本周市场展望
上周央行定向正回购操作引发市场较大幅度调整,这说明当前短期利率下降空间已经不大,后续降准降息常态化的判断过于乐观。但是,经济基本面方面并没有得到一些非常有利的改善,4月下旬以来的积极变化并没有延续下去。当前实际利率水平较2009年、2012年的复苏前的水平仍有较大距离,利率曲线的陡峭下行主要是来自于资金需求的疲弱和银行的惜贷。经济对于进一步宽松的诉求依然很大。而通胀方面来说,虽然有价格上行的趋势,但很难在需求下滑的阶段形成大的通胀趋势,阻碍政策。基于当前状态,市场在流动性政策拐点到来之前,有望依旧保持强势,建议关注国企改革、军工、制造业2025等大级别主题。
市场回顾
上周上证指数收于4611.74点,下跌0.98%;深证综指收于2793.25点,上涨1.91%;沪深300指数收于4840.83点,下跌2.23%;两市股票累计成交104281.83亿元,日均成交量较上周增加34.93%。
行业表现回顾
上周表现最好的板块是国防军工、建材和电子元器件,表现最差的是非银金融、银行和建筑;过去4周涨幅最大的是计算机、国防军工和轻工制造,表现最差的是银行、非银金融和建筑。
上周要闻回顾
--汇金年内首次减持“四大行”的股份
--监管层强调加强风险管理,两融业务收紧信号再现
-1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额17341.3亿元,同比下降1.3%