分级基金市场动态
2015年4月27日：西部利得中证500等权重分级基金、易方达上证50指数分级基金在上交所上市，上交所分级基金可交易份额包括母基金份额、A、B子份额，能够实现变相“T+0”交易
2015年4月28日，鹏华中证银行指数分级基金A、B子份额在深交所上市。
A股市场风格反转，资源、军工、TMT领涨
上周A股市场整体上升，上证综指上涨2.48%，深证成指上涨3.18%，中小板、创业板分别上涨5.30%、10.99%，市场风格转换，中小、创业板反弹。上周指数型分级B类份额平均上涨5.95%，TMT、资源、军工等分级B份额涨幅领先；分级A份额平均下跌-0.43%。
上周分级基金市场规模继续增长，AB场内份额共计增加102.58万份，截至15年4月24日股票型分级基金共计1971.00亿元，增加156.7亿。股票型分级基金平均整体溢价率由0.01%变为1.44%溢价，溢价水平上升。
上周前海开源中航军工子份额上市交易，母基金场内规模为6.488亿元，B份额场内规模为32.42亿元，分级A份额场内规模为37.33亿元，规模增长较快。
B类份额推荐：上证50B（502050）、银行B（250228）、有色B（150197）、资源B级（150060）、资源B（150101）、800有色B（150151）
虽然主板出现调整，但我们认为，调整是上升的必要条件。中小、创业板短期又创新高，但其风险进一步加强，在继续看好后市的前提下，建议投资者把握主板、权重的机会。行业方面，结合自身模型，建议继续把握中上游行业、高beta行业和板块的B类份额机会。
我们重点推荐下周上市交易的上证50B和银行B，主要逻辑为：降准对银行行业是绝对利好，上周出现大幅调整是较好介入机会；上证50分级母基实现T+0交易，不仅套利效率提升，控制套利风险的的衍生工具也较其他分级更为丰富，可以预见上证50B的价格杠杆较为稳定。
A类份额推荐：新能车A（150211）、食品A（150198）、中航军A（150221）、国投创A（150213）
上周市场振幅较大，但分级A份额的稳定收益并未吸引资金关注，整体下跌-0.43%，但目前部分分级A份额隐含收益率较高，接近10年AA企业债收益率，具有较好的投资价值。
目前分级A份额隐含收益率居前的分级A份额包括中航军A（150221）、新能车A（150211）、食品A（150198）、国创投A（150213）、泰信400A（150094）、国富100A（150135）等。
分级A份额隐含收益率观察
目前分级A份额最新平均隐含收益率上升，简化算法下的平均水平已接近10年企业债水平，在6.43%左右，具有不错的投资价值。
不定期折算提示
国泰地产分级、信诚有色分级、富国中证军工分级上周均触发上折，目前离触发上折最近的分级基金为金鹰中证500分级和国泰食品饮料分级，提醒投资者关注本周净值变化。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
