网易财经5月3日讯 2015年是巴菲特执掌伯克希尔公司50周年，预计全球有4万多投资者将齐聚奥马哈，盛况空前。本次会议将成为奥马哈历史上参与人数第二多的大会。“50周年”这个特殊的日子，吸引了格外多的投资者。
大会安排：美国中部时间早上8：30开始播放伯克希尔公司的小电影，每年都由巴菲特的女儿苏珊制作；9：30-16：00巴菲特和查理-芒格汇报业绩、与股东对话。
以下时间为北京时间
22：25
巴菲特和芒格走上主席台，全场人员起立鼓掌，掌声雷动。下面是长达数个小时的股东问答环节。大会禁止录影，只能文字和图片直播了。
22：26
巴老：我是沃伦他是查理，现在他还能听见，我还能看见，因此我们搭伙…”这两个小伙伴表面上看差异巨大。巴菲特支持民主党，芒格支持共和党，巴菲特喜欢社交，让人愉快，而芒格行事低调、脾气倔强。但这丝毫不影响两人常达半个多世纪的友谊。
22：53
巴菲特： Clayton绝不是不道德的
股东： 我成为股东已经15年了。之前我以为你是很有道德感的，但现在我要提出两个问题。首先西雅图时报报道Clayton贷款实施的问题，还有3G资本以及他们对待所收购公司的方式。
巴菲特： Clayton绝不是不道德的。和大多数贷款机构不同，Clayton提供房贷并且款项显示在资产负债表上。如果一笔房贷变成坏债，Clayton和购房者一起承受损失。所以对Clayton来说有动机避免可能违约的坏债。Clayton和社会以及购房者有同样的目标和兴趣，如果Clayton不愿提供贷款，很多人没办法买到房子。违约的很大原因是因为购房者失业。但我不认为这应该剥夺他们购房的权力。
巴菲特：西雅图时报报道中很多数据是不实的。Clayton实际税前净利润仅3%。“我不会为Clayton贷款条款而道歉，它们完全合理。”
22：58
巴菲特：3G裁员根本就不是道德问题
股东：克希尔对很多企业来说是一个很有吸引力的家庭，这是因为你给他们自由的发展，并不注重短期效益。3G是不是个反例？
巴菲特：3G裁员至合适水平之后，公司表现非常好。芒格说，要么裁员，要么看看俄罗斯在发生什么。“那就是每个人都有工作，他们假装工作，我们假装付钱给他们。”3G的道德问题主要是裁员上，巴菲特表示，二战之后有160万人在修铁路，现在还不到20万，这根本就不是道德的问题，是工业发展趋势。
看看汉堡王，人力资源严格控制，业绩却保持良好，很少企业能做到。3G公司削减总部员工之后运营非常好。
23：03
芒格：我们看公司没有定律
股东：你能说出一个你认为有信心看到10年盈利公司的五个特点马？
芒格：我们没有定律，每个公司都不一样，我们也在不断地学习。
巴菲特：大多数这样公司不会阻止你做交易，对我们来讲，最大的问题是--是否愿意跟这个要购买的公司的人合作。
23：05
芒格：IBM总能适应市场环境，所以我们以合理价格买了他们的股票
股东：IBM是老旧的纺织厂吗？它正在没落吗？你有没有尝试劝说巴菲特不要投资IBM？
芒格：我认为IBM是一家非常有趣的公司，过去一段时间主导了计算机市场。我认为IBM是一家很不可思议的、难以置信的公司。此外，我们以合理的价格购买了IBM。我们曾经也买过一些公司，它们也有一段时间表现不佳的情况。我们认为，没有几家公司能像IBM一样适应市场环境。华尔街总有一种心态，如果你要买一个公司或一只股票，人们总希望看到第二天股价就要涨。
23：11
巴菲特：伯克希尔的企业文化并不是靠我俩支撑的
来自德国的Lawrence：在我的国家，你俩被视为偶像。我的问题是：作为外部投资者，如何在你俩离开后，评估伯克希尔哈萨维公司的文化？
巴菲特：你能带着问题来看我们的文化，很不错。你会对我们离开后的文化感到非常满意，并且你不该感到吃惊。我们离开后，你们就会发现伯克希尔的文化并不是靠我们俩的性格支撑的。
