网易财经7月28日讯 昨日，大盘又见暴跌，沪指创八年来最大跌幅，跌逾8%，逼近3700点，两市再现千股跌停。对于昨日的暴跌，公私募是如何看待的呢？国泰君安日前发布研报对于公私募的观点进行了汇总。
从公募机构的观点来看，本次回调在预期之中，但是幅度超预期。大部分公募认为，国家队资金的退出问题始终是把悬在半空中的剑，情绪修复也不会太顺利，短期行情的节奏不好判断，所以还是继续保持谨慎。下一步十三五规划的出台值得重点关注，但前提是市场企稳。
而私募机构的观点则认为，市场在没有确切利空消息情况下，出现大面积的跌停，说明市场非常脆弱，市场会二次探底，看3300-3400。但这次向下调整之后，还会有一波行情。后续还是看个股，会更青睐于业绩高增长且确定性高的。
以下为研报全文：
【永远观市】国泰君安销售交易部市场回音——2015年7月27日
一、公募机构观点
1.之前反弹一直在减仓，回调在预期之中，但是幅度超预期。国家队资金的退出问题始终是把悬在半空中的剑，情绪修复也不会太顺利，短期行情的节奏不好判断，所以还是继续保持谨慎。下一步十三五规划的出台值得重点关注，但前提是市场企稳。
2.上周五市场跳水就已经反映了市场的脆弱，市场的负面传闻，关于救市政策的退出，美联储加息，以及短期获利盘的了结，都对市场形成了一定冲击。反弹一直在减仓，目前看二次探底，3400附近考虑加仓。
3.总结来讲：客户认为，今天下跌调整符合预期，但是下跌幅度超预期。一些卖方原先看多的，周末也开始看震荡调整。资金上看，4月中旬以后，市场开始放量进入日成交额两万亿。新开户数据4月份以后也是高点，说明4000点以上有大量的套牢盘。擅长看图的基金经理认为这次调整可能要二次探底。但是也不用太悲观，前低附近政府还是会救市。
4.客户认为接下来的市场会进入”箱体震荡“，由于PMI数据低于预期，再加上市场担心维稳资产的过早退出，导致市场又一次大跌。接下来布局的重点在于精选个股。除了军工和国企改革有切实题材，其他的都需要从基本面角度出发筛选股票。
5.有仓位底线要求的基金现在还是保持较高仓位，八成左右，今天的暴跌还是超出预期了，但是应该不会跌破前期低点。对于仓位高的产品会继续持有等待反弹，对于仓位低的产品会逐步加仓。
6.认为今天的下跌跟财新PMI数据有关，经济复苏遭质疑或继续探底，货币政策观望，那么经济周期相关的板块受影响都很严重，也就是今天主板下跌更多的原因。市场可能会震荡调整一段时间。
7.认为今天的下跌意味着反弹结束，指数会二次探底，可能跌破前期低点。原因是：目前杠杆资金占比仍然较高，杠杆资金也许在调整过程中造成第二次股灾。
8.仓位中等水平，4000点后就一直控制仓位。前期一直以做主题为主，比较灵活。后市没有太悲观，因为本来二次探底就在预期之中。
二、私募机构观点
1.认为今日大跌由三个因素叠加：一是上周河北省委书记被查；二是IMF就人民币国际化表态，要求中国方面拿出退出方案；三是美联储加息信息泄露。从技术面看，大盘后续可能跌破3000，考虑到目前中国经济中杠杆的普遍性和渗透度，股市下跌的凶猛程度和对经济产生的负面效应十分可怕。
2.今天调整的幅度大幅超预期，市场在没有确切利空消息情况下，出现这么比例的跌停，是非常可怕的，市场非常脆弱，看探前期低点。
3.前期参与了部分反弹，认为目前市场面临调整，今天和后续会持续减仓。认为短期市场整体反弹力度有限。市场会二次探底，看3300-3400。但这次向下调整之后，还会有一波行情。后续还是看个股，会更青睐于业绩高增长且确定性高的。
4.今天下午2点后的走势出乎意料，大量的筹码带出了恐慌盘抛压使市场今天出现8年来最大跌幅，前期仓位很低，认为明后天可以逐步进场，今天主要以恐慌盘为主，很多股票是被错杀的，不会像之前的暴跌带来流动性危机，最坏情况如果流动性出现问题，国家队还会入场。
5. 认为此次下跌在预期之中，原因是在逐渐上涨的过程中没有人再买了，而跌幅之所以这么大，是因为涨幅超预期的原因。后续不是特别悲观，认为监管底线大家都有数，因此流动性还是需要监管层出手，后续会考虑探底加仓，认为个股不会分化，现在个股只是筹码，没有太大区别。
6. 认为此次下跌在预期之中，原因是在逐渐上涨的过程中没有人再买了，而跌幅之所以这么大，是因为涨幅超预期的原因。后续不是特别悲观，认为监管底线大家都有数，因此流动性还是需要监管层出手，后续会考虑探底加仓，认为个股不会分化，现在个股只是筹码，没有太大区别。
7.对于本轮反弹比较谨慎，认为大盘调整并且会创新低，基本空仓。个股选择上偏好基本面支持、估值合理的股票。
8.市场有一个自动寻底的过程，还需要一个踩踏的过程，才能寻到真正的底部。上周五已经很弱，之前有杠杆资金入市，这次又可能会引发踩踏，还要看政府是否会出手。感觉底部在3500。
9.本身仓位不高，一直以为市场一致预期不会跌不正常，在赚交易的钱，今天上午股票基本出了。
10.认为市场是震荡格局，跌幅较大后会相对企稳，目前仓位较高，看长一点，有业绩支持的公司还是会走出来。比如电力、环保、传媒及国企改革等。
11.由于资金属性特殊，权益类部分只能接受10%的回撤，之后就要清仓。之前国泰君安打新资金回来市场就很弱，所以当时就决定减仓。不过一轮暴跌下来，还是达到了10%的回撤。明天市场将考验前期低点，不过跌破估计要到3000以下了。近期仓位极低，而且是以ETF为主，有流动性。短期以寻找标的为主，等市场跌的差不多了再考虑抄底。
12.这次杀跌主要是信心问题。如果仓位不高的话再跌就可以再买。现阶段仓位中等偏低。后市不悲观。
13.从反弹一开始对于后市的看法就偏悲观（对于经济的不看好），因此反弹参与热情不高，对于股票的筛选也十分严格，另外觉得上一轮股灾大跌后投资者内心都很脆弱，眼前赚的也是交易性机会的钱，因此稍有利空消息传出，不管其真实可靠与否，都会被放大反应在市场中。短期还是小心谨慎为主。
14.前期下跌时已赎回部分资金，对后市看法，觉得3500点政策底能稳得住。
15.4000点以上已经把仓位全部降低。目前流动性泛滥、人民币汇率压力、通胀等因素造成货币政策进一步放松可能性降低，股市财富效应消失将进一步拖累楼市、车市。下半年经济压力增大，政府手中可用筹码又一步步减少。目前非常悲观。
16.市场调整在意料之中，前期仓位已经很低。但是没想到幅度和力度如此之大。预计明天低开，对中期不乐观，震荡行情风险偏大，收益不对等，会对投资者负责，不冒然激进进攻。
17.未来继续看好医药和金融互联网，精选成长股。现在股价仍然有泡沫，就看如何选择，只要有确切成长空间的可以等。医药方面看好估值合理的转型股、次新股。
18.近期反弹抄了一些，本来就不愿拿久，现在有些收益且大局不稳。了结之后后面最好做右侧。
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