部分机构看好券商股下半年行情

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（原标题：部分机构看好券商股下半年行情）

步入下半年，部分机构对券商行业的看法逐步由谨慎转向乐观。券商行业经历了2016年上半年的弱势表现，基本面的悲观预期已经在行业上市公司股价上有所反映。分析人士认为，随着下半年到来，具备较高安全边际的券商行业，随着业绩企稳回升，估值有望提升。当前也正是逐步配置券商股的时机。

从基本面来看，2016年券商行业盈利能力仍处于震荡下行阶段。2016年上市券商的营收和净利润与2015年相比震荡下行，但目前已经有企稳迹象，未来随着行情转暖和行业政策利好等，上市券商业绩有望回升。

“相较于2015年日均万亿以上的交易量，目前市场成交量基本企稳，后市若下行，空间也不会太大。2015年上半年的基数较高，导致2016年上半年行业业绩下滑幅度较大。这一下降幅度在今年下半年会逐步缩小。”有券商分析师认为。

“目前大多数券商估值已经处于历史底部，具备较高的安全边际，随着业绩企稳回升，估值水平会得到一定提升。”平安证券分析师缴文超认为。这一看法目前得到了部分机构投资者的认可。有深圳大型基金专户投资总监认为，下半年A股大概率仍以震荡行情为主，券商股投资机会来自于超跌反弹带来的波段性机会。从PB角度来看，大券商PB在1.5倍以下属于历史底部区域，2倍是估值中枢，超过3倍有一定风险。当前大券商的PB估值水平正处于历史底部区域，如果后市行情向好，一旦机构配置需求提升，券商股将是重要的配置选择，券商股或迎来一波中级行情。

同时，政策层面下半年超预期的可能性较大。沪港通扩容以及深港通的开通，下半年大概率成行，这都将有利于提振券商行业的信心。长期来看，行业整肃不断升级，未来资本市场逐步走向健康。证券公司的业务体系也逐步规范，风险体系逐步完善，促使证券公司合规经营，券商股的配置价值不断提升。前述投资总监表示：“下半年市场偏乐观，各行业整体估值会逐步抬升，投资者风险偏好也会有所提升。预计下半年指数以震荡为主，但市场底部会逐步抬升。在此背景下，券商相对较低的估值和当前较低的机构配置比例，或将推动板块走出一波交易性行情。预计其中市场份额扩张能力较强、基本面扎实，同时弹性较大的中大市值券商，将是板块反弹的龙头，建议择机布局。”