海通证券王开国:股票价格高低和股票供给无关

2015-06-26 15:42:36 来源: 网易财经 举报
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网易财经6月26日讯 海通证券股份有限公司董事长王开国在2015年陆家嘴论坛上发表主题演讲时表示,股票商品是一个特殊的商品。

如果在资本市场资金额是恒定的条件下,股票估值同样是10个亿,但是由于增加了一个股票的供给,资金量同样不变的条件下,因此股票下跌。这就是一个股票的不有利定理。

但是如果是市场估值是老百姓估值一致的情况下,无论是多少都应该股票内在价值是一致的。所以由此我们得出一个结论,股票的涨跌和股票的供给无关。这是指在资本市场,充分流动的条件下,信息披露充分的条件下,我们投资者的理性判断得到充分发挥的条件下,股票价格的高低和股票的供给是无关的。

以下为实录:

[王开国] 各位同仁下午好,Bocker先生刚刚讲了一个国家推进市场的进程,有时间、规则、透明度三大点。黄助理更加全面地讲出了注册制要经过各方面的准备,要有条件、有秩序的推进。

[王开国] 股票商品是一个特殊的商品,我们在大学里学西方经济学,股票和水杯不一样,水杯每一个值10块钱,只有10个人喝,只需要10个杯子,如果多了一个杯子,那个杯子价格当然要下跌。但是股票不一样的,每个股票的估值,有10个股票,每一个股票的估值是9亿,对二级市场同时发售,估值是10个人,卖给你是9亿,你会不会要?当然会要了!谁会嫌钱多,10个股票同时卖,当然应该卖100亿。但是如果资本市场资金额是恒定的条件下,多出来一个股票,11个股票,同样估值是10个亿,但是卖给你是9亿,但是资金量没有增加的情况下是什么?二级市场的开盘价每个股票是9.9元,是9亿,而不是10个亿。同样估值是10个亿,但是由于增加了一个股票的供给,资金量同样不变的条件下,因此股票下跌。这就是一个股票的不有利定理。但是如果是市场估值是老百姓估值是一致的情况下,无论是多少都应该股票内在价值是一致的。所以由此我们得出一个结论,股票的涨跌和股票的供给无关。这是指在资本市场,充分流动的条件下,信息披露充分的条件下,我们投资者的理性判断得到充分发挥的条件下,股票价格的高低和股票的供给是无关的。

杨倩 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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