网易财经6月20日讯 周一，多家券商发布A股周策略。普遍的看是是短期以震荡市为主，但对中长期市场反弹依然看好。在选股逻辑上偏重低估值、业绩好的股票。热点行业板块也是不错的选择。另外，英国公投是否退出欧盟的结果也将对市场造成影响，所以短期应谨慎入市，多以避险为主，待方向明朗再进攻也不迟。
市场在短期内仍将有震荡回调，但是这并不改变继续展开中级反弹的趋势。我们认为，目前2800-2840点间是比较扎实的市场阶段性底部。市场若再次回调至2840点，就应当勇于加仓，并保持定力。
投资策略：1、策略：依然维持在“调整时买入，大调大买，小调小买”的操作策略；2、继续关注新能源汽车及上下游产业链，包括方正电机（002196）、力帆股份（601777）、万里扬（002434）等；3、关注储能补贴制度相关受益标的，包括南都电源（300068）、阳光电源（300274）等；4、关注煤炭供给侧改革推进收益标的中国神华（601088）等。
短期来看，我们认为投资者需要关注英国退欧对出口预期、人民币汇率预期的影响。定性来说是确定的，如果英国退欧，对A股是负面影响。但A股的反应机制不可测使得投资者不易对市场反应幅度做出定量判断。整体来看，我们认为在当前的市场环境之下，投资者仓位仍应保持中性仓位。如果市场受到短期风险事件影响出现剧烈调整，可以适当提高仓位。我们一贯的逻辑是加仓方向重点要考虑景气，其次再考虑估值、以及机构目前是否低配等博弈因素。本周我们重点关注芯片国产化的逻辑。
目前宏观流动性和经济增长趋于稳定，资金大量流入或流出股市的可能性都较低，股市进入存量博弈的震荡格局，类似12年初到14年中。因此，股指的向上突破需要等待基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。短期我们认为将维持一段时间的震荡市格局，风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。行业配置上，我们建议关注业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块，建议关注城市轨交、海绵城市等基建相关的建筑、环保行业；另外关注业绩增长稳健、景气度较高的新能源汽车、体育娱乐、食品饮料、旅游休闲、医疗服务等消费品行业。
新能源汽车引领当下风险偏好，但价值型成长的大旗依然高高飘扬。当前新能源汽车和电子成为市场一致看好的方向，相关龙头股俨然成为了市场风险偏好的风向标，但风险偏好的“锚”往往是“虎狼之地”，是机构投资者交易博弈最激烈的方向，对于增量配置资金来说，这些主题当前的风险收益比略显不足，耐心等待新催化剂落地可能是更好的选择。我们依然认为价值型成长是2016下半年更具配置价值的方向，催化剂持续兑现的白酒，行业复苏拐点临近的医药，以及轨交、PPP、景点、水电和啤酒等广义的价值成长本质上和新能源汽车一样，都是高景气，可以实践基本面趋势投资的方向，都有可能适当享受估值溢价，是熊市反弹板块轮动当中的重要一环。另外，继续建议积极关注供给侧改革有望超预期的煤炭，行业复苏仍存预期差的半导体和主题热度有望明显提升的军工、国企改革。
市场担心政策从严借壳会对“国企壳”出让造成负面冲击，我们认为政策的短期影响有限，中长期更多是对国企改革的支持。首先，提高国有企业证券化一是要防止国有资产流失；二是做大做强国有经济，激活国企在地方经济已经各个领域的话语权和定价权。良币驱逐劣币，市场将回归价值。投入资本回报率（ROIC）和收入增长率是提高企业经营现金流的两大基石，也是推动企业价值创造的两大力量。中信建投策略联合各行业推出6月行业金股。行业金股汇总如下：古井贡酒、招商银行、瑞普生物、西山煤电、华发股份、天海防务、龙马环卫、国脉科技、华域汽车、智光电气、华锦股份、中顺洁柔。
上周五，为进一步规范上市公司重大资产重组行为，特别是规范“借壳”上市行为，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。本次修订核心变化体现在补围栏、压套利、加追责三个方面：补围栏—完善借壳上市的界定标准；压套利—通过配套融资的取消、股份锁定期的变更等压缩借壳上市的套利空间；加追责—增加对规避重组上市的追责条款。征求意见稿的严格依然超出市场预期，进一步反映了脱虚入实是当前市场的真正信号。我们认为壳资源炒作短期内将继续降温，会降低金融套利型股票的水位，并且影响市场的整体风险偏好。
虽然本周大盘指数的周线是下跌的，但是根据我们和客户的交流，发现最难受的却是仓位很轻的空头，因为每一次下跌都“跌不透”，反而是一些概念股和次新股表现活跃。照理说只有风险偏好很高的资金才会买概念股，因此他们怀疑这意味着市场整体的风险偏好正在回升，并非常担心自己会踏空宝贵的“吃饭行情”。
待6月风险释放，7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情，主要基于悲观预期逐步修复带来A股风险偏好的提升。同时，从大类资产配置角度来看，A股相对吸引力明显提升，增量资金入场再次成为可能。经济L型，不用悲观。中报企业盈利或超预期，资产负债表和现金流量表修复有望持续。我们重点推荐的新能源汽车板块表现较好，其中亿纬锂能、澳洋顺昌、以及方正电机均在周中出现涨停，澳洋顺昌周涨幅高达22%。对于未来主题投资方面，我们建议关注“超级业绩+重磅催化”双保险的投资机会，推荐体育、新能源与智能汽车、OLED产业链、量子通信和智慧物流与供应链。
耐心等候，谨慎走心。近期在于投资者的交流中，被问及最多的就是年内第二次买点大概时候出现，不少投资者当下已经蠢蠢欲动，认为英国公投就是最后一只靴子落地。如果脱欧成功，我们认为将继续引发全球避险情绪升温，并导致全球主要风险资产剧烈波动，A股同样存在超调的可能，但波动幅度应小于欧美市场；如果不脱欧，海外扰动因素或带来暂时性风险偏好修复，但这仅是不确定性因素的消除，并非市场趋势的决定性变量，靴子即使落地，也需留一份清醒。从当下的种种迹象看，我们认为，在市场对“实体去杠杆和金融去杠杆”带来的潜在冲击落地前，第二次买点仍需耐心等待。
控制风险，聚焦英国退欧公投。上周周报我们提示“事件窗口打开，市场波动加大”，随后市场确实出现了较大波动。“多事”之夏中，无论是英国退欧公投，还是证监会新的《上市公司重大资产重组办法》公开征求意见，都意味着情绪影响下短期市场波动依然不小，且风险可能大于机会。这种市场环境下，控制风险暴露，静观事件变化依然是首选。配置建议：低估值与景气上行行业仍是首选，维持配置不变。基于对本周市场的判断，我们认为低估值以及景气上行的行业仍是弱势市场投资首选。因此，维持行业配置不变。
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本文来源：网易财经
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