新宏泰：做全球断路器及关键零部件专业提供商

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（原标题：新宏泰：做全球断路器及关键零部件专业提供商）

——无锡新宏泰电器科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

新宏泰副董事长、总经理赵敏海先生

新宏泰副总经理、董事会秘书杜建平先生

新宏泰董事、副总经理、财务负责人高岩敏女士

东海证券投资银行部副总经理、保荐代表人魏庆泉先生

东海证券投资银行部业务董事、保荐代表人张宜生先生

东海证券投资银行部业务董事邱丽女士

无锡新宏泰电器科技股份有限公司

副董事长、总经理赵敏海先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家好！

今天，我非常高兴通过上证路演中心和中国证券网，就无锡新宏泰电器科技股份有限公司首次公开发行A股股票和大家进行网上交流，我谨代表公司董事会、管理层以及全体员工，向长期关心、支持新宏泰的各位投资者和各界朋友表示衷心的感谢！

无锡新宏泰电器科技股份有限公司是主要从事断路器关键部件及低压断路器的研发、生产和销售。目前，公司及子公司已获国家专利122项、其中发明专利31项。公司所生产的“BMC/SMC环保节能模塑制品”、“NHT-M型交直流两用减速电机”、“NHT-JG万能式断路器用操作机构”、“HTS2Z塑料外壳式断路器”、“HTW65万能式断路器”等11项产品先后被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品。同时，公司作为全国绝缘材料标准化技术委员会电工用热固性模塑料分技术委员会秘书处单位，参与了多项相关国家及行业标准的制定工作。

未来，公司将以本次发行募集资金投资项目为契机，迅速扩大BMC/SMC模塑绝缘制品、电机及电操的产能规模，巩固国内领先优势和提高市场占有率；同时，通过研发中心项目的建设，加大研发投入，积极实施技术创新战略，通过不断的技术创新与产品结构优化，巩固和强化公司在BMC/SMC模塑绝缘制品、电机及电操产品的技术优势、质量优势和市场优势；进一步巩固与国际、国内知名电气企业间的合作，创新国际业务模式，完善国际业务网络，拓展国际市场。

希望通过今天的交流，各位投资者都能充分认识新宏泰，并给予新宏泰更多的关注和支持。最后，再次感谢投资者朋友、社会各界对新宏泰的关心，你们的积极参与，就是对我们最大的支持与鼓舞，我们一定会用良好的业绩回报广大投资者。

谢谢大家！

东海证券股份有限公司投资银行部

副总经理、保荐代表人魏庆泉先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家好！

作为无锡新宏泰电器科技股份有限公司首次公开发行股票的保荐机构和主承销商，我谨代表东海证券股份有限公司，向所有参加网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

无锡新宏泰电器科技股份有限公司主营业务为断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关的研发、生产与销售，是目前我国断路器行业中关键部件配套研发、制造、服务能力领先的企业之一。

在合作过程中，我们深深体会到新宏泰管理团队的高效务实、把握客户需求和行业发展趋势的精准能力，现场感受了新宏泰先进的客户服务理念、充满社会责任感的质量保证理念，对新宏泰强大的创新能力和远大的发展前景充满信心！

东海证券也将按照相关法律法规的要求，切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，广大投资者能够更加深入地了解新宏泰，从而更准确地把握新宏泰的投资价值和投资机会！我们对新宏泰的未来发展前景充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，与广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果！

谢谢大家！

无锡新宏泰电器科技股份有限公司

副总经理、董事会秘书杜建平先生致结束词

尊敬的各位投资者、各位网友：

你们好！

时间过得很快，无锡新宏泰电器科技股份有限公司首次公开发行股票网上路演马上就要结束了。非常感谢大家在网上与我们进行交流，同时也非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了交流平台，还要感谢主承销商东海证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在大家的共同努力下，本次网上路演取得了圆满成功。

通过与大家共同探讨新宏泰的战略规划、经营管理、未来发展等问题，我们从各位投资者朋友这里收集到了许多有利于公司未来发展的宝贵意见和建议。在此，十分感谢广大投资者们的建言献策，我们回去以后将仔细研究，认真落实。