芒格：我在年度报告中已经说过，即使我们离开了，伯克希尔也会做的很好。
23：22
巴菲特：任何行业都会拥有黄金时代
股东：巴菲特先生能否复制保险行业的黄金时代？23：20
巴菲特：我的职业生涯一直都收到幸运之神的眷顾，让我获得宝贵的资源和合作伙伴。我20岁就接受过有关保险业务的教育。我想说的是只要你永远尝试着新机会，那不只是保险行业，任何行业都会拥有黄金时代，我只在意收购价格是否够低。
23：28
巴菲特：我整个人四分之一都是可口可乐
提问：在过去的50年里，我们对糖类消费非常高，但现在摄取糖分有了实质的健康附加成本。消费者会不会对糖类改观？这会影响可口可乐吗？
巴菲特：1930年代时《fortune》杂志就说可口可乐涨不动了。我每顿饭都喝可乐。如果我一直吃西兰花什么的，我觉得我活不了这么长。我整个人四分之一都是可口可乐。Charlie已经91岁了巴菲特指着芒格。
巴菲特：可乐的影响力非常广，但消费者选择的趋势也确实在改变。你不会看到革命性的变化，但公司必将会根据消费者需求做出改革。所有食品、饮料公司都会做出变化。吃Whole Foods的人，没有喝可乐的人那么快乐。我不喜欢Whole Foods，买东西的人脸上都没有笑容。
23：31
巴菲特：文化来自最顶端
股东：45年前，怎么思考伯克希尔的文化？
巴菲特：文化来自最顶端。所以对小企业来说比大企业要容易。文化需要一致性，要有书面版本，要实践。关于文化，人们看你做什么，而不是听你说什么。34万人为伯克希尔工作。我保证他们里面一些人在做他们不该做的事。建立公司文化需要花很多的时间，但很值得。
巴菲特：如果你正在做一个投资，那么，请经常微笑！因为他是一个好的投资！芒格补充说，你经常笑，就会变的有钱！
23：38
巴菲特：未来会再买很多汽车经销商
股东：什么把你吸引到了汽车经销行业？
巴菲特：运营一家良好的经销商是一个优质的业务。这是一个本地化的业务。对很多经销商来说规模不是优势，但做好经销行业是很棒的。我们会再买很多经销商，但主要基于本地化的考量。不过，我们不会在汽车经销业务上涉及融资业务。融资不会是我们业务中重要的一部分。其他竞争对手，比如富国银行，在这方面有成本优势。
23：41
巴菲特：无法预知未来12个月一家公司会怎样
股东：市值和美国GNP的比例、企业利润与GNP的比例两个指标可以用来观察市场泡沫吗？现在的水平是否令人担忧？
巴菲特：企业利润与GNP的比例可能对非投资人群来说是值得担忧的。美国企业非常繁荣，现在的低利率环境让我们无法把现在的情况与历史相比较我看这些数字，我也看数字后面的背景——令人难以置信的低利率。股价创下历史新高，但你需要考虑利率环境。如果利率一直那么低，股价就看上去很便宜。我们处在一个利率极低的世界里，问题是这还将持续多久。我和charlie的投资不会由宏观因素来决定。我们也知道，我们无法预知未来12个月一家公司会怎样。
23：44
巴菲特：危险的产品最合适的运输方式就是铁路
股东：很多讨论都围绕着铁路原油运输的安全性。新出台的规则是否找到速度和安全之间的平衡？
巴菲特：危险的产品最合适的运输方式就是铁路。美国政府将决定危险品的运输方式。铁路的安全性不段提升。新政策刚刚出台几天，我还没有读完所有内容。很明显我们和整个国家都有兴趣发展更安全的运输方式。有些我们以为很安全的车其实没那么安全。每个人都可能对新政策有些不满。但是这是政府的责任，对运输可能很危险的物品进行安全限制。
23：45
芒格：我从来没有念过商学院
观众：“我没有商学院的学历，如何获得商学院的人脉网络？”
芒格笑道：“我没有任何商学院的训练，你为何需要这些？”巴菲特补充道：“没有商学院的训练，你会变得更好。”23：46
