| 公布日 | 大型金融机构 | 中小金融机构 | 股市 | ||||
| 调整前 | 调整后 | 幅度 | 调整前 | 调整后 | 幅度 | 沪指 | |
| 2015年2月4日 | 20% | 19.50% | -0.50% | 16.50% | 16% | -0.50% |
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| 2012年5月12日 | 20.50% | 20% | -0.50% | 17.00% | 16.50% | -0.50% | -0.60% |
| 2012年2月18日 | 21% | 20.50% | -0.50% | 17.50% | 17.00% | -0.50% | 0.27% |
| 2011年11月30日 | 21.50% | 21% | -0.50% | 18% | 17.50% | -0.50% | 2.29% |
| 2011年6月14日 | 21% | 21.50% | 0.50% | 17.50% | 18% | 0.50% | -0.90% |
| 2011年5月12日 | 20.50% | 21% | 0.50% | 17.00% | 17.50% | 0.50% | 0.95% |
| 2011年4月17日 | 20% | 20.50% | 0.50% | 16.50% | 17.00% | 0.50% | 0.22% |
| 2011年3月18日 | 19.50% | 20.00% | 0.50% | 16.00% | 16.50% | 0.50% | 0.08% |
| 2011年2月18日 | 19.00% | 19.50% | 0.50% | 15.50% | 16.00% | 0.50% | 1.12% |
| 2011年1月14日 | 18.50% | 19.00% | 0.50% | 15.00% | 15.50% | 0.50% | -3.03% |
| 2010年12月10日 | 18.00% | 18.50% | 0.50% | 14.50% | 15.00% | 0.50% | 2.88% |
| 2010年11月19日 | 17.50% | 18.00% | 0.50% | 14.00% | 14.50% | 0.50% | -0.15% |
| 2010年11月10日 | 17.00% | 17.50% | 0.50% | 13.50% | 14.00% | 0.50% | 1.04% |
| 2010年5月2日 | 16.50% | 17.00% | 0.50% | 13.50% | 13.50% | 0.00% | -1.23% |
| 2010年2月12日 | 16.00% | 16.50% | 0.50% | 13.50% | 13.50% | 0.00% | -0.49% |
| 2010年1月12日 | 15.50% | 16.00% | 0.50% | 13.50% | 13.50% | 0.00% | -3.09% |
| 2008年12月22日 | 16.00% | 15.50% | -0.50% | 14.00% | 13.50% | -0.50% | -4.55% |
| 2008年11月26日 | 17.00% | 16.00% | -1.00% | 16.00% | 14.00% | -2.00% | 1.05% |
| 2008年10月8日 | 17.50% | 17.00% | -0.50% | 16.50% | 16.00% | -0.50% | -0.84% |
| 2008年9月15日 | 17.50% | 17.50% | 0.00% | 17.50% | 16.50% | -1.00% | -4.47% |
| 2008年6月7日 | 16.50% | 17.50% | 1.00% | 16.50% | 17.50% | 1.00% | -7.73% |
| 2008年5月12日 | 16.00% | 16.50% | 0.50% | 16.00% | 16.50% | 0.50% | -1.84% |
| 2008年4月16日 | 15.50% | 16.00% | 0.50% | 15.50% | 16.00% | 0.50% | -2.09% |
| 2008年3月18日 | 15.00% | 15.50% | 0.50% | 15.00% | 15.50% | 0.50% | 2.53% |
| 2008年1月16日 | 14.50% | 15.00% | 0.50% | 14.50% | 15.00% | 0.50% | -2.63% |
| 2007年12月8日 | 13.50% | 14.50% | 1.00% | 13.50% | 14.50% | 1.00% | 1.38% |
| 2007年11月10日 | 13.00% | 13.50% | 0.50% | 13.00% | 13.50% | 0.50% | -2.40% |
| 2007年10月13日 | 12.50% | 13.00% | 0.50% | 12.50% | 13.00% | 0.50% | 2.15% |
| 2007年9月6日 | 12.00% | 12.50% | 0.50% | 12.00% | 12.50% | 0.50% | -2.16% |