结合公司战略，以本次募集资金投资项目的实施和投产为契机，公司将进一步强化研发实力、设计制造能力、客户资源、管理团队等方面的竞争优势，巩固行业地位，扩大市场占有率，支撑主营业务收入和净利润的持续增长。

网上路演即将结束，但我们真诚地希望新宏泰与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚开始，希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们也随时欢迎广大投资者到新宏泰参观考察！

请投资者朋友们放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，实现员工、客户、股东、行业及社会间的和谐发展，成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司！

再次感谢大家！

经营篇

问：公司的主要核心技术有哪些？

赵敏海：公司拥有国内同行业一流的技术工艺和研发能力，自设立以来公司即专业从事断路器关键部件及低压断路器的生产，一直将技术、工艺、设备的研发与改进置于战略高度，通过坚持不懈的技术创新，掌握了一系列拥有自主知识产权的核心技术与关键工艺，目前拥有94项专利技术。公司的核心技术主要体现为生产工艺和生产装置，广泛应用于发行人中断路器关键部件以及低压断路器产品的生产，以上述核心技术为基础形成的产品是公司营业收入的主要来源。公司设立后，不断加大新工艺、新产品研发力度，对生产工艺不断改进、提高、再创新，公司生产工艺技术水平、自动化程度得到大幅提高，使产品的可靠性、稳定性不断提高，并得到客户的广泛认可，营业收入逐年增长。公司拥有的核心技术可查阅招股说明书。

问：公司高管层组成人员从业经验和背景如何？

赵敏海：公司在各经营层次拥有稳定且经验丰富的管理团队。针对行业的经营特点，公司充分利用自身在行业内的技术、品牌、生产、经营等方面的优势，根据自身实际情况，建立起一整套包括生产、研发、营销、质量、成本控制的高效运作机制，培养了一批学有专长、务实进取、具有现代企业经营理念的专业人才。

问：公司在生产经营活动中获得了哪些荣誉？

赵敏海：公司是高新技术企业，公司商标“星宏泰”“SAHAT”被认定为江苏省著名商标。同时，公司被评选为“江苏省民营科技企业、十佳科技创新企业”。

问：公司的产能、产量情况如何？产能利用率和产销率情况如何？

赵敏海：报告期内，公司产能不足的情况较为突出，尤其是2013年度起，随着行业经营状况逐步好转，公司产能不足的矛盾凸显。公司通过增加生产设备、改进工艺流程和合理调配人员等措施不断提高生产能力和产量，满足客户日益增长的需求。其中，由于电机产品2013年、2014年客户订单增加较多，公司在充分利用现有产能基础上，通过外购部分零部件进行组装、新增部分产能等措施，暂时满足了大幅增长的产量需求。目前公司产能，公司工时利用率和生产设备利用率基本处于满负荷生产状态。

问：公司的研发合作情况怎样？

赵敏海：公司与哈尔滨理工大学、华东理工大学建立了研发合作关系，分别于2009年7月及2011年8月成立了江苏省企业院士工作站、博士后创新实践基地。

问：董事会秘书制度的建立健全及运行情况是怎样的？

杜建平：公司董事会秘书自被聘任以来，严格按照《公司章程》和《董事会秘书工作细则》勤勉尽责地履行职责，筹备了历次董事会会议和股东大会，并确保二者依法召开、依法行使职权。董事会秘书及时向公司股东、董事通报公司有关信息，建立了与股东之间的有效沟通，为公司治理结构的完善和董事会、股东大会职权的正常行使发挥了重要的作用。

问：影响公司利润的主要因素有哪些？

高岩敏：报告期内，公司营业规模总体上呈增长趋势，由于管理费用增长率超过营业收入增长率以及政府补助有所减少，2014年公司营业利润、利润总额以及净利润均略有下降。2015年公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润较2014年相比有所下降。

问：公司报告期内主营业务收入情况如何？

高岩敏：公司自成立以来一直致力于断路器关键零部件及低压断路器的研发、生产和销售。报告期内公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，其他业务收入主要来源于少量原材料、半成品以及模具的销售。