23：53
巴菲特：若美国利率上升，股价将会相对下跌
股东：如何评价美联储的经济政策？
巴菲特：美国的利息率政策与别的国家有所不同，如果政府可以进行调控的话伯克希尔的利润会增加更多。现在因为利率的问题，很多投资者会去购买债券，或者和证券相关的产品，如若利率上升，股价将会相对下跌。
23：55
巴菲特：美元在未来50年都会是全球储备货币
股东：你们担心美元失去储备货币地位吗？
巴菲特：我认为美元在未来50年都会是全球储备货币。我不能完全确定，但这是大概率事件。
芒格：我对美元地位更紧张。现在有很多人在印钱、挥霍钱。以前我们印钞之后做的是基础建设，那时候我比较开心。现在我们好像印完就从直升飞机上洒下去了。
23：57
巴菲特避谈亚投行
股东：关于亚投行，其它国家涌跃参与，美国处在孤立的位置。如果这个趋势继续50年，您怎么看？
巴菲特：我对这个问题没任何概念。芒格你呢？”“我知道的更少。”芒格说。
00：04
巴菲特：公司全部业务对各种想法都持开放立场才能取得进展
股东：“如果从头再来，你还能不能再次成功？”
巴菲特：自从在50年前领导伯克希尔哈撒韦管理公司以来，在一些时候都有好运气，“公司的全部业务对各种想法都持开放立场，这样才能取得进展。”
00：05
巴菲特：无意把伯克希尔哈撒韦变成一种家族姓
观众：巴菲特是否会将旗下服饰品牌“Fruit of the Loom”更名为“伯克希尔内衣”？
巴菲特：无意让“伯克希尔哈撒韦”成为家喻户晓的名字：“只要我们旗下品牌不遇上麻烦，他们应该一直使用现有牌子。”芒格补充：“要是用‘伯克希尔花生糖’取代See's品牌，可就真是疯了。”
00：08
巴菲特：看好新能源行业
股东：家庭电池式供电和分布式发电对伯克希尔能源公司有什么影响？
巴菲特：分布式发电和能源储存一起，可能让使用者在非高峰时段更加依赖供电网。我们认为，伯克希尔能源公司相比之下最大致力于解决现有分布式发电政策带来的经济不平等问题。我们相信伯克希尔能源收购NV能源让伯克希尔在太阳能上有了更多机会。
伯克希尔能源总裁Greg Abel：我们能源中的58%将来自可再生材料。
00：15
巴菲特：几乎每次我们用股权去收购都是错误
观众：你记得最清楚的失败是什么？
巴菲特：1990年我在一个鞋厂上花了4亿美元，而且付的不是现金是股权，这些股权现在值60亿美元。几乎每次我们用股权去收购都是错误。有时候我们太过谨慎了，但是100倍过于谨慎也比1%的不谨慎好。
00：17
巴菲特：雇位经济学家意味着公司费钱多雇了一个人手
股东：美国当前的低利率环境会持续多久？美国是否有沦为日本的危险？
巴菲特：“我实在想不起来，我曾经基于宏观经济因素而决定做过任何一桩买卖，如果一家企业雇用一位经济学家，那意味着公司费钱多雇了一个人手。
00：19
巴菲特：无法想象美联储利率这么低
股东：美联储加息的后果，对伯克希尔有什么影响？低利率是否会创造太多通胀？
巴菲特：这个问题我可能会答错，Charlie可能也会答错。关于通胀我至今都是错的，我无法想象利率这么低，美联储的资产负债表这么大，而什么都没发生。我在经济101课上学的很多事都没发生。我们生活在一个我和Charlie都不能很好的理解的世界里。我认为伯克希尔已经为一切做好准备，能够在任何经济环境下都能比绝大多数其他公司做的要好。
芒格：做出经济预测的问题是，这让你觉得你好像真的知道什么。其实你只是自大而已。伯克希尔为了防止经济问题总是保证有200亿美元的现金，如果能花掉它们我们也会很高兴。
00：23
巴菲特：浮存金在保险业务里是很棒的一块资产
股东：伯克希尔现金和所报告的税务之间有很大差距。你怎么看这一差距？是实际收益吗？
巴菲特：我不认为这一差距是隐藏的股权或者资产，浮存金在保险业务里边是很棒的一块资产。
