中国央行跟大多发达经济体央行大为不同，它越来越有能力通过扩大货币供应来创造新的借贷。
最新的证据，就是3月份的信贷数据显示，尽管它在建立新的货币政策架构方面挑战重重，但是其基本使命--刺激新的信贷来支持经济增长却卓有成效。彭博汇编的数据显示，所谓的货币乘数，已经攀升至2006年以来最高点。
瑞穗证券亚洲的首席经济学家沈建光表示，新增人民币贷款和M2上升，表明央行投放的资金在帮助刺激信贷扩张，这减轻了降低存准率的必要性。
中金公司的余向荣等分析师在报告中写道，中国央行开发了更多的工具来投放资金，正提高货币乘数。他们写道，这可能使得在面临资本外流时，央行也能放慢降低主要银行存准率的步伐。
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一季度经济“开门红”背后，是银行信贷的放量投入。近日，央行公布金融数据显示，一季度人民币贷款增加4.61万亿元，同比多增9301亿元，同时超过2009年一季度的4.59万亿元，创下历史纪录。而这也引来了超发信贷刺激经济的猜想。不过，央行行长周小川在国际货币基金组织的会议上指出，有信心保持经济金融稳定。
经历了1、2月的大起大落后，多数分析人士预计，3月信贷投放回归平稳，一季度新增规模在4.3-4.5万亿元。值得注意的是，随着以引导银行广义信贷合理增长为主要目标的MPA季度动态评估启动，未来的银行信贷投放也将趋于平稳，全年新增信贷规模将控制在13万亿左右。同时，伴随一系列稳增长措施出台，未来企业中长期贷款需求将进一步增长，新开工项目将成为全年信贷投放重点。
银行落实供给侧改革的一个重要着力点，应是实现信贷增量与存量的并重管理，用好增量、盘活存量，提高信贷资金周转速度和配置效率，把沉淀在低效领域的资金挪转出来，投向具备经济合理性的领域，降低实体经济杠杆水平，促进传统动能的改造提升和新动能的培育成长。
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