（原标题：发起式基金再现清盘案例 已有5只被迫退市，超四成产品仍在亏损）

发起式基金正式面世之后，其“风险共担，利益共享”的运作模式，吸引了很多投资人的关注。但四年过去了，此类产品在业绩方面未见过人表现，部分产品甚至业绩大幅落后，规模逐步萎缩。华宸未来基金公司日前发布公告称，旗下华宸沪深300指数增强型基金将终止基金合同，从而成为第五只被迫退市的发起式基金。统计显示，发起式产品中，截至目前有超过四成仍处于亏损中，多只产品处于清盘红线之下。

迷你基金频现

去年11月24日，国联安中债信用债指基发布公告表示，该基金可能触发基金合同终止情形，这也是首只发起式基金发布的清盘预警信号。随后，西部利得、华夏等基金公司旗下的发起式产品也宣布清盘。

4月27日，华宸300发布公告称，将正式进入财产清算程序。

基金一季报数据显示，华宸300期末净资产为0.1604亿元。

虽然发起式基金成立门槛较低，目前成立线已降至500万元，但《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定，发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。截至4月26日，华宸300的净值为1.2550元，这也是该基金最后一次公开公布净值数据。

值得注意的是，除上述产品外，还有多只产品在清盘红线附近挣扎。同花顺数据显示，目前市场中各类型发起式基金多达195只，但规模却始终停滞不前。国家队定制的5只产品，目前规模仍在400亿份以上。而其余产品目前份额均在百亿元之下。其中，红塔红土优质成长、中欧精选定期开放混合E等产品，规模在500万份以下。此外，份额低于两亿份的产品多达近44只，其中4只产品分别成立于2012年及2013年，面临清盘危机。

81只产品成立以来就亏损

目前市场中共有发起式基金195只，其中包括41只债券类基金，偏股基金3只，灵活配置型基金21只，其余多数为指数型基金及封闭式产品。但在经历了牛熊转换之后，此类产品收益率与普通产品相比并无明显优势。

统计显示，截至目前，安信平稳增长混合、消费行业、建信50B以及金融行业等22只产品，自成立以来净值增长率超过30%。其中，国金国鑫发起、华商价值共享、华商创新成长三只产品收益率超过80%，分别达到178.42%、103.14%及87.56%。但这些产品多数成立于2014年之前，与同期成立产品相比，业绩并不突出。而成立于2015年的网金融B、天弘中证全指数运输、天弘中证移动互联网、中原英石灵活配置等产品，目前亏损超过30%。81只产品自成立以来收益率为负，占比超过41%。

好买基金研究中心首席分析师曾令华表示，发起式基金作为一种创新形式，其最大优点是实现投资者和基金管理者的“利益捆绑，实现共赢”，逻辑上应该会对基金业绩起到正面的激励作用。但从统计结果来看，并未达到预期的正面促进作用。他认为，在选择基金时，投资者还应综合考虑，“发起式”可以作为一个重要的因素，但不是一个主要的因素。

华南某基金公司相关人士则透露，目前新基金公司大多将首只产品定为发起式基金，主要原因在于此类产品成立门槛较低，在目前发行寒冬中较容易成立。此类迷你产品若无优秀业绩支撑，成立三年后都将面临清盘危机，投资者应谨慎选择。