网易财经2月1日讯 近日，安信证券首席经济学家高善文发布了最新一期《旬度经济观察》。
高善文表示，近期PMI和发电耗煤数据有所好转，可能进一步暗示去年8 月份以来的经济下降过程基本结束，经济活动已经开始触底改善。1月份房地产成交的下滑属于正常的市场波动，全年地产销售仍会维持在高位。
高善文指出，虽然由于原油等原材料价格下跌，出现了工业品价格下降和企业存货减值，以及企业利润快速恶化的状况，但是，这一冲击性影响是短期和暂时性的，随着时间的推移，原油价格等成本因素下降的正面影响将逐步显现，并最终起到主导性作用。
对于近期人民币在即期市场贬值的状况，高善文表示，在强势美元已经形成的格局下，在中国经济重新获得增长内在动力之前，人民币相对美元可能已经转入阶段性的弱势局面，但出现汇率大幅度贬值和金融恐慌的可能性应该很小。。
以下为研报全文：
近期PMI 和发电耗煤数据有所好转，可能进一步暗示去年8 月份以来的经济下降过程基本结束，经济活动已经开始触底改善。1 月份房地产成交的下滑属于正常的市场波动，我们认为全年地产销售仍会维持在高位。
原油等原材料价格下跌带来工业品价格下降和企业存货减值。过去几个月原油等在加速下跌，由此对工业品价格和企业利润的冲击在不断扩大。这在很大程度上解释了在经济增长相关数据较为平稳的情况下，工业品价格和企业利润的快速恶化。这一冲击性影响是短期和暂时性的，随着时间的推移，原油价格等成本因素下降的正面影响将逐步显现，并最终起到主导性作用。
近日人民币在即期市场贬值引发关注，这是否存在央行干预和引导的成分需要等待后续数据的证实。但值得注意的是，近期欧洲央行的量化宽松引发欧元短期内的大幅下跌和国际金融市场的波动，这可能是人民币走弱的重要背景。在强势美元已经形成的格局下，在中国经济重新获得增长内在动力之前，人民币相对美元可能已经转入阶段性的弱势局面，但出现汇率大幅度贬值和金融恐慌的可能性应该很小。
全球制造业近期显露出一些改善迹象，OECD 领先指标前期开始转暖，欧洲PMI 开始恢复，日本和新兴经济体底部企稳。欧洲QE 对流动性和新兴市场经济恢复应该也有积极作用。
目前主要的不确定性来自希腊局势的演变以及包括俄罗斯在内的商品出口国的经济调整等。
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本文来源：网易财经
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