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10月财新中国制造业PMI录得48.3 比上月回升 1.1

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10月财新中国制造业 PMI 终值录得 48.3,比上月回升 1.1,制造业颓势减缓,表明前期刺激政策开始发挥效果。总需求低迷仍是中国经济面临的主要困难,大宗商品价格持续下跌带来的通缩风险值得关注。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标,财新中国通用制造业采购经理人指数(PMI™)10 月份数值(经季节性调整)录得 48.3,超过 9 月份(47.2),显示制造业运行连续第八个月放缓,但本月放缓程度为 6 月份以来最轻微。

10 月份,中国制造业新接业务总量连续第四个月出现收缩,但本月只是小幅收缩,较 9 月份的近期最高纪录放缓。新出口业务量在 6月份以来首次出现回升(虽然增速轻微),因此月内导致新业务整体出现收缩的主因应是内需疲弱。

不过,新订单整体进一步收缩,导致厂商在 10 月份继续削减生产安排。不过,本月产出收缩率亦较 9 月份放缓,整体算是温和。

10 月份,制造业用工收缩,目前该收缩趋势已持续两年,但本月收缩率放缓至 3 个月来最轻微。调查显示,部分厂商采取了缩减规模的措施,在员工自动离职后不再填补空缺,用工规模因此下降。用工收缩,厂商减产,导致积压工作量连续第六个月上升,但整体增幅仍保持轻微。

与 7 月份以来各月一样,制造商在 10 月份继续压缩采购,而且减幅与 9 月份几乎持平,整体仍属显著。月内采购库存亦因此进一步小幅下降。

另一方面,销量下降,导致成品库存连续第三个月上升,但积压率已放缓至轻微水平。

10 月份,中国制造业平均成本负担连续 15 个月趋降,降幅虽然较 9 月份放缓,但仍属显著。受访厂商一致表示投入成本下降与原料广泛降价有关,尤其是金属。为刺激顾客需求,厂商普遍通过降低产品售价的方式把投入成本的降幅传导至客户,而且降价幅度整体仍属可观。

专题:2015年10月 宏观经济数据

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