"一哥"亏10亿拖累中邮基金 持股不动是主因

（原标题：“一哥”亏10亿拖累中邮基金 持股不动是主因）

相比一季度3000多亿元的巨亏，二季度公募基金以767.3亿元盈利打了个漂亮的“翻身仗”。然而，以混合型基金为主的中邮基金却显得有些落寞。

中邮旗下基金的业绩仅从一季度亏损约76亿元，降至二季度的亏损约1.7亿元，与多数同行相去甚远。

值得注意的是，有中邮基金“一哥”之称的明星经理任泽松所参与管理的基金亏损超过10亿元。其中，中邮战略新兴产业基金的亏损额高达5.44亿元，不仅亏损绝对数额最高，而且还成为拖累中邮基金二季度业绩的重要因素。

据Wind统计，中邮基金旗下共有公募基金产品27只，资产合计689.71亿元，份额合计565.6亿份。其中，任泽松参与管理的7只基金，资产合计263.39亿元，份额合计为160.97亿份，分别占比近40%和30%。

短期业绩下滑

曾凭借单只基金三年(2013~2015年)投资收益486.65%的业绩问鼎三年期权益类基金经理冠军的任泽松，如今正经历业绩不振的拷问。

中邮基金官网显示，任泽松目前参与管理的基金共有7只，其中，中邮战略新兴产业业绩反差最大。今年以来，中邮战略新兴产业区间回报率为-10.05%。任泽松参与管理的其他6只基金，仅2只区间回报率为正，其余3只为负（中邮增力债券尚未有年度统计数据）。

3只回报率为负的基金分别为中邮核心竞争灵活配置混合（-12.75%）、中邮信息产业灵活配置混合（-14.04%）和中邮绝对收益策略定开混合(-1.9%)。2只为正的基金为中邮双动力混合和中邮尊享一年定开混合，回报率分别为1.26%和2.6%。

对于业绩大幅波动的原因，任泽松在基金二季报中表示，市场缺乏趋势性的机会，操作策略偏谨慎。此外，由于对报告期内涨幅较大的电子、新能源汽车等细分板块配置不足，导致多只基金没能大幅跑赢指数。

谈到投资策略和风格，任泽松在接受《中国经营报》记者采访时指出，其所管理基金产品的重仓股在配置前经过很充分的前期调研，配置后会对上市公司进行长期的跟踪，深度了解这个公司。“我们的投资风格很简单，自下而上选股，坚持长期价值投资。关注公司未来的成长性，愿意伴随公司共同成长，不太在意股价短期的波动。”

这一点似乎也印证了前述二季报中，关于“对涨幅较大的细分板块配置不足”的表述。

“过去3年，中邮战略新兴的复合年化收益率超过了80%，这个成绩既有团队自己的努力，也与市场环境息息相关。今年以来，市场环境一直较为低迷，不可能一直延续既往的良好业绩。”任泽松对记者表示。

他强调，一方面，要适当降低收益预期。另一方面，要对国家供给侧改革抱有足够的信心，中国有全球最大的消费市场、最多的移动互联网用户，中国经济的潜力巨大、经济的韧性也很强。“无论是基金持有人还是基金经理，耐心和信心都至关重要。”对于后市操作，任泽松指出，2016年下半年，将继续保持谨慎、中性的策略。

“一拖多”影响业绩

近期持续亏损的业绩表现也引发外界对任泽松“明星光环不再”的质疑。

对此，任泽松对记者表示，投资就像跑马拉松，不要看中间赛程谁跑得快，而是要看谁能够坚持并领先到终点。更关键的是，“要从三年期、五年期、甚至更长时间周期去评价一个基金经理的投资业绩，去评估他的投资能力，这样更科学合理。”

需要指出的是，虽然中邮战略新兴产业基金亏损的绝对数额较大，但从变动趋势上来看，任泽松管理的部分基金净值在二季度有所回升。

数据显示，相对一季度而言，中邮战略新兴、中邮信息产业、中邮核心竞争力的基金净值分别回升了40%、80%、56%。

一家大型基金公司的工作人员也表示，公司对于基金经理的考核周期一般都很长，一年、两年、三年业绩各有权重。“一年以内的业绩只要没有大幅跑输基准，一般不会太在意。”

除了对短期业绩的拷问，任泽松还面临着对其“一拖多”的质疑。此前，任泽松仅管理中邮战略新兴一只产品，并创造了骄人的成绩。而现在，他参与管理的基金产品高达7只。

对此，中邮基金相关人士表示，基金经理“一拖多”是很正常的现象，不会影响基金经理的投资水平。

然而，现实的数据显示，除了中邮增力债券之外，任泽松参与管理的其余6只基金，二季度的业绩皆为亏损。

对于基金经理“一拖多”对业绩的影响，有分析认为，如果管理的都是同类型产品则影响不大，但对于灵活配置基金、混合基金等主动管理基金，影响就比较大。而同时管理的基金规模越大，受影响就越明显。

此外，从个人精力的角度来说，基金经理投资精力有限，若一人管理过多产品，势必会影响基金长期业绩。