5万亿市场被唤醒 资本“抢滩”体育产业

（原标题：资本“抢滩”体育产业 5万亿市场被唤醒）

11月21日，恒大淘宝足球俱乐部在亚洲足球俱乐部冠军联赛上夺冠，再度点燃中国球迷的足球热情，更点燃了国内发展体育产业的信心。

事实上，去年年底发布的《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（以下简称“46号文”），已经引爆了各路资本对体育产业投入的信心。各路资本亦纷纷布局体育产业的各个链条。

据《中国经营报》记者不完全统计，“46号文”发布以来，已经有逾30家上市公司抢滩体育市场，产业布局延伸至体育产业的方方面面。

资本布局产业链条

北京奥运会结束后，全民健身热潮席卷全国。对普通的中国人来说，体育已经成为社会发展、生活品质提升的必然选择。从举国体制之下的竞技体育，到全民参与下的健身运动，体育正成为一种集教育、休闲健身、社交等多种功能为一体的活动，由此而打开的体育产业市场正以蓬勃之势迅速发展。

方正证券分析师杨仁文告诉记者，体育产业之所以火爆起来，主要原因还在于国内巨大的市场需求，近年来广场舞的火热，反映出来的是国内体育场所极度缺乏的现状。仅此一个现象，就让体育产业在体育场所建设上有了巨大的发展空间。

资本市场的嗅觉显然是最为迅速的，在体育产业链上的各领域，足球显然是资本最热衷投资的。目前国内资本已经通过直接或者间接的方式向足球市场砸入数百亿真金白银。

而A股上市公司在体育产业的布局也在加速。11月3日，互动娱乐（300043.SZ）宣布以6400万欧元收购皇家西班牙人足球俱乐部的控股权，其收购预案一经公布便引爆市场热情，公司股价当天以涨停报收。

11月17日，乐视网（300104.SZ）关联公司乐视体育与北京鸟巢文化创意交流有限责任公司共同宣布，发起设立鸟巢乐视体育文化产业基金，管理规模50亿元。

同样是并购基金，今年不断加码体育投资的国旅联合（600358.SH）11月13日公告称，其参与设立的体育并购基金——华旅新绩，拟通过股权转让及增资的方式持有北京盈博讯彩网络科技有限公司51%的股权，后者主要从事竞猜型彩票大数据服务、体育自媒体和聊球吧APP运营业务，知名足球解说员黄健翔是其第三大股东。

其他上市公司也没闲着。道博股份（600136.SH）8月17日以8.2亿元的对价收购苏州双刃剑100%股权，同时向公司大股东等定向增发募集6亿元的配套资金。

体育服装上市公司贵人鸟则于11月21日发布定增预案称，公司拟募资不超过16.81亿元，用于供应链建设、体育云平台建设等。

而由地产转型而来的上市公司莱茵体育则动作更为迅速，除了布局体育产业各环节之外，更是直接把“莱茵置地”更名为“莱茵体育”。

此外，日益火爆的新三板市场，近期也迎来体育类标的密集入驻。11月6日，亚洲足球第一股——恒大淘宝（834338）挂牌“新三板”。一个星期后，体育之窗（834358）也在新三板挂牌，成为首家登陆新三板的体育产业综合运营平台。

比起体育产业市场的万亿规模，资本市场数百亿资金的投入显然只是“冰山一角”。随着体育产业的逐步开发，围绕着各个产业链条的投资机会亦不断显现出来。而体育IP（知识产权）是整个产业链条上的核心资源则成为资本人士和产业人士的共识。

“对于中国体育市场来说，优秀的IP资源还是比较匮乏的，国内企业需要足够的耐心培育起体育IP，一个好的体育IP，未来的变现途径一定是多元化的。”杨仁文告诉记者。

亟待开发的金矿

杨仁文告诉记者，体育产业整个产业链最上游是IP、赛事、媒体、健身场所，然后是体育用品，这样一个链条下来，周边产业包括彩票、培训、中介、保险等等，构成了一个庞大的、高度跨界的、未来的超级产业。从产业逻辑上来讲，体育IP是整个产业链的源头，也是整个产业的发动机，而从商业价值变现的角度来讲，体育IP、体育中介、体育赛事直播、俱乐部、运动员、体育场馆、体育硬件设施、体育服装、体育场所周边服务是最先被带动起来的产业，互联网体育也是大机会。

海通证券在报告中表示，明星运动员IP是体育领域的重要资源。“明星运动员IP的开发利用，不但可以提升运动员自身所能激发的商业价值，更能带动整个运动项目的发展。”该报告表示，“俱乐部IP同样值得挖掘。”而恒大淘宝就是一例。

对于体育产业如此长的产业链条，哪个环节足以诞生千亿市值的大公司呢？对此，杨仁文认为电竞行业、体育媒体、智能体育用品等领域会优先诞生出千亿级大公司。

杨仁文认为，虽然整个大的IP层面，篮球、足球那些大的项目商业价值肯定是毋庸置疑的。但是从全球、尤其中国来看，很难找到哪家上市公司拥有这种超级IP。国外市值比较大的上市公司是俱乐部，比如说曼联，曼联的市值大概是160亿元。回到中国来看，即便中超和CBA联赛所有权和运营权放到上市公司体内，也难看到千亿级别。

“电竞行业之所以会形成很大的市场，是由于粉丝群体非常大，特别是90后、00后，这代人是完全在互联网时代成长起来的一代人，可能在他们眼中，电竞跟足球、篮球没有任何区别，甚至更有亲切感。比如，金亚科技（300028.SZ）旗下的WCA，今年直播用户会覆盖1亿人口，未来其商业价值一定会被发现且十分巨大。”杨仁文分析道。

对于体育媒体的价值，杨仁文认为，可以直接对比的就是迪斯尼旗下的ESPN(娱乐与体育节目电视网),这个公司的市值大概有几千亿元，那么国内的互联网视频媒体最有可能达到这一结果，如乐视网，一直在大举拿体育版权，其实在复制电视媒体ESPN的模式。

“对于体育用品市场，可对比的标的就更多了，比如耐克、阿迪达斯，这些公司都是千亿市值人民币级的。这类企业开发出来的与体育相关的智能设备仍有可能与体育服装市场并驾齐驱。”杨仁文告诉记者。

杨仁文认为，另外几个领域也可能诞生大机会，如体育彩票和体育培训，但是体育彩票涉及牌照问题，其市值能否做大，关键是看管理部门的蛋糕分配；而体育培训行业，如果是应试教育方面，市值可参考新东方、好未来这些公司。

“目前，中国体育产业的商业价值已经在逐步挖掘，紧接下来的是整个产业的观赏价值亟待提高，这一块儿如果能跟上，未来还有几个环节能爆发出很大的空间。比如球员经纪业务，欧洲一个知名球员的转会费最高可以达到几亿欧元，那么他所派生出来的转会费、品牌价值之和将难以估量。中国目前在这一领域的品牌运动员还是凤毛麟角。”杨仁文补充道。