网易财经9月18日讯 据《巴伦周刊》9月17日报道,美联储此时决定不提高利率是符合预期的。高盛今早发文评论了美联储的决定。
首先,美联储的声明是温和的。目前高盛预测,美联储将在12月推出升息,也许会推迟到明年:美联储关注全球经济和市场发展的潜在负面影响,也降低了通货膨胀率预期。截至9月17日根据联邦基金利率期货数据显示,市场预计10月会议加息的可能性为20%,而12月会议加息的可能性为50%(资料来源:彭博社)。具体时间将取决于金融环境的发展和对经济数据的分析,但我们相信不可能在10月实现加息,在12月会议上也只是碰运气的事。
华尔街也得出了类似的结论。以苏格兰皇家银行为例,现在预计明年3月才能推出首次加息:我们预计美联储将在10月加息的概率为5%,12月加息概率为35%,明年3月加息概率为60%。
其次,高盛重申,首次升息的时间不比其上调的程度和速度重要,最终美联储会提高利率,所以各位请冷静下来!
第三,关于美国长期利率的走向,美联储现在与市场的观点越来越接近:美联储将长期利率预测中值由3.8%下调至3.5%。这让美联储对长期利率的预测更接近市场。然而,30年期美国国债收益率在3%左右,这似乎进一步趋同。
第四,不管美联储如何决定,高盛对美国股市和企业信贷的态度是积极的。加息的举动只是证明美国经济发展良好:在我们看来,决定提高利率是美联储对经济良性发展给予支持的铁证,我们相信这将有利于风险资产的调控。
第五,美联储的决定保持谨慎可能对美元施加下行压力,但长期发展趋势仍然不受影响。高盛看多美元、看空大宗商品价格:我们相信美国高收益率的前景将继续支持美元走强,特别是美元兑亚洲货币走强。如果美元继续走强,将不利于美国跨国公司的盈利和竞争定位,但是应该有利于增强美国消费者的购买力。对于石油和其他商品价格来说,美元走强也是一个不利因素。因此,如果美元走软,大宗商品可能反弹,但我们认为这将是暂时的。在中国原油供应过剩但需求疲软的情况下,我们认为,大宗商品价格的下降趋势,在很大程度上独立于美联储的政策,而我们看不到持续逆转这一趋势的前景。
最后,对于新兴市场,大宗商品价格、中国经济增长和当地问题,都比美联储的政策更为重要。高盛认为新兴市场资产已经定位同时也“缓和了美国的加息趋势。”
一夜之间,PowerShares DB美元指数看涨基金(UUP)跌至1.1%,安硕MSCI新兴市场ETF (EEM)跌至0.2%。(Aimee)