00：27
巴菲特：伯克希尔不会成为美国金融业的问题
股东：如果政府监管部门说伯克希尔保险大而不能倒，会有什么影响？
巴菲特：单单规模不能成为评判标准。沃尔玛也很大，没人走进沃尔玛还觉得特别不安。真正的问题是，伯克希尔有没有可能遇到一些问题，以至于震荡美国金融系统？上次金融危机中，我们是唯一还在坚挺的发放贷款的机构。我们系统足够安全，不会成为美国金融业的问题。
00：36
巴菲特：Dodd-Frank法则削弱了美联储的能力，是件坏事
股东：Dodd Frank弱化了美联储在金融危机期间采取的强力措施？
巴菲特：这个问题有点没意义。法律法规是存在的，但我们从来没有因为问题被监管部门接触过，我们离“政策性重要”还差很远。让人们相信你说话很重要。政府说货币市场基金没问题时，人们信这个很重要。如果没有这个人的保证，恐慌会一直加速。Dodd-Frank法则削弱了美联储的能力，是一件坏事。
芒格：金融系统中的风险还很多，但是我们不能依赖于Dodd-Frank法则。
巴菲特：有人觉得我们公司员工太多了，一个事实可以很好地阐明我们的态度：“伯克希尔的总部办公室只有25名员工。”
00：42
股东：这么多年接受采访，有什么问题是没被问道但很想回答的？
巴菲特：问题都被问过了，而且问了很多次。
00：47
巴菲特：中国的投机力量比美国还要大，或创造出机会
一位中国投资者提问道：价值投资是否只针对发达市场？是否适用于过去十几个月翻了两倍的A股。
巴菲特：投资理念不分国界。原则是关注业务。中国的投机力量比美国还要大，这可能会创造出机会。人们都寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。芒格：除了看企业价值投资，其他都是不合理的。
01：00
芒格：中美互相信任与合作是非常重要的
观众：巴菲特一直认为美国机会很好。如果看待网络安全，核能等给美国的威胁？
巴菲特：我们经济的繁荣来源于解放能源和人类的智慧。这没有丢失。这个国家很美好，但是一切都可能因为一届粗暴的政府或者一个疯狂的人被破坏。这些人同样也不会消失，所以我们必须保持警醒。世界上最幸福的人是现在出生在美国的婴儿。
芒格：我认为中美互相信任与合作是非常重要的。对未来来说，没有什么比中美协作更加重要。我们要合作避免其他错误可能带来的后果。
01：06
巴菲特：CEO不一定对投资资本有概念
股东：伯克希尔已经成功运行了50年，为什么首席投资官不能是CEO？
巴菲特：我见过很多CEO没有什么投资资本的概念，但是能成功的运营公司。比较标普500指数和对冲基金在2008-2014年的业绩。对冲基金累计为是19.6%， 标普500指数是63.5%。
01：08
观众：Ted Weschler的投资哲学是什么？
巴菲特：Ted和Todd在投资和商业上都非常聪明。他们明白什么是竞争性优势。我们聊过他们投资的表现，但我们谈的更多的是他们的为人，我们非常满意。
01：11
巴菲特谈通胀对投资的影响
股东：伯克希尔控股的哪些企业在通胀极高的时期会有上佳表现？
巴菲特：高通胀期最好的企业是那些买了之后就不必再进行资本投资的，比如房地产。如果是实用性企业或是铁路产业，资本投资密度非常高，通胀期间表现会比较差强人意。高通胀期，品牌的价值也非常重要。
芒格：如果通胀不受控制，那谁也不知道会发生什么。在德国，通胀带来了希特勒。我们不想要通胀，即使它对See's Candy可能挺好的。
01：14
巴菲特：不太可能再并购一家非常大的保险公司
股东：Berkshire Specialty是否已经发展到不需要再进行并购的程度？
巴菲特：不能100%这样说，但是我们不太可能再并购一家非常大的保险公司。那样收购溢价太高了。伯克希尔保险在5-10年后可能变成一家非常大的保险机构。
