欧版万亿QE超市场预期 有色股上演王者归来

2015-02-15 22:10:13 来源: 南京龙虎网-大众证券报 举报
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欧洲央行本月22日宣布将开始购买主权债券,意味着欧洲央行正式启动全面量化宽松政策(QE)。从今年3月开始每月购买主权债券600亿欧元,持续至2016年9月。由此计算,本次QE将持续18个月,总规模高达1.08万亿欧元,超过市场预期。伴随国际上发展中国家和发达国家的货币量化宽松潮,资源类有望表现,A股方面资源类股票有望持续爆发,煤炭、有色金属等重点关注。

【政策前瞻】

欧版万亿QE超市场预期

欧洲央行22日宣布将开始购买主权债券,意味着欧洲央行正式启动全面量化宽松政策(QE)。从今年3月开始每月购买主权债券600亿欧元,持续至2016年9月。由此计算,本次QE将持续18个月,总规模高达1.08万亿欧元,超过市场预期。伴随国际上发展中国家和发达国家的货币量化宽松潮,资源类有望表现,A股方面资源类股票有望持续爆发,煤炭、有色金属等重点关注。煤炭:中国神华、美锦能源、国投新集等。有色金属:罗平锌电、南山铝业、云南铜业等。

期货交易品种短期继续承压于动荡的全球宏观面,金价受全球避险情绪影响出现反弹,上周期货交易品种走势有两方面的特征值得关注:原油价格的回落使得大宗金属价格整体承压。但个别品种受大宗商品间联动效应影响正在减弱,自身基本面的变化开始通过价格得以部分显现。如镍,由于东南亚地区进入雨季,菲律宾红土镍矿出口受阻,同时印尼仍严格执行红土镍矿的限制出口规定,国内红土镍矿港口库存从去年12月下旬终于开始出现了明显的回落,镍价周涨幅近5%。黄金由于市场避险情绪的提振出现了反弹,如美国经济复苏出现了一定的反复迹象、俄罗斯遭遇降级等。

资源型省份求解发展新路径

2014年前10个月,新疆的电解铝产能为330万吨,超过河南的278万吨产量,名义上成为全国第一。能源型重工业对当地作用非常巨大。湖南有色私有化的进程正在推进,而此前的10月29日,湖南有色也停牌发布公告,称“以待发布可能进行的私有化安排的公告。”这家以产量计算,稳坐中国最大有色金属综合生产商头把交椅的行业霸主,其旗下资产未来将如何进行梳理也备受外界关注。

工信部将于1月28日在北京市海淀区万寿庄宾馆综合楼3楼举办稀土大会,为期一天,届时将有国务院法制办、证监会、地区稀土管理部门负责人、六大稀土集团等多方人员参会。该会标志着稀土行业整顿上升到新高度。本次稀土大会将总结近年来稀土行业发展取得的成绩,分析当前行业发展面临的新形势和存在的问题进一步明确“十三五”和近期工作的方向和要求,部署2015年主要任务和重点工作。本次稀土大会参会方有国务院法制办,预计在打黑工作上会进一步加大力度,从而六大稀土集团也将确立其行业地位,在稀土整治过程中发挥积极作用。收储是催化剂,不改变长期供需格局。稀土行业在数量上本身是一个小行业,如果细化到各个子品种,合计有17个品种 ,中重稀土中的镝或铽则是更小的子品种,但其又是整个稀土板块的价格标杆性品种。此次收储配合严格打黑+价格筑底完成,有望实现立竿见影的效果。

【机构观点】

申银万国:

欧版QE利好A股首推有色

北京时间1月22日晚上,欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)宣布扩大资产购买规模,从3月起每月购买600亿欧元资产,直至2016年9月或者通胀回升至2%左右为止,超出市场预期的500亿欧元。总规模至少1.1万亿欧元规模,购债比例将与各国央行在欧洲央行的出资比率挂钩。Risk-on模式重出江湖,溢出效应利好基本金属和新兴国家股票;欧央行QE背书欧元信用,希腊大选冲击有限,避险情绪将消退;利好商品价格,建议配置稀土+锌镍铝。关注五矿稀土、广晟有色。

中金公司:

铝材加工首次关注

交运领域工业铝材迎来快速发展期。工业铝材属高端加工行业。中国工业铝型材仅占国内2013年铝型材总产量的30%,而其中的交通用铝型材仅占工业铝型材的27%,两者均远低于发达国家50%的占比。板材方面,国内高端应用更处于初级阶段。随轻量化的推进,国内交运类铝材加工将迎来黄金发展期。关注多元化精细加工的区域龙头利源精制和专注汽车用高端挤压材的亚太科技。

