下周一展望：重点布局十大板块优质股（05.27）

（原标题：周一展望：重点布局十大板块优质股）

传媒行业:GAD峰会开幕在即,游戏板块或迎催化

类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：康雅雯 日期：2016-05-27

事件:“GAD全球游戏开发者峰会”将于5月27日在京举行,本届峰会以“链接·生态”为主题,届时行业专家、知名人士,以及众多游戏开发者和游戏媒体、业内最有实力的企业代表将齐聚一堂,共同探讨未来游戏产业的机会和挑战。,

点评:

国内游戏市场增速放缓,手游维持高增长,聚焦手游发行。2015年,中国游戏市场实际销售收入达到1407.0亿元人民币,同比增长22.9%。其中,手游市场规模达到514.6亿元人民币,同比增长87.2%。手游有望在16年超越端游,成为国内市场占比最高的游戏类型。手游发行市场仍具备巨大增长潜力。虽然目前国内市场集中度比较高,对于手游的一些细分领域,比如移动休闲类、中轻度游戏来说,玩家相对中重度游戏玩家更为广泛,同时互联网普及伴随着个性化需求兴起,有望成为手游发行新的增长点。

IP价值巨大,影游联动与泛娱乐拓展成为巨头发力方向。根据DataEye发布的《中国移动游戏市场游戏类型及题材热度分析》报告,IP手游在市面游戏中占比达到33%,IP长期积累的用户基础和高用户重合度为游戏带来了巨大流量与流水,体现出巨大价值。游戏研发以及影视制作的龙头公司具备强大的内容制作能力,围绕优质IP,进行影游联动及泛娱乐布局,从而将IP价值进行变现,已成为各大巨头发力方向。

海外市场越发重要,抢占先机布局蓝海。(1)中国自主研发网络游戏海外市场销售保持快速增长。2015年,中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入达到53.1亿美元,同比增长72.4%。而同期,自主研发网络游戏市场实际销售收入整体达到986.7亿元人民币,同比增长35.8%。国外增速远高于国内。(2)海外市场发行商分成更高。移动游戏海外产业链中发行商分成比例在40%左右,渠道分成比例在30%左右。海外渠道分成比例低于中国的分成(50%左右)比例。(3)新兴市场享受人口红利和智能机普及率的提升,手游市场发展空间巨大。多家公司抢占先机,布局海外游戏发行这一蓝海,目前在文化产品的输出中,游戏成为最为成功的类型。

游戏成未来发展新趋势。2016年被称为VR元年,虚拟现实技术正在打开一扇崭新的世界。推动VR产业发展的关键将逐步从硬件过渡到内容(1)游戏将在VR内容领域率先爆发并盈利。游戏向VR上转换不存在太大的技术难点。到2020年,VR游戏的市场规模将超过100亿美元。(2)游戏市场空间广阔,国内外市场结构存在差异。(3)从主机游戏看VR,国外从C端推进,国内则从B端、线下推进。

投资建议:看好拥有较强研发或运营实力,并且变现能力强有业绩支撑的游戏公司。推荐关注:宝通科技(收购海外手游发行龙头,资本助力畅游蓝海)、完美环球(影游联动,打造泛娱乐帝国)、恺英网络(“平台+内容+VR/AR”三大战略,构建互联网娱乐平台型企业)。

风险提示:行业估值相对较高;政策风险;行业及公司发展不及预期。

公用事业行业重点关注:发改委、能源局发函同意广西壮族自治区开展电力体制改革综合试点,2016年直接交易电量不低于当年广西用电量的20%;大禹节水中选云南元谋PPP项目

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-05-27

报告要点

重点关注

发改委、能源局发函同意广西壮族自治区开展电力体制改革综合试点,2016年直接交易电量不低于当年广西用电量的20%国家发改委网站发布《国家发展改革委国家能源局关于同意广西壮族自治区开展电力体制改革综合试点的复函》。电力体制改革试点地区再下一城,根据规划,允许符合条件的发电企业与用电、售电、配售电、地方电网等市场主体参与直接交易,由交易双方自主定价,逐步建立起电价市场形成机制。2016年直接交易电量不低于当年广西用电量的20%,2017年以后根据市场发育程度,逐步放开全部工商业用电计划。

行业要闻

环保:浙江省低碳发展“十三五”规划:2020年非水可再生能源装机1310万千瓦大气:西安启动臭氧污染整治,处罚一家、曝光一家固废:山东滨州市餐厨废弃物处理项目6月底前正式开始运行