01：17
巴菲特谈关于全球变暖风险的保险问题
股东：伯克希尔的保险模型没有把全球变暖作为风险因素。但是其它大型保险公司却把这个列入，你们怎么做的保险模型？天气因素影响你们的企业了吗？
巴菲特：SEC要求你把什么都放进去，只要你认为他是风险因素。我们的模型每年都在做估算。全球变暖没有实质性的影响。我不去考虑全球变暖的问题，这不会显着改变我的决定。我不认为这是一种威胁。50年可能会有影响，但从一年来看和一天没什么差别。
芒格：全球变暖对实际天气的影响并不清楚。
01：21
巴菲特：伯克希尔哈撒韦能源会继续在必需品行业中寻求并购机会
股东：你们和Conoco Phillips的经历并不愉快，还会通过Exxon回到产业中吗？
巴菲特：我们最喜欢的事就是支持Greg Abel收购能源产业。我们相信伯克希尔哈撒韦能源会继续在必需品行业中寻求并购机会。
02：28
巴菲特：不认为更改税法可以变得更利于企业发展
观众：怎样才能更好的改革税法？
巴菲特：公司税40年以前占到GDP的4%，现在只有2%。问题是你认为我们国家能花多少钱，还有应该从哪弄来这些钱。02：29
之前观众认为企业税太高。在人们抱怨税收的同时，企业利润和GDP的比例达到了史上未有的高水平。只要你开始在税法中做改动，就很难再去掉这些改动。我不会因为税法为美国企业掉眼泪。不认为企业税现在比40年前底很多。我们的公司税率为35%。我不认为更改税法可以变得更利于企业发展。
芒格：我认为加州的税收政策很愚蠢。但美国税收政策整体还可以。加州把富人驱逐出州境的行为太疯狂了，佛罗里达州做的才是对的。
02：32
巴菲特：国富论没有帮助形成我的投资哲学
股东：亚当史密斯的国富论对你怎么重要？
巴菲特：它没有帮助形成我的投资哲学。我当然从中学到了经济学。亚当史密斯提出了很好警告。如果你读亚当史密斯、凯恩斯、里卡多等等，你会非常有智慧。
芒格：亚当史密斯普遍被认为是近代最聪慧的人之一。资本系统的生产能力非常惊人。
02：35
巴菲特谈投资的公司
股东：你们投资的公司是基于过去12个月的表现还是更长期的？
巴菲特：我不认为我们购买未上市公司还是上市公司上有什么问题。我们不忽略每年的盈利。每个月，每个公司的数据我都会知道，但这不影响我在做决定的时候放眼多年。
02：37
巴菲特：希望明年能买一家德国公司
德国观众：美国公司和德国公司文化和表现有什么不同？
巴菲特：德国企业在科技等方面做的很好。我们都很崇敬德国，尤其是工程方面。我预期我会在未来5年内购买一家德国公司。如果这笔交易没做成，我会很意外。德国那边的企业价格看起来比美国要吸引人。希望明年能买一家德国公司。
芒格：德国的企业传统还有家庭传统都非常不同。德国长期在科技和工程上的优势非常强大。德国人工作的少，生产的还多。
02：39
巴菲特：我们有自己的标准
股东：为什么GEICO不能总给出最低价格？
巴菲特：我们40%的时候是最低价，60%的时候不是。我们有自己的标准。类似规模的企业不会做到像GEICO这么频繁的给出低价。
02：42
巴菲特：再保险行业没前途了
股东：再保险市场改变了很多，后市机会怎么样？
巴菲特：现在没有过去日子那么好过了。很多资金涌入这个行业。再保险行业没有以前好了。今后10年，再保险行业的表现将不如过去30年。对冲基金在行业中寻找完全不相关的风险。这是一个前景转入悲观的行业。没有太多能做的。
02：45
二老谈交友
观众七年级小朋友：你怎样和人交朋友，还让他们为你工作？
巴菲特：你交了很多朋友吗？他们都喜欢你么？怎么让人和你合作。之后你应该会变得更懂人情事故。看看你喜欢的人，写下三四点你喜欢他们的地方。再看看你讨厌的人。Charlie找对象的原则是不要找智力、性格好的，找个期望低的。