| 2007年7月30日 | 11.50% | 12.00% | 0.50% | 11.50% | 12.00% | 0.50% | 0.68% |
| 2007年5月18日 | 11.00% | 11.50% | 0.50% | 11.00% | 11.50% | 0.50% | 1.04% |
| 2007年4月29日 | 10.50% | 11.00% | 0.50% | 10.50% | 11.00% | 0.50% | 2.16% |
| 2007年4月5日 | 10.00% | 10.50% | 0.50% | 10.00% | 10.50% | 0.50% | 0.13% |
| 2007年2月16日 | 9.50% | 10.00% | 0.50% | 9.50% | 10.00% | 0.50% | 1.41% |
| 2007年1月5日 | 9.00% | 9.50% | 0.50% | 9.00% | 9.50% | 0.50% | 2.49% |
存款准备金率历次调整及调准后股市表现一览
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。
释放流动性测算：
据网易财经测算，按照2014年12月存款计算，此次统一下调准备金率将释放近5868亿流动性，加上定向降准，整体估计释放流动性6000亿左右。继2012年降准后，央行首次下调存款准备金率。
民生证券研究院执行院长 管清友表示，央行降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。
华泰证券分析师罗毅快速在微博点评称，降准幅度超预期，普降0.5能释放6000亿，加上额外的三农2000亿，总共7000到9000亿。
向威达预测，此次将准将释放资金5000-6000亿资金，对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。
据盛宏清测算，此番降准预计释放资金将超过5000亿元，加上此前逆回购操作和定向操作已经有上万亿的水平，基础货币的投放和整个货币市场会平稳发展。
上海中原地产咨询总监宋会雍估算，降准之后，房地产市场将释放资金1870亿元。数据显示，截止2014年12月底，全部存款规模大概在110万亿，央行普降0.5个点大概释放资金5500亿元；
后市分析：
向威达称，中国商业银行的存款准备金率高达20%，而国际市场上仅4%，中国市场的融资成本过高，一直以来，降息降准的呼声都很高。
向威达还向网易财经表示，预计今年内将有至少2次降准和至少1次降息，并且最好都在上半年。因为上半年经济下行的压力仍然很大，而下半年估计美国等同样会有放松的货币政策，若是紧随其后，效果会不理想。
国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良对网易财经表示，全面降准主要因为实体经济不断下行、物价水平下滑，实体经济融资成本居高不下。“降准之后，将释放5000亿以上的资金，增加银行可贷资金，利好实体经济，同时，也有利于通过资产配置支持基础设施建设。”他表示。
祝宝良预测，2015年的货币政策是否宽松还是要看实体经济和物价水平的具体情况，但就现在来看，2015年的物价水平整体不会太高，降准还会再来几次，降息也是有可能的。
广发称降准核心逻辑并不在于降准会释放多少流动性，而在于降准终于确认了货币政策宽松通道，会再次推动居民存量资产向股市转移。
国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，此次降准属于市场意料之中，是国家继续实施稳健、保持松紧适度的具体表现。此外，此次降准在降低商业银行成本的同时，对实体经济发展而言，宽松政策表现进一步明显。
兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委表示，“这是对此前PMI跌破50的反应，与我们昨日微博呼吁的‘以降准驱动贬值一致’，将降低金融机构
成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否
则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。”
海通证券宏观研究员姜超发布点评表示，估算本次降准释放资金总量在6000亿以上，预计下次还会持续。对于未来降准，姜超预计，年内至少还有3次以上降准，而再次降息亦值得期待。央行货币政策正向常态化回归，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。
农行首席经济学家向松祚对此接受网易财经连线表示，最新公布的经济数据显示中国经济下行压力巨大，货币政策需要有适当调整以应对经济下行压力。另外，他指出，近期股市成为金融市场焦点，商业银行普遍面临存款流失、负债管理趋紧、个别银行甚至出现存贷比考核告急或流动性不足情况，而降准有助于商业银行更好管理负债和流动性。
他预计新兴行业将获得更多资金支持，传统制造业、房地产业信贷资金依然趋紧。基础设施重大项目有望获得更多信贷支持。
股市影响
