P2P网贷行业迎来拐点

在历经数年的井喷发展之后，P2P网贷行业正进入一个调整的新时期。

一份由网贷之家发布的《P2P网贷行业2016年7月月报》显示，网贷平台P2P行业7月份正常运营平台数量为2281家，创近一年正常运营平台数新低；行业综合收益率下降至10.25%，低息平台占比持续上升。

与此同时，数据还显示，百余家成交额靠前的平台行业占比加大，而中小平台交易额有萎缩趋势，包括德福财富、金金贷、中腾投资、国信君、圣奇投资、丰登宝等平台网站已无法访问。

种种迹象显示，随着不少中小平台出现问题或主动退出，行业分化、行业洗牌已不可避免加速到来。

野蛮生长停止之后将面临洗牌

在“互联网+”的大力推动下，互联网金融行业近年来爆红，根据麦肯锡公司发布中国银行业创新系列报告。作为最重要分支的P2P理财行业的交易总额达两万亿元，全球领先。

然而伴随着P2P快速发展的，是不断关于其合规性和风险等各方面的质疑声，以及屡屡出现的非法集资案例。2015年的“e租宝”事件，更是把P2P行业再次推向了风口浪尖。

今年以来，监管政策的逐步收紧，P2P问题平台数一直居高不下。有媒体报道指出，全国P2P网贷问题平台已达2321家，占比接近一半。一些问题平台已主动发布公告称兑付困难，比如陷入兑付危机的人企贷于8月16日在官网发布兑付公告，承认提现困难。

事实上，从去年7月开始，监管层已经显露出要规范互联网金融市场的决心。去年7月，央行等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，被认为给互联网金融画了个圈——鼓励互联网金融朝普惠金融和小微金融方向推进。由此，P2P也被定义为一个信息中介，而非信用中介。

今年上半年，互联网金融专项整治方案再次强调P2P网贷平台应选择合适银行作为资金存管机构，更是将行业运行门槛大幅提高。

而近日银监会再次下发的征求意见稿将银行存管定为“P2P标配”后，这就否定了目前大多数网贷公司正在走的路，预计很大一部分平台将面临清场出局，行业新一轮洗牌在即。

截至8月10日，已有民生银行、恒丰银行等36家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，共有171家平台宣布与银行签订了资金存管协议，签约率约占正常运营平台数量的7.85%。而其中真正上线银行存管系统，实现用户资金银行存管的平台只有57家，占比仅为2.62%。

“最主要的作用是隔离了用户资金与平台资金，避免资金池的形成以及增加了平台挪用用户资金的难度。”网贷之家负责人分析认为，监管政策趋严背景下，大量平台主动清盘停业，已经成为近期行业发展的常态，这意味着P2P行业告别了单纯以高收益吸引顾客的“野蛮生长”阶段。

行业整体仍然呈现稳定增长

尽管都感受到了资本寒冬和加强监管之下的阵阵寒意，但数据显示，P2P行业发展并未像外界预料的那样萎缩，交易规模仍在增长。

零壹财经研究院数据显示，2016年7月，全国P2P借贷行业整体交易额约为1707亿元，同比增长125.8%，环比增长11.4%，创近4月以来的最高增速。而投资者对于P2P的投资热情没有减少。数据显示，7月份P2P网贷的投资人数也升至348.19万人，环比6月上升了2.93%。

在网贷行业成交量再创历史新高的情况下，P2P网贷行业贷款余额随之走高。截至2016年7月底，P2P网贷行业贷款余额增至6567.58亿元，环比6月底增加了5.71%，是去年同期的2.94倍。

值得一提的是，行业集中度也在迅速提升。零壹财经报告称，行业交易额上涨对应的是成交规模的两极分化：百余家成交额靠前的平台行业占比加大，而中小平台交易额有萎缩趋势。“约68%的平台在7月出现交易量下滑，考虑到大量交易额较小的平台，这个比例保守估计应在85%以上。”

与行业集中度相得益彰的，是行业的理性回归。广东互联网金融协会秘书长朱明春此前介绍说，网贷行业在政策规范和行业自律加强的背景下，整体环境是逐渐向好的，抬高门槛，可以让一些网贷平台知难而退主动离开，同时减缓新增平台数量，这样整个行业的质量自然就会提升，收益也会回归理性。

这意味着，P2P网贷行业竞争格局初步形成，而投资者也加大对优质平台的投入，使得部分具备品牌优势的平台能够以较低成本获取资金，新平台的获客成本越来越高，竞争壁垒已经构建，门槛已经在抬高。

互联网金融并购重组大幕拉开

今年以来，P2P网贷行业的整治就没有停止过，但还是有很多打着P2P旗号，进行非法集资、自融、诈骗等，这些问题平台专门瞄准普通投资者，因为他们的风险意识普遍偏低，对金融行业缺乏一定的认知。

业内人士指出，当前国内P2P行业发展受到制约，主要在于个人信用体系尚未建立、缺乏有效可信的第三方个人信用评分和相关监管制度建立的落后。

因此，P2P的成熟平台往往需要数百人的风控团队，既使P2P平台的运营成本成倍增加，一些中小型、民营的互联网金融平台在监管加强的情况下退出的可能性仍增大。

针对P2P行业暴露出来的问题，此次中国互联网金融协会制定的信息披露标准及配套自律制度中，规范了86项披露指标，对从业机构信息、平台运营信息、项目信息都作出了明确的披露要求。

与此同时，监管格局也初步确定：央行负责监管互联网支付业务，银监会负责监管网络借贷业务、互联网信托业务、互联网消费金融业务，证监会负责股权众筹融资业务、互联网基金销售业务，保监会负责监管互联网保险业务。

目前，P2P行业已进入政府外部监管、行业内部引导、企业转型创新的新型治理框架和格局。有分析认为，对于互联网金融企业而言，监管落地可能加速P2P行业并购重组的发生。

事实上，今年7月，整个P2P借贷行业至少发生了8例融资或并购事件。恒大、万达等大型集团公司已开始加速布局互联网金融行业，其中很大一部分集中在P2P领域。

火投网创始人羊萍则表示，互联网金融行业的投资并购，在监管政策快要落地之前，将会有一个小高潮。很多人认为现在互联网金融平台可能乱象丛生，但危机也带来机遇。一些资方认为，行业的问题和弱点已经充分暴露，有利于更好评估价值、评估风险。