铝材产能弹性较小,库存去化明显,逐渐进入需求旺季,铝价上涨持续性强。市场对铝价的担心主要在于中国电解铝产量的弹性,但截至去年7月份的产量累计同比7.46%,基本保持平稳。国内上半年需求增速有望达到14%左右,9月份逐渐进入需求旺季。

海通证券

稀土涨价势不可挡

2015年或是关键一年。企业对于稀土价格见底成为普遍共识,短期内企业更关注的是即将来临的传统旺季,农历年后。从中周期来看,2015年则可能是稀土价格走出周期底部的关键一年,朴素的认识是稀土自身存有4-5年的周期性特征,背后的逻辑在于企业盈利、库存的“自然调整”,以及国家持续管控、收储和整顿所带来的 “行政调整”,同时经历过2011-2014年的价格回落,稀土需求也更多体现出了“刚需”特征。

招商证券:

配置锌、铝、锡和稀土

短期宏观面的不确定性将继续对大宗金属价格造成扰动,来自微观层面积极的结构性变化只能耐心等待下次宏观面趋暖时体现在大宗金属价格的全面修复上。位于底部、而又有基本面支撑的大宗金属品种无论从价值投资角度还是从市场博弈角度,都是一种好的配置选择,行情也会走的更长久些,该领域中锌、铝和锡仍为最为看好的三大板块。中金岭南、驰宏锌锗、云铝股份、南山铝业和锡业股份则是2015年最为关注的大宗金属品种。

中银国际:

行业向上拐点有望到来

锌和镍可能在2015年率先进入短缺。新矿开发筹集资金趋紧,一些大矿枯竭率异常高,未来四至五年全球锌矿产量的增速可能会落后于需求增速。镀锌板的终端使用量在上升,尤其是在汽车和建筑。估计未来2-3年锌价可能攀高至3500美元。随着新开发矿山投产,2015年全球铜矿供应有望见到高峰,价格可能在2015年进一步走低。中长期看,由于通缩的影响美联储加息幅度可能低于预期、加上全球地缘政治风险,金价在2015年也可能会出现超出预期的表现。 相关公司关注中金岭南、中钨高新、宝钛股份、赣峰锂业。

安信证券:

关注核电、高铁受益标的

关注有色四小龙:宜安科技、云海金属、利源精制和焦作万方;关注核电、高铁受益标的,包括东方锆业、西部材料以及利源精制、南山铝业和明泰铝业,其中东方锆业可重点关注:海绵锆已处于周期底部,传统锆系产品盈利企稳,加上东锆的澳洲铭瑞锆业逐步达产,一旦连通中核集团的销售网络,高壁垒、高毛利产品将快速放量;中核集团已搭建完整的核级锆产业链,但其在东锆的持股比例偏低,随着国家层面自上而下力推核电业务,中核集团有必要、也有动力加快核级锆产业的整体上市。

【相关个股】

五矿稀土(000831):

五矿稀土作为国内最大的南方中重稀土分离加工企业之一,拥有广泛的原料供应渠道和产品销售渠道。旗下赣州红金和大华号称全国最优异的冶炼资产梯队,随稀土价格反弹,公司主营盈利空间增大。

广晟有色(600259):

我国占有世界上中重稀土88%的储量,而广东省拥有其中一半份额。公司现拥有3张稀土采矿权证,广东省内目前仅有4张采矿权证,是广东省内唯一的稀土合法采矿人。

中国铝业(601600):

公司是中国最大的氧化铝,原铝和铝加工生产商,也是全球第二大氧化铝生产商和第三大原铝生产商。公司拥有充足且可靠稳定的铝土矿资源及提炼技术,拥有完善的产业链,能够较好地抵抗市场风险。

东方锆业(002167):

公司“高纯纳米复合氧化锆”被评定为“国家级火炬计划项目”,“高性能Al-Y复合氧化锆粉体”是广东省重点新产品,并被列入国家高技术产业化专项(第一批)项目。新兴锆制品复合氧化锆和氧化锆结构陶瓷技术含量较高,国内产能严重不足。

张先茂 本文来源:南京龙虎网-大众证券报 责任编辑:王晓易_NE0011
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