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（原标题：中金宏观:制造业PMI保持在扩张区间 经济复苏路径不变）
4月中采制造业PMI指数从3月的50.2%小幅回落至50.1%，低于市场预期的50.3%，但仍然保持在扩张区间。除购进价格指数外，大部分分项指数继3月大幅回升后有小幅回落，表明虽然3月明显的季节性因素不再，增长势头依旧稳健。
总体制造业需求维持扩张趋势。4月生产指数为52.2%，略低于3月的52.3%，表明需求持续平稳回升。新订单指数和新出口订单指数有小幅回落，但仍维持在荣枯线以上。
国内投资需求保持平稳。4月新订单指数为51.0%，连续两个月位于临界点以上（3月为51.4%）。
外需或已呈现出筑底迹象。新出口订单指数从3月的50.2%回落至50.1%，但明显高于2015年下半年约47%的平均水平，表明环比来看外需或已开始筑底。
库存水平继续下降。原材料库存指数从3月的48.2%下降至47.4%，产成品库存指数从3月的46%下降至45.5%。尽管上游产品价格上升，但看来并非企业补库推动，表明终端需求增长强劲并具有一定的持续性。
上游产品价格继续大幅上升：国内钢铁及其他原材料价格4月进一步上涨，国际大宗商品价格也有所上升。
4月原材料价格指数明显上升了2.3个百分点至57.6%，表明某些工业品供大于求的局面已经扭转。
进口指数继3月跳升4.3个百分点后，从50.1%回落至49.5%，表明进口维持复苏的趋势。
4月中采制造业PMI和3月工业企业财务数据表明周期回暖可能会在未来数月内传导至其他更多行业。工业企业盈利迅速改善的趋势或将带动制造业投资企稳和商务活动增加，并可能最终传导至居民收入的提高和可选消费增长的加速。
本文来源：网易财经
责任编辑：
惠杨_NF5623
