建设了多家儿童医院，只不过，最先装入上市公司的医疗机构仅包括上述三家。

进入2012-2013年后，国家开始酝酿二胎政策，这为新世纪医疗从儿科跨入产科提供了契机。事实上，新世纪医疗早已发现，妇产儿本应紧密相连，但公立医院却将两科割裂：妇产医院看不了儿科疾病，儿童医院看不了妇产科疾病。“如先天畸形的孩子，在剖腹产后还得转到我们这里，现在高龄产妇多了，高风险的也多了。”辛红解释：“这需要打通妇产儿。”

2013年，新世纪医疗最早跨入妇产科，2015年，新世纪医疗收购北京新世纪妇儿医院，与北京妇产医院进行非股权合作，期限5年，其间北京妇产医院的医生、护士到北京新世纪妇儿医院轮转。

不过，这一合约将于2017年到期，对此，新世纪医疗董事长Jason Zhou曾表示，虽然与儿科相比，产科对医疗资源的需求相对较小，也较为简单，而新世纪医疗自己培养的产科医生已可以独当一面，但公司还是愿意寻求与北京妇产医院的合作，新合约的商谈已经开始。

妇产儿一体化，是公立医院限于体制一时做不了的，而对于其他私立医院来说，复杂疑难重大疾病是一个不低的门槛，辛红认为，这是新世纪医疗超越竞争对手的地方，差异化，做别人做不好的。

开业十年来，新世纪医疗旗下医院接到大量复杂重大疾病患者。辛红举例，去年12月，一个外国家长找到我们一个专家，因为他的孩子得了罕见的川崎病，这是其他医院推荐过来的；又如，我们可以给智障孩子在全麻下补牙；我们也接过全世界只有200个病例的罕见病。

辛红告诉21世纪经济报道：“目前，北京儿童医院有什么科室我们就有什么科室，14科室50多个专业都有，现与国外一家医院合作母胎儿童医学中心。”

复杂疑难病例也有助于留住医生，医生属于高等专业技术人员，除薪资外，他们还十分看重继续教育和学术，为此，新世纪医疗建立自己的学术委员会，定期刊发学术期刊和举办学术研讨会。“新世纪医疗有大量疑难复杂病例，医生们就有资格来做研究、发文章。”辛红说。

此外，家庭（全科）医生也是公立医院匮乏的服务项目，为此，新世纪医疗在2007年开展了“熊猫医生俱乐部”，每个会员配备全科医生和保健医生，年费6800元，除疾病治疗外，还指导家长的喂养、生长发育、疫苗等，一路跟随孩子成长。最早一批熊猫会员现已进入小学，截至目前，新世纪医疗共发展了7000多个会员。在二孩政策放开后，熊猫医生会员若生二胎，则可与妇产形成联动。

“新世纪没有定位于只看常见病。”辛红总结。

驶入快车道

北京新世纪儿童医院开业十年后，2017年1月18日，新世纪医疗在香港证交所上市，募资近8亿元港币，这笔钱将用于扩张医院和诊所。辛红透露，在大本营北京，新世纪医疗 将增加一家妇儿医院及多家诊所；在其他一线城市新建两家医院。

其中，进度最快的是北京诊所项目，按照面积和功能，诊所分为300-500平米、700-800平米、2000平米三类，记者了解，上市之前就已陆续谈判，包括自建和收购。

设立新诊所的目的是把现有医院的门诊推到社区，在新世纪医疗内部形成分级诊疗，这既是方便患者的举措，更是提升收入和盈利的方式。

事实上，北京新世纪儿童医院在旺季时已是满负荷运转，辛红透露，在不开周末急诊的情况下，该院两间手术室平均一天12.4台手术/间，高于很多三甲医院的利用率。

这不仅影响患者就医体验，也限制了北京新世纪儿童医院收入的继续增长，因为看常见病和重大疾病的收入存在不小差距。

“我们的想法是把全科医生推到社区诊所去，诊治常见病，把北京新世纪儿童医院变为一个复杂疾病中心。”辛红告诉21世纪经济报道：“此外，部分日间手术转移到新世纪妇儿医院。”

在北京以外的一线城市计划开设两家新医院和两家诊所，其中已在某大城市的谈判进入实质性阶段。从大本营北京向外扩张，取决于当地政府的支持、医疗患者资源及与当地公立医院的合作。

对于发展京外市场的逻辑，辛红表示：“北京虽是成熟市场，但竞争也激烈，外地不那么成熟，但竞争少，尤其是儿科，鲜有人碰，比如苏州。”按照新世纪医疗过往的规律，医院的收支平衡期一般在三年左右。

除新建或收购医疗机构，新世纪医疗逐步跨入商业健康险领域，据悉，其现与中国平安共同开发儿童健康险，保险公司可以获取宝贵的医疗数据。

新世纪医疗的扩张迎来了中国妇儿产业的快速发展期。据弗若斯特沙利文统计，2010至2014年，中国妇产科医疗市场总收益的复合年增长率为18.3%，中国儿科医疗市场总收益的复合年增长率为14.6%。该机构预计，2014年至2020年，中国妇产科医疗市场总收益的复合年增长率为20.2%，中国儿科医疗市场总收益的复合年增长率为17%。

这波增长中，2013-2015年，新世纪医疗收入分别为2.39亿、2.49亿及2.58亿，年增长4%。2016年业绩大幅提高，截至9月30日，新世纪医疗收入3.4亿，同比增长94%。

“集团旗下的其他医疗机构，将在合适的时候纳入上市公司。”辛红说。

（编辑：陆宇，如有意见或建议请联系：lushan@21jingji.com，luyu@21jingji.com）