上投摩根安全战略基金拟任基金经理卢扬表示，当前经济面临较大下行压力，叠加近期人民币汇率的大幅贬值，在海外各国央行纷纷降息的背景下，降准有助于改善市场流动性。降准将提升市场风险偏好，利好整体市场，并有助于维持春节前后A股市场的强势。蓝筹股估值仍有望继续修复，相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产，以及保费增加和权益投资预期收益上升的保险等行业。
央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益，虽然降准不能带来上述行业的质变，但能有助于缓解悲观预期。
季小军表示，当前大盘延续弱势调整格局，大盘在面对新股超预期发行的压力和全球降息潮影响下，大盘在政策刺激下试图解除恐慌并提前展开止跌反弹行 情，而今日正是大盘由止跌反抽向止跌反弹转变的重要日子，但是无奈大盘冲高回落，再次打消市场做多热情，展开新一波恐慌性下杀，而接下来能够对冲新股发行 提前展开止跌反弹行情的就是重大政策或资金面宽松消息。
今日收盘后央行及时降准无疑是久旱逢甘霖，大盘接下来将比较确定是提前展开新一波止 跌反弹行情，将向上攻击有效打破比波弱势调整格局的突破性缺口，并再次挑战前高3406，投资者需及时转变投资策略至积极操作策略，选好标的持股待涨。而 接下来的投资标的将是一改去年十月以来降息的大蓝筹的结构性牛市，而是一轮大中小盘配合上行的牛市，除大金融、地产、两桶油之外，具体个股可挖掘去年四季 度机构新进、增持的板块个股，以及最近逆势反弹力度较强或抗跌裸露出的板块个股。
王剑辉指出，考虑到此前已有万亿短期流动性通过逆回购释放出来，此次措施将确保下周新股申购資金和节前资金供应，流动性短期偏宽，且稳经济预期增强，股市延续短期回升态势，股民可适度增仓投资基建相关蓝筹股。
短期看，对股市有一定利好，有利EFT及个股期权等新业务顺利登场，也可能增大节前的红包行情。但尚不能改变大盘整理的格局。由于增加资金供给预期，中长期影响偏好。
财富证券分析师刘欢称，降准的话会形成释放流动性预期，股市就会流进资金，形成利好！降准长期效用比短期作用更明显。 降准意味着央行货币政策有宽松的预期。A股市的上涨大多是资金推动型的，资金面的宽松给股市的上涨提供弹药充足的预期，货币宽松会扶持或者刺激实体经济，改善人们对未来股市的预期。降准对银行股是利好直接。
东北证券首席策略分析师沈正阳接受媒体采访时表示，央行之所有决定降准，主因近期汇率市场波动较大，同时又要保证汇率的相对稳定，若直接降息或有顾忌，因此央行决定降准。对二级市场影响方面，沈正阳称，降准将对市场带来积极作用，尤其是对金融板块形成利好，但或加大创业板的波动。
本次降准符合之前我们的预期，主要针对疲弱的宏观经济数据、人民币大幅贬值、资本外流等问题，对实体经济来说是重要利好，对当前震荡调整的股市则是及时
雨，有利于大盘蓝筹股引领指数再次反弹。目前，我国商业银行存款准备金率高达20%左右，降准的要求强烈，考虑到经济增速低迷的现状，预计今年还会有一到
两次降准。在货币政策方面，我国央行保持适度宽松才能适应当前经济形势，跟上全球多数央行刺激经济的节奏。
降准对市场影响如何？长城基金宏观策略研究总监向威达向网易财经表示，降准0.5个百分点，符合市场预期。对金融市场、对实业、对股市均是利好。对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。
楼市影响：
中原地产首席分析师张大伟表示，目前无论中国经济还是全球经济均不乐观，央行下调存款准备金率意在刺激整个经济环境，维持平稳上涨，这对大部分开发商来说是利好消息。信贷政策松绑的通道已经开启，楼市将获益最大，目前已经明显企稳升温的楼市，在降准的影响下将暖上加暖。
同策咨询研究部总监张宏伟认为，当前美日货币政策发生变化，欧盟推出QE加入货币大战，如果国内货币政策持续从紧将不利于宏观经济平稳增长，如果货币政策转向大幅放水，此前的改革成效则付诸东流。他指出，目前与楼市相关的各种政策层面的利好很多，但政策的效果都是短期的，不代表未来楼市基本面会逐步回升，或应藏更多风险。由于此前企业盲动扩张导致库存增加，大多数城市仍然会面临库存量偏大的问题，也意味着2015年楼市“去库存”基调不会改变。
央行拉开货币刺激。上海易居房地产研究院研究员严跃表示，若没有货币政策降准的做法，此前很多救市方式的效果可能是“隔靴搔痒”。所以通过降准，能
够通过货币效益而放大货币供应量，并能够直接增加商业银行可贷资金，这对于释放流动性，以及促进贷款利率的下调，有实质性的意义。也充分体现了央行开始展
现杀手锏的时刻。在严跃进看来，近期在央行频频进行政策刺激的情况下，购房观望情绪会继续淡化，此次央行货币政策的变动而加快房价止跌反弹的可能。
宋会雍认为，降准有助于提振楼市信心，一冲1月份成交不力和限购令松绑辟谣的阴霾。开发商融资和房贷放款都有更大空间去提速，不过，信贷利率下调机会仍不多。对于后期展望，宋会雍表示，历史上曾经有过几次降息、降准潮的开启，无一例外都能够带来成交方面的明显拉高。例如2011年12月降准后一周成交基本持平，降准后一月成交放大22%。但是此次降准临近春节，降准对楼市的影响或者到节后继续释放，成交上拉没有疑问，弹药借机去化库存，还有相当的难度。楼市偏紧的局面，不会因为一次降准就全面松绑。
本文来源：央行网站
责任编辑：
王晓易_NE0011
