余永定：中国经济能保持6%-7%的经济增长速度

网易财经7月25日讯  2015网易经济学家年会夏季论坛今日在北京举行，论坛主题为“中国经济新风口”，经济界精英齐聚一堂，共同探讨中国经济改革。网易财经正全程直播。

在圆桌讨论环节，社科院学部委员余永定表示，未来五年、六年或者稍微长一些的时期，中国的潜在经济增长速度到底应该是多少，可以是多少，要想讨论这个问题，我们唯一可做的就是看过去的历史资料，看我们的趋势。

经济学上去判断一个国家的潜在经济增长速度，简单来说基本有三个公式，一个是经济增长速度等于投资力除以资本产出率，第二个公式是经济增长速度等于劳动生产率的增长速度加上劳动人口的增长速度，或者是劳动供给的增长速度；第三个公式，上午朱光耀部长已经谈到了，就是总和生产力的概念。

我先说两个，从第一个公式来看，中国的投资比已经是相当高了，世界第一，这是毫无争议的，45%甚至更高，你说50%，我想还没有50%，平均来说应该是45%。这里有个关键问题，中国的资本产出率，特别是所谓的增量资本产出到底是多少，根据我们的计算，它是在不断上升，不断上升意味着资本的使用效率在不断下降，现在应该是6.8%甚至更高，你想想，45除以6.8，它的潜在增长是多少？从这个公式出发，中国的经济增长速度大体来说是7以下，6以上，这是一个概念。

从第二个公式来看，我们劳动生产力的增长速度，根据我们国家的学者，世界银行等计算，现在应该是百分之七点多，所谓劳动供给的增长速度，大家知道，从2012年开始，每年减少300万，所以说劳动供给的增长速度，我们可以想象在未来是比较低的，假设为零，劳动市场增长率的速度是7亿左右，而劳动供给的增长速度可能是0，或者低于0，它也是6到7之间，所以从这些基本公式来看，中国潜在的经济增长速度应该可以是6到7之间，这是可能性。从这个意义上来讲，我不悲观，因为你跟美国人谈，跟英国人谈，我们中国经济增长速度能保持6%，甚至是5%，我们也用不了多少年，十年、二十年，我们就赶上美国了，这是很了不起的，所以关键问题在于你是不是能够保持我们经济增长的稳定，哪怕是6，但以后我就能保持在6，这是一个最大的挑战。

从这个角度来看我认为面临着非常严重的挑战，现在大家都承认中国存在严重的产能过剩，钢铁，大家都知道，10亿吨到11亿吨，这个产能是非常大的，过剩的产能超过了所有发达国家的总产量，现在中国有一千多工厂，按照工信部的说法，中国最好有三四个高效的现代化钢厂，你一千多个减到三四个，这将是一种什么样的挑战？所以挑战是非常巨大的，这里形成了一个什么问题呢？产能过剩，就要导致生产价格下降，咱们现在叫“PPI”，如果把这个月算上，恐怕是50个月连续负的，虽然我们还不能一定说中国已经进入了通货收缩，因为我们一般用CPI来看，CPI是很低的，但如果我们将来PPI的重要性，在某种意义上你可以说它进入了通货收缩。在这样一种情况下，就会产生债务问题，企业不能盈利，企业的产品卖不出价去，债务就在积累，所以中国的债务从政府的角度来讲确实是世界最好，40%多，不到50%，但中国的企业债可能是世界最糟的，100%多，如果我们不能解决这个问题，最后会产生什么问题呢？银行惜贷，我不愿意借给企业，还不了钱，企业又惜借，怕借钱，怕出事儿，所以就会形成通货收缩和债务的恶性循环，这种恶性循环一旦形成，虽然我们有6%到7%的潜在增长速度，但我们可能会做不到这一点，可能会低于这个潜在增长速度，从而引发一系列的问题，时间关系我就不多说了。

总而言之，我感觉到，我们有潜力，关键是我们政府的政策正确，如果我们找到了正确的政策，能解决这些问题，能找到增长点，那么中国经济是能保持6%-7%的经济增长速度，哪怕是6%，也是世界最好的。