周四沪指开盘4058.62点，早盘最高上探至4080.39点，最低下探至3911.04点，午后受运输物流、农业、有色金属等板块的集体跳水带动下快速下杀，尾盘在石油燃气、银行、券商保险等板块的集体拉升带动下有所上翘，收盘站上3900点关口，报收3912.77点，下跌140.93点，跌幅3.48%，成交7360.07亿元；深成指开盘13655.73点，盘中一路震荡走低，收盘跌破半年线，报收12924.19点，下跌726.63点，跌幅5.32%，成交5522.67亿元；中小板指开盘8865.25点，收盘报8440.76点，下跌438.76点，跌幅4.94%；创业板开盘2756.25点，盘中最高上探至2825.15点后遇阻一路震荡下行，收盘报2649.32点，下跌110.09点，跌幅3.99%；
券商保险板块相对抗跌，西部证券、华泰证券、海通证券、东吴证券、招商证券、西南证券、中信证券、国信证券、东北证券、兴业证券、方正证券等11只个股涨幅均超0.05%；7月1日晚间证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》，此次主要修订内容包括：建立融资融券业务逆周期调节机制、合理确定融资融券业务规模、允许融资融券合约展期等；宁波海顺认为，新两融办法的修订有益于完善现有的风险监测监控机制，促进证券公司融资融券业务健康发展；
沪指今日再现颓势，早盘围绕4000点一线宽幅震荡并曾一度翻红，午后快速跳水连破3900、3800点关口，临近尾盘在石化双雄、银行股等大象的集体拉升带动下有色反抽，收盘险收3900点；两市量能合计约1.28万亿元，较前几个交易日有所缩量；宁波海顺认为，从最近管理层密集发布利好消息来看，我们可以发现监管层对于救市的态度是极其明显的，政策底已经很明确，投资者不必过度恐慌。
大势猜想：市场进入筑底行情
实现概率：85%
原因描述：今日股指再度走出暴跌行情，早盘沪深两市小幅高开，但随后出现剧烈震荡，午后跌幅加剧，临近尾盘两桶油拉盘，银行等权重股亦出现大幅上涨，沪指跌约3%险守半年线支撑，创业板指也跌约3%。盘面上看，上涨的仅有银行板块，跌幅最多的是养殖业、贸易和电力等。从同花顺（300033）Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为1909万，委卖盘为7652万，多空比为0.24，从数据上看，委买盘较之前明显减少，卖盘则明显增加，空方今日再度占据上风。证监会昨晚提前发布券商两融业务管理办法、拓宽券商融资渠道、降低A股交易结算收费三大政策，多举措力图救市，而私募大佬、券商等也集体发声唱多市场，但经过连续暴跌市场恐慌情绪弥漫，观望气氛浓厚，在多重利好驱动下股指早盘表现极弱，于是午后顺势迎来大幅杀跌，资金再度踩踏出逃。分析认为，A股正处于筑底过程之中，政策利好必然对市场有积极作用，只是市场还需时间去吸纳利好，胜利前夕经历暴风雨的洗礼在所难免，投资者应该保持冷静态度，等待市场真正企稳。
后市策略：A股正处于筑底过程之中，政策利好必然对市场有积极作用，只是市场还需时间去吸纳利好，胜利前夕经历暴风雨的洗礼在所难免，投资者应该保持冷静态度，等待市场真正企稳。
资金猜想：资金短期流出市场
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指维持弱势震荡的态势，沪指跌逾2%失守4000点，深成指也遭受重挫跌约4%，创业板指也跌超3%。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出328亿元，资金流出呈加大的态势，资金持续市场出逃。消息面上，证监会出台拓宽券商融资渠道、降低A股交易结算收费等多项措施救市，但目前市场下跌趋势已形成，市场人气丧失，在国家队汇金等不出手的情况下，市场难以企稳。分析认为，明日起新股开始申购，在低迷行情下再来新股抽血将给市场雪上加霜，预计资金将继续流出市场。
