网易财经12月14日讯 2017年网易经济学家年会12月13日-14日在北京举行，在今日举行的“股市的下一个轮回”论坛上，前海开源基金董事总经理杨德龙表示，明年特朗普上台，预计明年A股会到4000点，今年大盘熔断造成大盘收尾。没必要跌到1000点，今天涨回来，当然有很多黑天鹅事件到现在涨回来60%、70%。去年第二轮股灾已经是大盘涨到4000点跌下来的，也认为救市成功了，坚决要清出来保住大盘出现，不要有股灾。我们认为A股合理的估值应该在4000点，沪深300市盈率不到15倍，道琼斯指数市盈率15-18倍，现在接近25倍创新高了。沪深300回到平均估值A股到4000了，4000是合理估值。
以下是文字实录：
水皮：形成一定共识时市场就危险了，到了改变的时候了。这个环节一个小时，先问一个很俗的问题。各位去年底有没有预料到今年市场是这个走势？
魏凤春：这么多年，路上堵车，遇到什么情况说看得很准都是说大话。一路成长的风险少的基金赚钱了，我们坚持了投资者一如既往地进入市场的机会。
主持人水皮：这是一种路径依赖。
魏凤春：每年都赚钱别人怎么活呢？
刘荣德：对今年的行情市场比较平稳，市场已经跌得不少了，又在3600点，当时预测的位置可能围绕3600左右反复震荡，往上可能是3800、4000点，往下跌得不太深，但没想到年初出现熔断，到今天为止是最高点，没想到这么惨，对明年不会太乐观。对今年的行情，大多数人总体的看法当时就是谨慎，反复震荡。但还是出乎大家的意料，基本年初之后整体下跌，下跌之后走势很多人是没有想到的。很有可能大家觉得往下跌一跌就涨了，总体应该是能涨一些。没想到年初跌一跌，应该是涨了半年多一年，但连年初点位都没有回去，这一点没有想到。
主持人水皮：市场总是有出乎意料的地方。杨总。
杨玲：您总结得很精辟，大家确实没有想到熔断。有一点跟我们想得比较一致，我们去年年底到今年一直比较偏爱消费股。整个消费股这块我们是去年年底，原来消费是成长型消费，切换到价值型消费，像今年年初手上拿的白酒比较多，熔断吓一跳因为它也跌，但后来整个消费方向，类似像白酒这样的消费，表现把人吓一跳，但后面基本回来了。
主持人水皮：我看茅台都创新高了都到3300以上了。
杨德龙：今天像刚才杨总讲的黑天鹅太多都成天鹅湖了。大众娱乐时代、媒体时代，像特朗普超级的政治网红才能当选，因为是一人一票的。对于今天的行情，首先一月份容量大家都没有预料到，去年年底整个市场还不错，基本该发生的都已经发生了，但没想到人民币汇率暴跌1000点，1月4号一开盘当时有熔断机制，如果没有熔断机制大盘低开两三周有可能，但因为熔断了，年初都没有想到。
今年想到的一点就是，今年难受的行情是我们预料到的。去年的股灾确实让大家意识到，风来了猪都会飞，风一走猪也会掉下来，讲故事的公司会打回原形，有业绩的公司会成为资本的青睐。今年在抢蓝筹股，今年春节加仓时，风险低，配置的方向白酒、黄金，今年业绩是很好的。2016年有很多意外，也有很多确定的，大家看业绩，一定要买蓝筹股的股票。
主持人水皮：你在去年底预测今年，有一些是能够想见的，有一些是出乎意料的。站在这个时间结点，你看2017年，明年的场景有哪些你是可以预料到的？有哪些也许会出乎大家意料的？
杨德龙：明年特朗普上台，预计明年A股会到4000点，今年大盘熔断造成大盘收尾。没必要跌到1000点，今天涨回来，当然有很多黑天鹅到现在涨回来60%、70%。去年第二轮股灾已经是大盘涨到4000点跌下来的，也认为救市成功了，坚决要清出来保住大盘出现，不要有股灾。我们认为A股合理的估值应该在4000点，沪深300市盈率不到15倍，道琼斯指数市盈率15-18倍，现在接近25倍创新高了。沪深300回到平均估值A股到4000了，4000是合理估值。不确定的是预测不到的，明年是不是也有黑天鹅？这个很难说。
主持人水皮：我们具体一点，明年特朗普上台以后，他对中国的威胁会不会有一部分兑现？如果有一部分兑现，预计对中国经济影响有多大？它哪怕兑现1/3。
杨德龙：特朗普上台我前段时间写了文章，对中国经济有很大的不确定性。他真的敢干，但是他不敢把中国贸易关系搞坏，中美贸易关系是全世界最大的贸易关系，表面顺差多，贸易战会局部打，不可能全面打。可能会对人民币产生不利影响，现在保汇率不贬值，特朗普认为中国人民币应该升值，这点不确定是升值还是贬值，人民币汇率当然很难升值，因为现在美元走得太强。
因为特朗普是个商人，更多关注经济方面的利益，他对于包围中国，重返亚太甚至TPP，政治包围会减少，这样有利于形成解构。这些年美国一直压着中国，我们当然倡导多极的世界，特朗普上台政治上对中国有利，他上台对中国整体是好事，在经济上有些不利的因素。
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