被动投基法助基民后来居上

（原标题：被动投基法助基民后来居上）

当基民经历市场起伏涨跌，甚至尝到亏损滋味后，是不是再也不敢盲目轻信，甚至有些心灰意冷？基民一定已认识到仅根据基金公司宣传，或依据专家推荐，或依据权威机构定期发布的基金业绩排名，甚至依据身边同事的做法，来选择拟投资对象和买入时机都很难靠谱，甚至难免凶多吉少。但基民也一定非常想知道究竟该选择哪种基金，在什么时候买入才能最大限度地降低盲目性，更快更多赚钱。为此，笔者推荐一种投基方法——被动投基法，即主动放弃预测的企图，甘做后知后觉者。

具体方法和步骤是:根据市场实际表现选定拟买入基金品种与目标。要知道，每一轮上涨行情中，不同品种的基金及同类品种中不同基金经理掌控的基金其净值升幅并不相同，有时甚至差异巨大。如，设立于2010年3月的某金融地产ETF联接基金，虽过去一年其净值增幅达到73.91％，但步入2015年以来，其净值增幅却变成-12.33％；而某设立于2007年12月的股票型基金，在过去一年净值增幅仅为41.35％，但步入2015年以来，净值增幅却一路领先，达到36.86％。因而，当基民观察市场在历经长时间大幅度下跌后出现上扬行情，而分析影响市场趋势的主要因素（如行业政策、货币政策等）也证明已发生根本性改变后，则首先应依次查看在第一波上涨中净值表现突出的前十名基金最近的投资报告，重点分析这些基金重仓持有的股票与代表新趋势的行业政策、货币政策等是否相吻合。当这些问题获得肯定答案后，还需要通过研究在牛市上涨、熊市下跌等不同市场状态下，权益类资产占基金净值比例的变化，仔细阅读基金投资报告中的相关章节，进而判定该基金经理投资风格是否同今后市场趋势相匹配。如果这些问题也获得肯定答案，则可将该基金选定为拟买入对象。

戒骄戒躁，等研究结论获得事实验证后，分期分批买入。稍有经验的基民都知道，因超跌而引发的反弹行情，或受某种突发性重大消息刺激出现的上涨，往往很难具备持续性，对于股票基金投资者而言，并不具备参与价值。如2014年3月12日市场也曾发生反弹，但那次反弹仅持续20个交易日，在此期间，沪综指累计升幅只有区区8.03％，如果基民是通过银行柜台进行偏股型基金申购，扣除1.5％认购费后，则收益已所剩无几。只有当发现这是一轮由某类品种主导并在经历首次上涨和短暂回调又再度发力上扬行情时，才具备参与价值。因而，经历首次上涨后，能否再度发力上扬是判定是否应该介入的依据。

在品种方面，现阶段最适合使用被动投基法的当首推可转债基金。其理由首先是因可转债与其所对应的正股具有极强联动性，在正股涨势已成定局前提下，相关可转债必然会上涨。如2014年12月2日、4日和8日，金融指数分别以8.36％、8.99％及7.81％的单日涨幅领涨各行业，而某可转债基金由于当时重仓持有工商银行、中国银行等可转债，其净值也随之同步增长。其次，是因这种基金交易成本大大低于股票类基金，很适合上有顶下有底，来来回回反复震荡的市况。股票基金申购费为1％至1.5％，赎回费为0.5％，而大部分可转债基金通常不收取申购费，且规定只要持有时间超30天赎回费为零，但在震荡市中其获利能力却明显超过一般股票基金。如在2014年12月2日、4日和8日这三个交易日中，某沪深300ETF指数联接基金净值增幅只有3.49％、4.37％及3.89％，但某可转债基金在各个对应日净值增幅则依次达到6.30％、7％及5.98％。第三，今年4月由部分信用债违约引发的债市调整使得可转债指数下跌5％左右，要知道，可转债是债券中的一种，能发行可转债的公司通常都是实力不凡者，目前该指数呈现的恢复性上涨是否预示前期下跌本身就是错杀呢？第四，有两只可转债系由上海两家公司分别发行，切合上海国企改革这一阶段性投资热点，重仓这两只可转债的基金值得短中期关注。