后市策略：明日起新股开始申购，在低迷行情下再来新股抽血将给市场雪上加霜，预计资金将继续流出市场，建议投资者近期勿盲目抄底，抢反弹控制好仓位。
热点猜想：跨境电商概念迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：上海市商务委副主任申卫华7月1日在上海市政府新闻发布会上表示，上海近期将出台上海市促进跨境电子商务的若干意见，打造全方位促进电商的实施项目。意见包括“5+5+2”的12条措施，其中，包括从产业链发展方面提出的5项任务，分别是集聚主体、建设公共服务平台、发展跨境电商物流体系、设立跨境电商示范园区、鼓励跨境电商业态创新；另外，监管措施方面也提出了5项要完成的任务，分别是实施新型的海关监管模式、优化检验检疫监管制度、完善跨境支付制度、创新税收制度、加大财税金融支持；此外，还有两项支撑体系，一个是人才支撑体系，诚信和统计的支撑体系。
后市策略：近期市场表现低迷，在利好消息刺激和游资关注下，上海跨境概念有望迎来资金炒作，投资者可关注宝信软件（600845）、上海钢联（300226）等相关概念个股，待市场有企稳迹象后可逢低关注。
7月1日晚间管理层的利好及喊话并未起到挽救市场信心的作用，今日市场继续惯性下跌，对此汇丰晋信低碳先锋基金基金经理曹庆认为，当前信心才是最重要的。
曹庆指出，近期市场并无实质性利空，所谓的多空博弈也更多只是传闻，因此并无实质性因素压制股指上扬。但前期市场快速下跌使得投资者信心极度缺失，尽管有管理层不断喊话以及出台利好，但并未能挽回投资者对牛市的信任，从而导致市场继续“恶性踩踏”。
但从尾盘的拉升可以看出，“国家队”还是有能力、有意愿挽救牛市的，现在唯一欠缺的就是广大投资者的信心。未来管理层可能通过让更多机构资金入市的方式，实质性地抬升股指，以此修正指数的技术形态，修复投资者信心，把市场重新带回牛市的轨道。
后市来看，低估值、安全性高，存在基本面改善预期的大盘蓝筹股即具有安全性，又存在估值修复的可能性，或将成为机构资金入场配置的目标，未来可能存在较好的投资机会。
黑色周四！两市各指数再现5%以上杀跌，千余股跌停。目前政策救市护盘措施连续出台，但股指仍埋头向下，指数已经较严重地背离了政策意志。这种情况下，今日出现了较奇特的主力“声明入市”的一幕，或暗示更高级别的救市临近！
继近日一行三会联手护盘，到昨日深夜监管层下调交易费、控制IPO节奏、松绑两融等救市动作之后，今日还出现少见一幕：作为中央系主力之一险资的华夏保险，发出“为国护盘”声明，称“坚定看好中国经济和股市前景，已在近期大举逢低建仓、并将持续加仓入市。”险资属于A股顶级机构之一，此时发出如此高调突兀的声明，意味深长，或恐是监管层救市升级的重要前兆。
如前所述，如果说前期疯牛引发政策不满，而招致降温的话，那么近月疯狂下跌、屡次单日千股跌停，也明显背离政策意志，与慢牛相悖。我们广州万隆认为：改革牛的逻辑根基并未发生改变，有理由相信牛市尚未终结；而10月份又面临注册制等重大改革，政策有托市之需，因此中期趋势向上。而短期屡次护盘救市未果，则政策护盘行动升级概率较大，包括下调印花税、推迟巨型大盘股IPO减缓IPO节奏、养老金入市、汇金增持等重磅手段有望祭出。
在短期超跌、政策加码护盘的背景下，超跌反弹+主力自救+利好刺激等要素引发的反弹机会逐渐出现，修复性的结构性机会将增多，因此不宜继续盲目杀跌，反而可捡取廉价筹码。
例如，近期重要股东增持现象涌现，主力加仓意愿上升，加上近期高送转等主题股欲发动行情却遭遇大盘杀跌而无功而返，这些个股反弹动机较强，其中业绩较好、主力运作周期尚未结束的个股，是较好的布局对象；而二线蓝筹中的国央企改革主题，预期相对较高，近日被动杀跌，反击拉升动力也相对较足。股指企稳后，这些主线率先反攻概率大，值得大胆低吸！
沪指中级调整幅度接近历史平均水平，上证综合指数下方空间已不大，但个股浮盈仍未清理干净，结构性风险有待继续释放。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