芒格：我唯一能让人喜欢我的方法就是变富，而且非常大方。
02：48
巴菲特：不认为收购NetJets是一个错误
股东：对于NetJet飞行员劳资纠纷有什么评论吗？
巴菲特：我们给很好的培训，工资也很高。我不认为收购NetJets是一个错误。我们有一个很不错的企业，飞行员们有一份很不错的工作。NetJets的ROI不能成为评判标准，因为他们正在被再出售。50年里只有3次让我印象深刻的罢工。没有反工会的计划。我认为我们有非常出类拔萃的飞行员。
芒格：我不认为工会公平的代表了飞行员。
02：56
巴菲特：捐掉遗产99.9%做慈善
观众：你为什么要做慈善，为什么要至少捐掉遗产的一半？
巴菲特：不是至少一半，是99.9%。值得讨论的是这笔钱在什么地方会起到最好的作用。这只是一堆对我来说再也没有用的东西，然而对别人可能会有用。我问过一些70岁左右的人，他们说还没想，留到自己95岁左右的时候想。
03：08
股东：伯克希尔会如何在谁手上有效的回馈股东？
芒格：没有办法做到。
巴菲特：必须要交齐资本回报税。
03：10
巴菲特：现在经济衰退没有完全结束
股东：伯克希尔因为年轻人自己买房而受益，但现在这种趋势几乎消失了。这会怎样影响公司？
巴菲特：我不太确定，但我认为年轻人会再次希望拥有自己的房子。经济衰退期间必然购房数量会减少，现在经济衰退也没有完全结束。
03：11
巴菲特：同意我们应该多做慈善，但只是个人层面的
观众：公司如何影响不是股东的普通人？
巴菲特：我同意我们应该多做慈善。但是个人层面的而不是公司层面的。我不可能从公司账上写一张支票给需要的人。那是股东的钱，不是我的钱。像你儿子那样的人我很欣赏提问者儿子在印尼工作，因为追求的不是我们拥有多少，而是我们分享了多少。
03：15
巴菲特：不应该抛弃欧元，其缺陷可弥补
观众：欧元对欧元区国家影响如何？
巴菲特：欧元区有些事情在发生，但是不认为就应该抛弃欧元。欧元有很多缺陷，而且缺陷很明显，但并不意味着无法被修正。
芒格：我认为欧元背后的动力是高尚的，一切都是为了更好的发展。从根本上也是有缺陷的，毕竟是那么多国家被凑在一起。
03：18
巴菲特：GEICO发展的好是因为成本很低
股东：GEICO和汽车经销商之间有配合吗？
巴菲特：历史上来讲，通过经销商卖汽车保险都不太有效。geico有着很好的低价模式。我们需要给经销商补贴才能在他们那里卖保险，这就是额外开支。GEICO发展的好正是因为成本很低。
03：22
巴菲特现已不关注白银市场
你们认为白银有投资价值吗？
巴菲特：我已经不太关注市场了。
芒格：银倒是个不错的东西。
03：23
巴菲特：伯克希尔的市值本身就能防止激进分子进入
股东：伯克希尔面对抗议者如何保护自己？
巴菲特：最好的防备机制就是好好表现有很多资金已经进入了激进分子的基金。我认为伯克希尔的市值本身就能防止激进分子进入。
03：25
巴菲特：拥有美国运通的15%股份感到非常开心
股东：美国运通是你们持有的第三大公司，美国运通要怎样保护自己的地盘？
巴菲特：很多付款服务提供商正受到压力，美国运通了解这些问题，他们的用户也非常忠诚。美国运通有很好的适应环境的纪录，拥有公司的15%我感到非常开心。
芒格：他们的竞争少一点会更好，但这就是生活。
03：33
巴菲特：金融教育开始的越早越好
观众：我们应该怎样对学生科普金融知识？
芒格：如果你不知道那我也没法帮你。
巴菲特：金融教育开始的越早越好。鼓励孩子们在早期对钱的兴趣、对钱的关注。
03：36
巴菲特：我们希望用现金创造出机会
观众：伯克希尔应该用现金偿债吗？
