（原标题：五项场外衍生品融资业务被禁 涉千亿规模）
网易财经11月26日讯 今日多家券商近日已接到监管部门通知，不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供客户交易沪深交易所及新三板上市、挂牌公司股票。熟悉此类业务的券商人士称，此举针对的主要是通过收益互换形成的融资杠杆。
收益互换是场外衍生品的一种，实际操作中被大量用于融资炒股，且隐蔽性更强、杠杆倍数更高，总体规模估计在千亿。
被叫停的业务包括五种情形：一是不得新开展此类交易；二是原已开展的未完全了结的交易，不得展期；三是对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；四是不得使用卖出股票后恢复的授信（交易）额度买入股票；五是不得通过更换标的形式进行买入。
杠杆可达3到5倍
收益互换本是券商的一项创新业务，指客户与证券公司根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益变现与固定利率进行现金交换，是一种权益衍生工具交易形式。
股灾之前，收益互换即大量的被用作一种加杠杆投资股票市场的工具。相对于融资融券中的融资业务，收益互换的额度小得多，但是胜在限制少、隐蔽性强。股灾之后，受融资融券额度上限影响，加上场外配资清理整顿，这种能达到三倍至五倍杠杆的新业务在股灾后开始火热起来。
收益互换对客户门槛较高，一般的要求净资产规模不低于2000万元，金融类资产不低于1000万元，证券投资经验不少于两年。
业界表示，权益互换业务杠杆最高可达5倍，通常在2~3倍之间，远高于场内融资的1倍杠杆率。在监管层倡导慢牛，强调逆周期调节杠杆的当下，这类业务迟早被禁止。
共涉及涉千亿规模 影响有限
根据证券业协会最新公布的数据，证券公司10月份场外权益类衍生品新增初始名义本金1,082.78亿元；其中，收益互换业务新增222.50 亿元，占比约21%，期权业务新增860.29亿元，占比约79%。截至10月末，未了结初始名义本金为2792.10亿元，较上月增加约12%；其中，互换业务未了结初始名义本金1217.29亿元，占比约44%，期权业务未了结初始名义本金1574.81亿元，占比约56%。
资深市场人士陈宇澜告诉网易财经：“这个对二级市场的影响非常有限。第一参与主体的范围较窄，主要是上市公司和券商，形成的是闭循环，普通投资者参与不了。第二是金额不大，满打满算千亿左右，对这么大的体量的市场几乎没有影响。第三，这个政策反而对中小投资者能够起到保护作用，防止一些上市公司利用资金优势操纵股价。”
陈宇澜进一步表示：“这有利于进一步规范这块融资业务的资金使用，企业现在还是可以通过这个渠道获得资金，只是不能用来买股票而已，可以作其他用途，比如说企业发展。”
而英大证券英大证券首席经济学家认为：“这有利于进一步去杠杆，乐见其成，有利于市场稳定，保护中小投资者。”
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本文来源：网易财经
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