水务:南安投入逾4亿治水,涉及23个整治项目

火电:总投资26.7亿元,内蒙古兴和县宏大热电厂2号机组将实现并网发电

水电:江苏规模最大的溧阳抽水蓄能电站500千伏送出线路送电成功

公司动态

维尔利:简式权益变动报告书

大禹节水:非公开发行股票进展及复牌公告;关于以社会资本投资模式中选云南元谋PPP项目的提示性公告

环能科技:关于股东股份解除质押的公告

湖南发展:关于签订招商引资项目合同的公告

盛运环保:关于签署陇南市武都区生活垃圾焚烧发电BOT项目特许经营框架协议书的公告

新疆天业:关于控股股东进行质押式回购交易的公告

计算机行业:四部委“人工智能三年方案”落地,主题持续发酵

类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：武超则 日期：2016-05-27

事件:

5月23日发改革委印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》。明确指出要推进计算机视觉、智能语音处理、生物特征识别、自然语言理解、智能决策控制等技术,推广人工智能在家居、汽车、无人系统、安防等方面的应用,提升人工智能集群式创新创业能力。

简评

这已经是国务院在人工智能领域的第二次发文。早在2015年7月发布的《国务院关于积极推进"互联网+"行动的指导意见》中,国务院首次明确指出要重点发展人工智能在家居、终端、汽车、机器人等领域的应用,并将“互联网+”人工智能作为11个重点行动模块之一。今晚发文将人工智能从“互联网+行动意见”的11个模块中单独擢升出来,并以四部委联合发文的形式下达,足见国家对人工智能技术及应用的重视程度。这说明人工智能的意义已经超出本身,成为创新创业国家战略成败的一部分。

比较今晚的发文,我们发现措辞在4个方面存在值得注意的变化:1)首次设立了我国人工智能发展的具体目标。2)确定了人工智能发展的3大层次,9项具体工程。3)明确了资金、标准体系等6项保障措施。4)家居、汽车、无人系统、安防四大领域已到推广阶段,而制造、教育、环境、交通、商业、健康医疗、网络安全、社会治理等成为潜力第二梯队。

重点关注人工智能3大能力的打造。我们预计产业链将围绕3大能力打造,包括:1)人工智能基础能力(核心技术研发与产业化工程、基础资源公共服务平台工程)。2)传统行业智能化能力,主要包括智能家居、智能汽车、智能无人设备、智能安防四个领域。3)终端产品智能化能力,包括智能终端软硬件、可穿戴设备、机器人3个终端领域。

人工智能概念催化剂将持续发酵。《意见》从国家层面的行文来看主要构筑了大的框架精神,具体政策有望后续补充。从此文的收件方来看,各省市发改委、科技厅、工信及网信条线,后续将陆续出具适合本省市的落地政策,例如支持补贴、产学研技术融合、应用如何落地打通等保障政策。我们预计地方上后续政策的逐渐落地将保持市场对人工智能的持续关注度,尤其要密切关注北上深皖等产业重点地区的政策力度。

四大场景梳理二级市场投资标的。目前人工智能领域最大的四个应用场景:1)计算机视觉(图像识别);2)计算机听觉(声音识别);3)机器人(工业机器人和服务机器人);4)无人驾驶。推荐关注:1)人工智能核心组合:佳都科技、科大讯飞、汉王科技、川大智胜。2)新三板具有独特性的标的,如智臻智能、中科汇联、捷尚股份、捷通华声等。

体育产业事件点评:足球高峰论坛+欧洲杯,产业利好持续不断

类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2016-05-27

事件:

根据证券时报网报道,2016中国足球高峰论坛于5月26日在上海盛大召开。届时,英格兰足球超级联赛代表以及利物浦、切尔西、诺维奇城、南安普顿等4家英超足球俱乐部将应邀参加。紧随其后,6月1日2016国际足球产业大会也将在上海举行,此会是全球唯一覆盖足球全产业链的国际化足球产业大会,也是全亚洲唯一的足球全产业商业大会。

点评:

体育产业首推足球,政策+市场强力助推

首先,我们认为足球仍然是国内体育产业发展的大风口。从行业发展与潜力的角度来看,一方面按照国际经验,足球运动产值约占国际体育产业整体的40%左右,据此估算我国足球产业在2025年将超过2万亿元;另一方面根据不完全统计,我国拥有接近6亿的球迷,所蕴藏的商业潜力十分巨大。所以无论是从行业发展空间以及用户数量的角度来看,足球运动将是我国体育产业的最重要也是最具发展的核心环节。