巴菲特：我们希望用现金创造出机会。我们现在基本没有债务，所以也没什么需要还清的。伯克希尔目前不会去杠杆。逻辑上来讲，现在的价格水平我们应该更多的举债。如果有更大的交易我们也可能会借债，但那是在资本受限的前提下。
03：37
巴菲特谈中美汽车经销商差别
观众：美国和中国汽车经销商的差别？
巴菲特：汽车方面我们有好年景也有坏年景。我们宁愿买坏年景时候12倍PE，而不是好年景时候8倍PE。
03：40
芒格：增加最低工资基本上是很愚蠢的
观众：你们有多关心收入不平等？你们支持提高最低工资吗？
巴菲特：不反对增加最低工资。如果加的太多，可能会大幅改变机会。我认为每个努力的、愿意工作的美国人都应该得到嘉奖。但我不确定如何实现。改革税务机制可能会更好，这就奖励了工作的人。
芒格：我同意。增加最低工资基本上是很愚蠢的，还会伤害到穷人。
03：50
观众：普通美国家庭如何支付大学学费？
巴菲特：那些关于如果学费变低，家庭收入能增加多少的数据，可能都不准确。
芒格：美国好大学的教职人员太多了。
04：00
芒格：对中国正在进行的改革很看好
来自台北的观众：中国经济结构在改变。给中国经济什么建议？
巴菲特：Charlie可是个中国通。中国人比我们更聪明，比我们工作更勤奋。看看他们在做的事，他们证明了人类的潜能。我们都是一样的人类，最终要归结于中国释放人民潜能的能力。
芒格：我很喜欢中国现在在做的事。反腐是非常聪明的举动。我对中国正在进行的改革很看好，他们最终一定会成功。从邓小平开始中国就已经有了很好的系统。
04：08
二老谈早期时候
观众：在你早期时候，如何说服人们你所做的？
芒格：知道我们有胜利的记录之前我们并没有做得很好。
巴菲特：我20岁的时候开始买股票。那些加入我的人，一个姐妹和她的丈夫，还有其他人，这些人只是对我有信心。我岳父给了我他所有的一切。
芒格：最初，这就是你开始的方式。你只是避免成为一个完美的白痴，而你有良好的品格，能起那么好的作用非常棒。
04：12
巴菲特：生活中最重要的是伯克希尔发展好
观众：生活中最重要的是什么？为什么？
芒格：我认为在这方面我很不幸，我更擅长挑毛病而不是其他。我本可以作为一名成功的运动员或者演员……我的祖父说，你的职责是尽你所能地理性看待问题。因为我很擅长这方面，而其他方面一无是处。我认为，理性是道义上的责任，而伯克希尔就是理性的代表。
我一直都是那么做的。这比聚敛财富的技术更为重要。对我来说，这是一项道德原则。我认为你必须要非常慷慨，相反，吝啬的人才是疯了。
巴菲特：对现在的我而言最重要的就是，因为有百万投资者与我们命运相惜，如果公司发展不好我就不会开心。
芒格：我们讨厌让别人亏钱。沃伦，你难道不讨厌损失伯克希尔的钱吗？
巴菲特：这会让我夜不能寐。真正让我难受的是，我做了什么不好的决定影响到了伯克希尔的长期价值。”
芒格：正如一个好的医生，不会希望他的病人死在手术台上。
04：17
巴菲特谈早期投资成功因素
观众：基金成立初期，当资本还不是很充裕的时候，如何做的与众不同？
巴菲特：这其实是一个很简单的游戏，这需要你有稳定的情绪。我是用榔头和锤子来应对这一切的。但是我很享受我所做的一切。
在7-19岁的时候，我对做生意非常有热情，但是当时还没有受到本杰明·格雷厄姆的启迪。这之后，我形成了自己的哲学。
芒格：我并不想成为那些想要通过精明和持有股票而致富的人的范例。
04：20
巴菲特谈《华尔街日报》
观众：你之前提到过《华尔街日报》有很多没有实现的竞争性优势，可以说说么？
巴菲特：道琼斯在60年代主宰了金融信息传播行业。他们曾经那么有优势，但错失了很多机会。但《华尔街日报》错过了金融爆发的时代，并且没有看清他们应该走的方向。04：21
直播结束！
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