问：请介绍公司固定资产主要情况。

高岩敏：本公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设备等，使用状态良好。

问：公司报告期内其他业务收入是什么？占营业收入比重是多少？

高岩敏：公司其他业务收入主要来源于少量原材料、半成品以及模具的销售。2013年-2015年公司其他收入占营业收入比重分别是4.87%、4.38%和4.66%。

问：公司报告期内财务费用情况如何？

高岩敏：公司财务费用主要包括利息支出和收入以及汇兑损益等。报告期内，公司经营状况良好，经营活动现金流回收较多，因此公司在运营资金较充沛的月份采取“先偿还部分未到期借款，需要时再借取”的方式，降低资金闲置成本，故2014年、2015年利息支出较2013年有所减少。

问：公司报告期内产品销售结构变化等因素对整体毛利率的影响程度如何？

高岩敏：公司产品结构影响为：因三类产品中具体型号繁多，各型号毛利率存在差异，报告期内产品销售结构波动对毛利率造成一定影响。

问：公司报告期内营业收入与营业成本的增长幅度是否匹配？

高岩敏：2016 年第一季度，公司营业收入较去年同期降低12.06%，营业成本较上年同期降低15.96%，营业成本降幅大于营业收入降幅的主要原因为2016年一季度公司生产用的化工材料及电子材料的价格下降，公司营业成本中的材料成本降低，进而营业成本降幅大于营业收入的降幅，营业利润较2015年一季度同期有所增加。

问：公司报告期内管理费用情况如何？

高岩敏：公司管理费用主要包括管理人员职工薪酬、研究开发费、折旧费、办公费等。报告期内，公司管理费用占营业收入的比例分别为14.90%、15.44%和16.07%。2014年公司管理费用较2013年增长了9.70%，主要原因系为了增强公司竞争力，在劳动力市场工资待遇普遍提高的情况下，进一步提高了管理人员的薪酬待遇。2015年公司管理费用较2014年增长了3.18%，主要原因系为保持公司产品的技术优势，加大研发费用投入，研发费用增加了127.75万元。

问：公司在行业内的竞争地位如何？

魏庆泉：2014年，新宏泰模塑绝缘制品、电机及电操、低压断路器的销量比2013年均有一定幅度增长。从主要产品的市场份额来看，公司在断路器用模塑绝缘制品和电机及电操领域的市场份额较高，在这两个细分市场具有较为明显的优势。

发展篇

问：公司的发展战略是什么？

赵敏海：公司将以断路器及关键零部件业务为核心，抓住电力行业快速发展的历史性机遇，坚持以市场为导向，以质量为根本，以效益为目标，以技术创新、制度创新、管理创新为手段，不断优化产品结构和技术结构，充分利用自身的研发、营销、品牌及人才优势，增强研发及运营能力，逐步形成现代化的经营格局，避免发展中的同层化、同向化、同质化，成为集产品研发、制造、销售为一体的全球断路器及关键零部件制造、服务专业提供商。

问：公司未来的发展规划是什么？

赵敏海：未来三年，公司以本次发行募集资金投资项目为契机，不断扩大BMC/SMC模塑绝缘制品、电机及电操的产能规模，巩固国内领先优势和提高市场占有率；同时，通过研发中心项目的建设，加大研发投入，积极实施技术创新战略，通过不断的技术创新与产品结构优化，巩固和强化公司在BMC/SMC模塑绝缘制品、电机及电操产品的技术优势、质量优势和市场优势；进一步巩固与国际、国内知名电气企业间的合作，创新国际业务模式，完善国际业务网络，拓展国际市场。

行业篇

问：影响行业发展的有利因素有哪些？

赵敏海：影响行业发展的有利因素有：产业政策的积极扶持推动行业发展；电力工业的快速发展和电力行业投资增长直接推动行业成长；工业化进程的推进尤其制造业的不断发展及对电能质量要求的不断提高带动中高端产品需求增长；新兴国际市场及发达国家的新商机。

