基金：主题投资将继续受追捧 热点偏向成长股

节前七连阳，节后首日开门红虽然落空，不过截止本周五收盘，沪指已站上3300点，春节红包行情不负市场期望。不过，基金也指出，虽然是普涨格局，但结构上仍偏向了以TMT为代表的新兴成长，金融板块的涨幅居后。展望后市，在两会即将召开的背景下，基金认为主题投资将继续受捧。

热点偏向成长股

节后首个交易日沪指微跌，结束了节前的七连阳行情，让市场多少有些失望，不过随后两个交易日沪指均收阳线，尤其是周四，在券商等权重板块带领下，沪指上涨2.15%，并且于本周五收盘时沪指报3310点，重返3300点之上。而中小盘股行情继续演绎，深证成指周五盘中创下近年新高11819点，创业板指收盘摸上1928点，创下历史新高。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出，节前A股“七连阳”，赚钱效应十分显著。虽然是普涨，但结构上仍偏向了以TMT为代表的新兴成长，金融板块的涨幅居后。从数据看,节前新开户与新投资者入市的节奏有明显放慢，融资余额的增长也趋于停滞，说明部分投资者在节前选择了离场观望。而在节后，这部分投资者的回归可能是市场的支撑之一。

工银瑞信认为，宏观经济方面，稳增长措施加大力度，地产销售持续回升，加上二季度较为明确的财政政策的配合，经济增长的拐点或将在上半年出现。 权益市场方面，A股进一步上涨对基本面支撑的力度的要求或将提升；进一步的货币宽松政策或将出台。短期来看，市场下行空间有限，长期来看股市向好是大概率事件。

东吴基金周健指出，前期蓝筹股整体上涨已经反映出投资者的乐观预期，部分板块出现泡沫迹象，比如建筑行业，估计短期调整难以避免，市场后续走势仍然要看注册制度、国企改革等重大政策的推进速度。

鑫元基金则表示，当前通缩风险在加剧，经济基本面正处于近两年来的低谷阶段，1月份企业效益数据预期难言乐观。对应这一局面，除进一步宽松货币政策外，也需出台稳增长的组合政策，以稳定市场信心和促进经济基本面止跌企稳。

国投瑞银则表示，中期来看，增量资金入市热情下降，节后行情仍取决于增量资金的流入速度与配置意愿。

主题投资再获关注

对于节后市场的走势，整体来看基金仍然持较为乐观的态度，认为在重要政治会议招开期间A股市场仍然会有不错的机会。

魏凤春认为，当前A股的逻辑，仍是1.19暴跌之后形成的困局，即市场领会管理层意图之后，将资金从金融蓝筹搬家至新兴成长。从操作层面看，节后短期无忧，可以调高股票配置。看好的行业应该是有主题的催发，比如通信、环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游以及机械等。主题方面，互联网金融、核电、无人机、双摄像头，都值得关注。另外，全国两会将于3月3日召开，会议议题可能围绕改革、创新发展两大主题，可能会引起股市共鸣。

汇丰晋信认为，历年来春节前后A股都会有一波像样的炒年报行情，而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期，年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易，市场或将转向题材股的炒作。

汇添富称，展望节后面几个交易日，需要继续自下而上以认真挖掘个股的投资机会。在流动性基本见顶，宏观大类资产盈利堪忧的情况下，更看好成长股的投资机会。下一阶段重点关注以下方面的投资机会：第一，以移动互联网为代表的成长股投资机会；第二，有盈利支撑的中盘成长股的投资机会；第三，国企改革的主题投资机会。

东吴基金周健看好新产业和改革受益板块，主要包括文化体育产业：受益于城镇化，居民对文化素质和身体素质的要求不断提高，相关产业发展空间巨大；国企改革板块：地方政府债务问题倒逼资产证券化，给相关上市公司带来资产注入和重估的机会；医疗保健和养老服务行业：中国人口老龄化加剧，医疗和养老服务产业的供给严重不足，存在高成长的空间；高端制造业。包括生物医药、半导体、精密机械等行业，代表产业升级的方向，具备高估值的潜力。