“走出去”政策引投资机会

“走出去”政策的解读

《红学堂》：周川南，本周有没有值得关注的政策和新闻？

周川南：本周还真有比较重要的事儿。1月28日，国务院常务会议上提出部署加快铁路、核电等中国装备“走出去”。本次会议有三个内容值得关注：第一，大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场，整合行业资源，创新对外合作模式，探索采取合资、公私合营等投资运营方式……从2014年至今，铁路、核电公司获国外订单的信息很多，但商业模式上并没有太统一的做法，这次会议提到的合资、公私合营等新的合作运营模式，有望在后续出台的配套细则中看到。由政策指导、企业主导的海外工程有望大面积铺开。

第二，以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点，针对国际市场需要，支持企业利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线，实现产品、技术和合规标准“走出去”。这一点涉及的多为传统、产能过剩行业。以钢铁为例，中国目前总产能约9亿吨，而此前有专家统计，国内钢铁消费7.5亿吨已达到上限。去年削减钢铁产能是3110万吨，即便是每年淘汰落后产能，削减产量，也无法在短期解决国内产量过剩的情况。“走出去”可能是解决过剩产能的有效方法。

第三，通过对外工程承包、对外投资等，巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口，支持企业境外并购、建立海外研发中心等，提高跨国经营能力。这在“一带一路”里提到过，国内很多跨境工程企业在资金和运营经验上是有优势的。如果全球经济复苏，相信这类企业海外订单会有一个爆发性增长的机会。

要把握这样的投资机会，还是要遵循海外业务占比大以及商业模式利于企业业绩增长的原则。以前提到过的中国电建、中工国际待回调之后可以继续关注。另外，随着政策的落实，像三一重工、振华重工、中国重工这些涉外订单较多的企业也将长期受益。

稀土整合正在落实

《红学堂》：核电板块近期表现比较出色，之前提到的中核科技、上海电气的表现都很好。除了“走出去”外，还有没有其他可关注的新闻？

周川南：本周还有一条值得关注的新闻就是工信部组织召开的稀土工作会议。我在1月9日出版的《红周刊》中也分析过稀土取消配额制度之后，市场化进程就打开了。短期来看，出口增加，企业竞争加剧，对于整合尚未完成的上市公司来说利好不会体现在业绩中，但随着配套措施出台，资源税加速淘汰落后企业，实现整合格局后，稀土龙头型的公司会受到中长期的关注。近期我们看到如五矿稀土、广晟有色、北方稀土都有了相应的表现。

成交量是关键

《红学堂》：老文，本周市场基本和你上周谈到的差不多，中小创板走势强于主板，但市场热点比较散乱而且不持续，快进快出的操作方针还是正确的。对于本周市场你怎么看？

文太彬：对于目前大盘的看法，我还是维持上周的思维。关键在于成交量，成交量持续低迷，说明场外资金比较谨慎。抛开涨跌不说，成交量放出来才能说明有新增资金进场。然后才能结合政策、新闻和技术，选取中线有潜力的板块和个股。在现在这样的行情中，快进快出实在是无奈之举。

《红学堂》：你说上涨放量我同意，那么下跌放量是好事吗？

文太彬：自去年上涨以来，沪市大盘几次单日成交放大量的K线都是阴线，如去年的9月16日、10月16日、11月11日、12月9日。有人买有人卖才有成交量。如果跌幅很深，恐慌性的抛盘全出来了，谁会去接盘？

去年有不少机构都没踩准点，他们就希望有这样的下跌机会来建仓。其实，说白了就是要有新增资金进场，如果都是场内资金闹腾就没什么戏。不过话说回来，放量的下跌只是个信号，要等趋势发生改变时才能进场，我可不是说放量下跌就马上进场。要么是震荡时间够，要么是跌出空间够了后再进场。

你看为什么中小创板走得比主板好？根本的原因就是成交量还是维持相对大的水平。仅以技术来说，我还是关注中小创板，不过还是要快进快出。

以前主板和中小创板呈现跷跷板效应，而现在中小创板也开始出现调整的迹象，这说明什么呢？刚才周川南谈到的政策受益的板块基本都是权重股，所以还是要关注成交量的变化。只要有新增资金认可进场，我们就可以结合那时的市场伺机而动。