问：公司所处行业与下游行业之间的关联性及其对本行业的影响如何？

赵敏海：断路器被广泛应用于国民经济的各行各业之中，国民经济持续增长给断路器及其关键部件行业带来巨大的发展机遇。尤其是我国未来电力事业的发展、工业化进程的推进、城镇化带来的房屋建筑的加速建设等因素，给断路器行业发展带来广阔的发展前景。

问：公司所处行业的技术壁垒是什么？

赵敏海：断路器及关键部件的研发和创新涉及电工电子、机械制造、材料科学、计算机通信等多个领域，研发和生产中需要大量应用电气技术、机械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实验技术、自动化控制技术、微电脑技术和数字通讯技术等，故行业内企业需要具备很强的复合研发能力。用户对产品需求的不断变化，不仅要求供应商具备同步开发能力，还需要建立持续技术开发创新机制。技术实力的提升是一个长期漫长的过程，不仅需要企业在研发方面的大力投入，创造良好的技术创新环境，还需要储备大量专业人才，这对新进企业形成了较高的技术壁垒。

问：请介绍一下公司所处行业的资金壁垒。

赵敏海：断路器及关键部件所处行业对企业，尤其是生产中高端产品的企业的资金要求较高，主要体现在两个方面：首先，设备投入较高。在建厂初期，需要购入大量的先进生产设备和各类精密的检测仪器。随着市场需求的变化，生产企业仍需要添置各类更为先进的仪器设备，以保证产品的质量。这些必备的生产设备和检测仪器动辄要投入几百万上千万，将对企业资金周转及成本造成很大压力。其次，后期研发投入大。由于市场竞争日趋激烈，各生产企业争相推出技术含量更高的新产品，加速了产品的更新换代。为了紧跟行业变动趋势，企业必须在新技术和新产品研发上投入大量资金以巩固自己的市场地位和提高市场份额。以上两个方面，都对新进企业形成了较高的资金壁垒。

问：请介绍下新宏泰所处行业的基本情况。

邱丽：根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引》的规定，新宏泰所处行业为电气机械和器材制造业（C38）。

发行篇

问：募集资金运用对财务状况的影响如何？

赵敏海：本次募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加。由于本次募投项目中30万台电机及2500万件模塑制品扩能项目需要一定的建设期，净资产收益率在短时间内的下降幅度较大。随着项目的逐步投产，本公司产品结构得到进一步优化，销售收入将以较快速度增长，本公司利润水平将会大幅提高，净资产收益率也将稳步提升。

问：公司上市后的股利分配政策是怎样的？

杜建平：公司在上市后3年内，利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分配方式优先采用现金分红的利润分配方式。根据公司现金流状况、业务成长性、每股净资产规模等真实合理因素，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配。公司具备现金分红条件的，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%；公司在实施上述现金分配股利的同时，可以派发股票股利。

问：公司将采用何种方式发行股票？

杜建平：发行方式为包括但不限于采用网下向询价对象配售发行与网上资金申购定价发行相结合的方式。

问：请简要介绍下募集资金运用对资产负债率和资本结构的影响。

高岩敏：截至2015年12月31日，公司的资产总额为58,112.66万元，净资产为47,336.70万元，资产负债率（母公司）为18.57%。本次募集资金到位后，公司的净资产和资产总额将大幅度增高，资产负债率将显著下降，这将进一步增强公司后续持续融资能力和抗风险能力。

募集资金到位后，公司将引进较大比例的社会公众股股东，有利于优化公司的股权结构，实现投资主体多元化，进一步完善公司法人治理结构。

问：公司的发行价和市盈率是否合理？

魏庆泉：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩，行业的发展状况和公司在行业中的地位；特别是公司具有的较强的产品技术创新能力和公司未来的成长性空间，我们认为发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。

问：本次发行定价主要考虑了哪些方面的因素？

张宜生：（1）公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；

（2）公司过去三年的业绩以及股票发行当年的预测业绩；

（3）二级市场上可比公司的股价定位以及适当的一二级市场间价格折扣等；

（4）公司拟投资项目所需要的募集资金。