网易财经报1月20日讯 中国证券业协会20日发布去年证券行业经营数据。120家证券公司未经审计财务报表显示，证券行业全年实现营业收入2602.84亿元，全年实现净利润965.54亿元，是2013年行业净利润的近2.2倍。
华泰证券对此发布快评称，2014年券商行业盈利能力不断提升，ROE从2013年的5.84%提升至10.49%；利润率37.1%，提升10%。杠杆水平从2.02倍提升至3.14倍（扣除客户保证金）。
对于券商行业2015年的发展形势，华泰证券认为，行业正处于市场红利、制度红利和加杠杆多重红利驱动的上升周期，经纪新模式、投行市场化、业务规模化将引领券商进入新时代。在市场空间打开、业务模式创新和加杠杆周期下，行业进入高成长阶段，预计2015年行业盈利增长50%。
以下为研报全文：
【券商2014年盈利翻倍：业绩大放光彩，ROE提升至10%】（华泰非银罗毅、沈娟、陈福、王继林，2015年1月20日，更多核心观点请关注微信公众账号luoyichief）
盈利翻倍：净利润965亿元，同比增长119%；营收2602亿元，同比增长63%。盈利能力不断提升，ROE从2013年的5.84%提升至10.49%；利润率37.1%，提升10%。杠杆水平从2.02倍提升至3.14倍（扣除客户保证金）。
业务面：经纪、两融、资管、投行和自营驱动业绩高增长。代理买卖净收入1049亿元，同比增长38%，贡献比40%，股基佣金率0.066%。投行业务收入309亿元，同比增长55%，贡献比12%；自营投资收益710亿元，同比增长132%，贡献比27%。两融利息收入446亿元，同比增长142%，贡献比17%。资管营收124亿，同比增长77%。
展望2015年：行业正处于市场红利、制度红利和加杠杆多重红利驱动的上升周期，业务模式进入全面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。在市场空间打开、业务模式创新和加杠杆周期下，行业进入高成长阶段，预计2015年行业盈利增长50%。（华泰非银罗毅、沈娟、陈福、王继林，2015年1月20日，更多核心观点请关注微信公众账号luoyichief）
相关阅读
华泰之所以看好券商，主要原因有：一、券商业绩大红包将至，惊喜将不断。西部12月营收环比大增97%，真实盈利环比翻倍增长。交易量持续活跃、万亿两融规模和业务全面大发展下，券商业绩不可置疑。我们判断12月份行业净利润环比涨幅 50%-60%，上市券商净利润超过80亿元。目前上市券商总市值约2万亿，若将12月份单月年化，则对应市盈率约20倍。尤其是大型券商，其利润增速更高，估值水平将更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。
二、消息面券商利好频现。据据媒体报道：1月19日上交所跨境ETF实行t+0，这将加速股票市场交易制度的革新，激活交易。未来行业制度红利空间巨大，注册制改革加速推进，T+0交易箭在弦上，净资本监管放松也将陆续出台。
对于券商股投资标的的选择，华泰证券重申选股要买大买小。一是大型综合券商，拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务和创新业务。个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合，同时推荐“任我行”组合；二是聚焦互联网转型的中小型券商，民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户，最为看好控股中山证券的锦龙股份。
重点推荐
更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘
百战经典
牛人论股
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
