中国制造业运行出现逾6年来最显著放缓

8月份最新调查数据显示，中国制造业运行出现逾6年来最显著放缓，新业务总量和新出口订单量皆较 7 月份加速下降，导致产出创下 2011 年 11 月以来最大收缩率。生产需求下降，企业相应压缩采购，采购数量创下 2009 年 3 月以来最显著减幅。客户需求疲弱则导致成品库存在 6 个月来首次出现积压。同时，需求减弱也造成月内投入成本与产出价格的大幅下降。作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，财新中国通用制造业采购经理人指数（PMI™）8 月份数值（经季节性调整）录得 47.3，略高于此前发布的初值（47.1），但低于 7 月份（47.8），并且是连续第六个月低于 50.0 临界值，而本月制造业运行放缓程度更是 2009 年 3 月以来最显著。

8月份数据显示，中国制造业新接业务总量连续第二个月呈现收缩，并且创下 17 个月来最显著收缩率。受访厂商普遍表示，月内市况恶化导致海内外客户需求减弱。同时，新出口业务量也创下逾两年来最大降幅。鉴于客户需求减弱，制造商在 8 月份收缩生产规模，本月产出收缩率创下 2011 年 11 月以来最高纪录。8 月份，生产需求下降，导致制造商进一步压缩采购，采购减幅较 7 月份加剧，为 2009 年 3 月以来最显著。因此，月内采购库存下降，但降幅尚小。成品库存则相反，在 8 月份出现轻微上升，许多厂商表示销量下降，导致成品库存积压。

8 月份，中国制造业连续 22 个月压缩用工，用工收缩率超过 7 月份，接近 6 月份创下的 76 个月最高纪录。月内积压工作量连续第四个月上升，但幅度轻微。8 月份，中国制造业总体投入成本进一步下降，许多受访厂商表示原因与原料成本下降有关。投入品价格降幅虽然较7月份放缓，但整体仍属可观。与成本负担的趋势一样，制造业产品的出厂价格在8月份也有下降，目前该轮降价趋势已延续 13 个月。调查显示，受访厂商通过降价把投入成本的降幅传导至客户，同时也是为了吸引新业务。

8月份，财新中国综合PMI™数据（包括制造业和服务业）显示，中国经济活动总量重现放缓，财新综合产出指数从 7 月份的 50.2 降至 48.8，低于 50.0 临界值，收缩率虽然尚小，但已创下 2009 年 2 月以来最显著产出收缩率。8月份，整体产出重现收缩，主要是受制造业生产加速收缩所影响，月内制造业产量创下 45 个月以来最大减幅。同时，服务业经营活动增速放缓，对综合指数也有拖累。财新中国通用服务业经营活动指数在 8 月份录得 51.5，低于7月份（53.8），创下本轮 13 个月扩张期的最低增速记录。

8月份，服务业的新订单总量也出现增速放缓迹象，本月新业务增速为逾一年来最低。调查显示，最近市况相对疲弱，影响了客户需求。同时，制造业本月新订单继续收缩，收缩率加剧，为 17 个月以来最显著。两者综合，新业务总量自 2014 年 4 月以来首次出现下降，惟降幅轻微。8 月份，经营活动与新订单增速放缓，导致服务业企业也降低了用工增速，在当前持续两年的用工扩张期内，本月增速最弱，仅算轻微。制造业用工继续收缩，收缩率较上月轻微加剧。因此，综合用工规模连续第三个月小幅下降。

8月份，服务业的积压工作量连续第七个月下降，但整体降幅温和。据受访企业反映，新业务增速放缓，企业得以清理积压业务。制造业的积压工作量上升，但积压幅度整体仍保持轻微。两者综合，积压工作量总体连续第五个月趋降，但幅度仅算轻微。8 月份，制造业与服务业的价格趋势继续表现各异。服务业企业的投入成本继续小幅上升，而制造业投入成本则明显下降。制造业成本负担的显著下降还导致综合投入成本连续第十二个月趋降，降幅温和。8 月份，服务业企业连续第二个月小幅上调收费价格。制造业则相反，产品出厂价格创下 1 月份以来最大降幅。

相关数据：

8月中国制造业采购经理指数为49.7%

8月中国非制造业商务活动指数为53.4%

中国8月财新制造业和服务业PMI双双下行

官方解读：

统计局：四大原因致8月PMI指数小幅回落

独家解读：

王小广：定向调控或加码 中小企减税规模再扩大

连平：经济下行压力向大型企业蔓延 9月PMI或回升

相关解读：

专家解读8月PMI数据：经济平稳向好基本面未改变

国泰君安评8月PMI：经济寻底路漫漫 股市维持震荡

星石杨玲：PMI数据不佳 稳增长加码在途