羊年首次降息尽管没有让A股市场应声大涨,不过,在基金看来这仍然是一件值得“乐观”的事儿:长期来看降息对经济和市场都是有利的。
降息短期效果钝化
对于降息对A股市场的影响,基金认为,短期效果有可能会较弱,但长期仍然趋于乐观。
汇丰晋信认为,春节前降息预期强烈,主要因为经济数据表现仍然低迷。PPI严重低于预期,下滑速度不断加快。而地产在多重政策放松下销售回升依然不理想。经济下滑的压力迫使央行在短时间内再次降息。两会前降息体现了央行宽松货币政策持续的基调,有利于市场的进一步上涨和大盘股的估值提升。
大成基金指出,此次降息的实际效果会有所钝化,因为市场此前预计春节期间就会有一次降息,而且降息幅度将达到0.5个百分点,因此,短期内此次降息对经济和股票市场的影响应该不会像去年11月那么猛烈;此外,从0.25个百分点的降幅粗略估算,释放的流动性大概约为数千亿元,对于整个市场而言正向作用也不会体现得特别明显。不过,长期来看降息对经济和市场都是有利的。半年内已经2次降息1次降准,预示着央行将逐步开始采用全面宽松工具。
利率敏感板块最受益
至于降息带来的投资机会,基金认为对利率敏感的行业将最为受益。
上投摩根基金经理吴文哲表示,板块方面,地产及相关产业链、部分资源类股等受益较大;对银行股而言,扩大存款利率浮动区间提升了资金成本,对基本面的影响偏负面,但考虑到降息激发的市场做多热情,市场表现未必悲观。从中长期的投资机会来看,在科技创新、经济转型的过程中,更看好代表转型方向的绩优成长股,这也可能是今年上半年表现更抢眼的品种。
大成基金预期,股债双牛的行情或将得以延续,而对利率敏感的资产或板块将最为受益。大成基金表示,如电力、公用事业这样的高负债、低估值,对资金面需求较大的行业短期内或有表现,因为这些行业的需求终端非常稳定,而一次对称降息将直接导致其成本刚性下降。