（原标题：市场判断失误大摩消费领航垫底）
半年收益普遍反弹格局下，仍有部分基金净值下跌
距离1月27日年内低点2638点已整整半年。
期间市场震荡有所走高，基金收益也普遍反弹，42只基金反弹幅度超过30%，但大摩消费领航下跌超过10%。
42只基金反弹超过3成
今年年初A股市场再度出现断崖式下跌，并于1月27日盘中创下最低点2638点。截止7月26日，整整半年过去，A股市场震荡反弹，上证指数区间累计涨幅为10.92%，创业板指和中小板指则分别上涨14.32%和12.41%。
主动管理的股票型和混合型基金净值也纷纷反弹，股票型基金区间算术平均涨幅为17.78%，混合型基金区间算术平均涨幅为10.37%，由于混合型基金中空仓基金较多，因此从平均涨幅看，两类基金也是基本跑赢大盘。
就单只基金来看，则有42只基金反弹幅度超过30%。混合型基金中，前海开源金银珠宝A以38.97%的区间收益名列反弹涨幅榜第一位，根据季报，今年前两个季度，该基金的仓位都在9成以上，由于是主题基金，因此有黄金等贵金属的配置占比较高。
金鹰稳健成长、天弘永定成长、前海开源金银珠宝C、中欧价值智选回报E的涨幅分别为37.60%、37.19%、36.81%、36.47%，仅次于前海开源金银珠宝。此外，泰达宏利逆向策略、银华富裕主题反弹幅度超过35%。
股票型基金中，景顺长城中小板创业板、国泰互联网、长信量化中小盘、中欧时代先锋并驾齐驱，4只基金的涨幅均在35%以上，分别为 35.49%、 35.42%、 35.19%、35.03%。华宝兴业高端制造、工银瑞信新金融、南方新兴消费增长、南方量化成长等涨幅也超过30%。
就配置来看，反弹幅度居前的基金主要配置黄金、农业、电子、汽车制造、白酒等消费股，例如金鹰稳健成长就重仓智能汽车、国企改革相关个股，天弘永定成长则重仓白酒、农业、汽车制造和航空股等。景顺长城中小板创业板则重点配置了电气设备、电子、通信、军工等行业。
另外值得一提提，这些反弹居前的基金，仅有少部分是成立于2015年下半年，侧面显示出上半年业绩涨幅榜上居前的次新基金捡了低仓位的便宜。
有基金跌幅超10%
然而在市场普遍反弹格局之下，仍然有60只不同份额的基金净值下跌，其中一部分是低仓位的混合型基金，有基金跌幅在10%以上，如大摩消费领航。
尽管上半年消费板块表现出色，但大摩消费领航1月27日至7月26日的区间收益为-15.24%，是同期表现最差的一只基金。从业绩数据看，今年前两个季度，该基金收益均分别垫底。根据基金季报，该基金一季度仓位为55%左右，二季度则升至76%。其基金经理表示，在年初过早的判断市场企稳而加仓，导致损失惨重。进入6月份，虽然该基金增加配置了白酒，军工和家电等板块，但是介入时点上来看，明显已较晚了，导致其净值表现也远远落后于其它基金。
不过值得一提的是，该基金换手率非常高，其最近4个季度的前十大重仓股的持仓情况来看，每个季度十有八九只重仓股会更换。从这个角度看，该基金或许是追逐热点的一个典型。
除此之外，北信瑞丰无限互联主题、天治趋势精选、长盛同鑫行业配置、天治低碳经济、中海混改红利主题、西部利得成长精选、平安大华睿享文娱C、西部利得新动向跌幅也较多，在10%至3%之间。
本文来源：四川在线-金融投资报
作者：刘庆华
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