10月26日，携程宣布与百度达成一项股权置换交易，百度将持有去哪儿全部股权置换成携程股权。交易完成后，百度将拥有携程25%总投票权，携程拥有约45%的去哪儿总投票权。
在董事会方面，携程董事会主席兼CEO梁建章和联合总裁兼首席运营官孙洁在内的四位携程高管将被任命为去哪儿董事会董事，百度董事长兼CEO李彦宏和百度副总裁及投资并购部负责人叶卓东将被任命为携程董事会董事。另外，去哪儿网创始人兼CEO庄辰超或出走。
针对此次合并，去哪儿网CEO庄辰超表示，去哪儿网独立发展计划不变，后续将与携程协商双方的协作竞争机制，选定并加强各自主攻市场。
此次合作资本驱动成为必然
事实上，携程和去哪儿的“绯闻”消息已多次传出。
去年4月15日，携程董事长兼CEO梁建章和去哪儿创始人、CEO庄辰超在同一天以曝光内部邮件的方式，掀起“邮件大战”。
今年5月8日，去哪儿收到了携程主动收购所有流通股的要约，后因控制权未曾谈妥而搁置。
此次两大OTA巨头的合并达成，令人们对资本寒冬下巨头抱团取暖多了一层想象。
2014年，去哪儿共亏损18.5亿元，亏损额超过了2014全年的总营收。并于今年6月去哪儿进行了增发，共筹集了8.1亿美元,，但亏损并没有收窄的迹象。根据去哪儿最新财报显示，第二季度去哪儿净亏损为人民币8.157亿元，
携程在2014年打破在线旅游全行业亏损的魔咒，盈利2.4亿元，实现收入为73亿元人民币，是去哪儿全年营收的4.1倍，艺龙的6.3倍。
与此同时，OTA老大老二厮杀的一年中，美团、去啊等在线旅游企业市场占有率却在上升。对于携程和去哪儿来说，“联姻”将减少双方因竞争产生的资源消耗，降低行业的无序竞争。
值得注意的是，在携程去哪儿前十大机构股东中，有四位是重合的，此次合作资本驱动是必然。
合并之后百度的O2O之战并不好打
“百度作为去哪儿携程合并的主导者，其最直接的压力来自美团和大众点评的合并”，执惠旅游联合创始人刘照慧称，百度在此次合并中进一步提高了其在旅游O2O市场的战略地位。
另外，根据公开资料整理发现，BAT在在线旅游、住宿、交通、应用工具、目的地服务等方面均有所布局，在线旅游市场俨然已成BAT争夺新战场。在自身O2O转型期，去哪儿持续亏损，BAT竞争愈发激烈，为了在竞争中取得更加有利的地位，百度做出促使合并的举措也是必然。
如此布局，足见百度对深耕O2O领域的决心，但是O2O一战并不好打。在目前的O2O领域，美团大众点评合并成为中国最大的O2O平台，开启了O2O的新时代，是百度系O2O最直接最大的竞争对手。另外，在线旅游的竞争不仅仅在传统OTA之间，京东、美团、大众点评等均将旅游O2O纳入其整体O2O战略，旅游O2O这块大蛋糕之后怎么分？仍需要时间来揭晓。百度的O2O布局仍然强敌环伺。
合并后或形成垄断 在线旅游市场仍待深耕
根据公开数据显示，携程和去哪儿合并后将控制中国酒店及机票预定市场70%至80%的市场份额。刘照慧在接受采访时称，两巨头合并后，在线机票和酒店等标准化产品上有可能出现相对垄断的局面。对于航空公司和酒店这些上游供应商来说，有可能出现佣金率提高，利益空间收窄等情况。对于消费者来说，担忧以后订不到便宜的酒店住宿也不无道理。
不过，OTA巨头合并，对于市场上的其他玩家来说，并不意味着在线旅游市场没有发展空间了。刘照慧表示休闲度假游仍是在线旅游值得深耕的切入点。驴妈妈创始人洪清华也曾经表示，携程去哪儿在资本推动下合并后，对行业影响各不相同，酒店和机票影响最大，休闲旅游影响不大。
据易观智库预测，2017年，中国在线度假旅游市场交易规模将达到803.3亿元人民币。在2014年中国休闲度假市场，携程占比31.1%，途牛占比16.3%，同程占比6.3%，驴妈妈占比6%，遨游网占比3.4%，悠哉占比1.5%，其他占比35.4%，可见，休闲度假市场仍然高度分散，在某一垂直领域内的深入开拓则仍存在一定的生存空间。
互联网巨头闪婚的商业逻辑
2015年以来，互联网巨头频频闪婚，其背后的商业逻辑究竟是什么？
在互联网观察者李东楼看来，合并能够形成绝对垄断，提升估值或者市值，这一切都是为了资本利益的最大化，在利益面前，无论故事讲得多么美好，都必须得进行让步。同时，眼下资本寒冬说愈演愈烈，巨头抱团取暖似乎已成为必然。
然而，资本并不是解释合并的唯一原因，互联网经济无边界化、高渗透性的本质特征，决定了互联网巨头在发展到一定程度时，不得不通过互相合并，形成垄断，来获得竞争的优势地位。李东楼接受采访时也表示，互联网巨头联姻，在O2O平台之间发生的可能性更大，因为他们都需要占据绝对垄断的市场之后，才可能有定价权，继而获得盈利。
合并之后，市场仍不能风平浪静，新的商业模式和好的故事仍会继续出现，互联网领域风云变幻，在线旅游市场下一步该怎么走，仍留给人们很多期待。(何泱子 郭瑞超 陈冰华)
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交易完成后，百度预计将与携程一起，在在线旅游相关产品和服务方面展开一系列更为深入的合作，并能加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O（线上到线下）业务板块的协同。
从市值上来看，携程是去哪儿的2倍。再看股价，携程为91.12美元，去哪儿为43.56美元，也是2倍。而换股比例却是1：0.725，显然溢价水平很高。那么携程的这笔交易到底划不划算呢？
打了一年半载，百度只占有25%的携程投票权，虽然看上去和百度去年的预期相比有些吃亏，但这个结果对百度来说却是最好的，因为去哪儿在百度的事业群里，“护城河”的意义有些下降，而“包袱”的意味却正在上升。
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