此外,在国家顶层政策的强力助推下,我国足球产业链已经开始步入商业化大发展之路:国内足球领域在足管中心摘牌、中超及五大联赛转播、中超(中甲)球队运营、国外顶级俱乐部投资与合作、国内外球员经纪、青少年及校园足球培训等上下游各个方面都已经出现了较为明显的发展与进步,中国足球与国外高水平国家及地区接轨、融合将逐步呈现常态化,整体产业链运转水平将呈现“长牛”的发展趋势。因此我们认为中国足球整体“国退民进”的发展时代已经到来,“去行政化”已经进入实质化阶段,民营资本的持续积极介入将倒逼整体大环境逐步向市场化、商业化不断跨越,国内足球产业将在中长期内具备事件性利好+业绩支撑的双重驱动因素,产业整体已经步入高速发展的主升浪。

最后,我们认为在中国足球高峰论坛召开的大背景下,结合6月初即将开幕的欧洲杯、百年美洲杯以及8月初开幕的奥运会,使得近期足球产业将迎来较为密集的利好催化阶段,因此我们建议投资者在近期应持续关注体育产业整体的投资性机会,具体逻辑可以参考我们此前撰写的相关报告。我们继续强烈看好以足球运动为代表的国内体育产业的中长期发展,推荐具体标的为:雷曼股份、道博股份、华录百纳、中体产业、双象股份。

传媒行业周报:欧洲杯大幕临近,《魔兽》预售十分火爆

类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2016-05-27

行业动态信息。

国际方面:eBay1.65亿美元收购在线票务网站Ticketbis;Facebook收购音频技术公司TwoBigEars强化虚拟现实体验;谷歌携手IMAX开发影院级VR摄影机影像质量提升至新高度。国内方面:百度贴吧上线娱乐频道推出理财产品“娱乐盈”;PPTV获《魔兽》独家网络版权升级文化O2O平台或布局VR;B站拆分公司旅游业务进行独立融资傅京南任新公司CEO;微影资本领投新榜A+轮融资完善数据营销业务矩阵;新鼎明再度牵手招商银行总规模2亿成立影视文化二期基金;《开讲了》制作公司唯众传媒拟挂牌新三板2015年营收过亿。

A股上市公司重要动态信息。

绿地控股:拟下调定增募资总额上限至157亿元;乐视网:非公开发行股票股东大会决议有效期延长一年;亚泰集团:非公开发行股票事项获吉林国资委批复;万家文化:重大重组标的为文化体育娱乐资产;中南重工:与芒果传媒战略合作;利欧股份:并购重组事项获审核通过5月23日复牌;道博股份:拟变更证券简称为“当代明诚”;华策影视:拟向翼翔冰雪增资300万元获10%股权;华数传媒:公司副总裁谢斐辞职。

市场热点跟踪。

截至本周四(2016.5.20-2016.5.26),沪深300上涨0.06%,创业板指上涨2.39%,渤海传媒行业指数上涨2.45%,行业跑赢市场。

本周渤海传媒板块继续在大盘及创业板的低位横盘整理中表现相对较为平淡。子板块方面,渤海传媒六个子版块表现有所分化,欧洲杯影响下的体育健身板块以及影视动漫板块涨幅相对最大。本周个股方面,双象股份、雷柏科技及美盛文化领涨于板块;利欧股份、北巴传媒和世纪华通下跌幅度较深。

本周文化传媒行业继续在低位维持较为平稳的整理行情,行业中少数个股存在较为活跃的行情。我们认为在目前大盘整体行情较为疲弱的背景下,对于文化传媒行业的总体配置思路应以波段配置超跌个股为上,甄选半年报业绩预增较为突出的板块及个股进行主要配置。此外,在题材配置的具体方向上,首先我们继续推荐关注体育产业,欧洲杯将于6月份开赛的事件性题材将在短期内利好整个体育产业的发展。第二,电影《魔兽》即将上映,目前预售程度较为火热,建议关注相关国内宣发公司的题材性表现机会。第三,我们建议投资者持续关注电竞、艺人经纪、音乐产业、线下演艺等新领域在2016年的中长期投资性机会。综上所述,我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级,推荐标的为:长江传媒、华谊兄弟、中体产业、雷柏科技、蓝色光标。