网易财经1月14日讯 华泰证券医药团队在最新发布的研报中更新了投资观点。华泰证券建议投资者关注医药行业以下四条投资主线：
一、国企改革买入机会：华泰证券建议投资者跟踪各省政策落地及医药或非医药企业获得突破的趋势。华泰证券在研报中特别关注了广东、江苏两省的国企改革进度。（具体个股：精华制药、广州某大型医药国企、南京医药、江中药业）
二、OTC企业买入机会：华泰证券建议投资者当前首选业绩触底后，通过营销创新带来有望持续增长的标的。（具体个股：仁和药业、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、云南白药）
三、受益招标落地释放业绩的企业买入机会：华泰证券建议投资者关注企业有新出大品种、老的大品种新进报销目录的投资标的。（具体个股：福安药业、莱美药业、海思科、康缘药业）
四、产业升级或转型企业的提前布局机会：华泰证券建议投资者关注的转型标的主要包括，原料药升级制剂、贴牌转自主品牌、制造工厂升级为供应链平台、跨行业转型。（具体个股：西陇化工、康恩贝、金达威、金陵药业）
在具体的投资标的选择上，华泰证券最为看好主业受益招标和营销改革持续提升的精华制药、OTC业绩有望通过营销模式创新而持续超预期的仁和药业、14年Q4业绩超市场预期的莱美药业。
以下为研报全文：
华泰证券医药团队（杨烨辉、赵媛、姚艺、肖汉山。2015年1月14日）：近期投资观点更新，仍建议继续买入精华（近期访谈结论：主业受益招标和营销改革持续提升-河南和江苏的小老板模式渠道下沉开始放量，国企改革有效突破-高管完成激励，市场对公司的外延会持续有预期）、仁和（估值便宜-15年PE20倍，同比增速30％以上，OTC业绩有望通过营销模式创新而持续超预期）、莱美（14年Q4业绩超市场预期，受益招标15年向上趋势成立）。
国企改革买入机会：跟踪各省政策落地及医药或非医药企业获得突破的趋势。
1、首选之一精华制药（详见前天的首次覆盖深度报告）：a、老产品有望受益招标推进和营销升级有望增速加快-王氏保赤丸基层采用学术推广预计量价齐升、核心高管参与定增实现激励、二股东持股比例提高至30%、外延预期等。b、江苏省地方国企改革动态：近期拜访了江苏国资委，会持续推动，汇鸿股份已停牌，预推进国企改革；c、维持目标价28-29元。
2、首选之二广州某大型医药国企：a、公告员工持股计划，增发近100亿；广东省国企改革动态：广州友谊收购越秀金控；
3、南京医药（已引入战投）、江中药业等（进度待跟踪）。
OTC企业买入机会：受药价政策负面影响小，当前首选业绩触底后，通过营销创新带来有望持续增长的标的。
1、首选仁和药业：a、利润占比超过1/3，以OTC销售为主的孙公司仁和中方改变销售模式（内部代理，把电视广告变为终端口头推广品牌，贴牌转移产能），带动公司业绩超预期，预计该模式会在其他子公司推广，业绩增长有持续性。b、跟上游近200家企业计划成立产业联盟，有望形成股权合作，协同销售，统一采购，降低成本，增加收益。c、14年预增50-70%，触底后超预期，预计15年EPS为0.41元，按25-30倍PE，目标价可在10-12元。
2、其次片仔癀（纯属从逻辑层面推断）：a、14年换届，新董事长上任，考核的基数年即14年为业绩低点。b、14年没有提价，给15年留下提价的空间。c、已公告和银之杰合作电商，营销模式发生变化。
3、同仁堂、东阿阿胶、云南白药等。
受益招标落地释放业绩的企业买入机会：新出大品种、老的大品种新进报销目录（全国或地方）
1、首选之一福安药业：a、奈必洛尔即将获批，托伐普坦及伊马替尼等重磅仿制药将陆续获批；b、主业招标持续放量；c、宁波天衡将为公司业绩注入活力；d、持续进行产业整合。
2、首选之二莱美药业：a、拐点确认，四季度环比增250%；b、招标推动埃索和乌体两大品种持续放量；c、未来持续进行产业整合；d、目标价35-40元。
3、海思科、康缘药业（需跟踪银杏内酯突破地方医保情况）
产业升级或转型企业的提前布局机会：原料药升级制剂、贴牌转自主品牌、制造工厂升级为供应链平台、跨行业转型。
1、首选西陇化工：a、传统化学试剂从生产平台转为供应链平台，同时构建电商平台，b、跨行业进入下游IVD医疗诊断试剂行业，联合经销商形成股权合作。C、近期回调是布局良机，待定增批文获得后则雨后见彩虹。
2、其次：康恩贝（收购弹性十足，快速切入医药电商）、金达威（品牌渠道并举，保健品崛起）、金陵药业（有望复制和鼓楼医院的合作模式，持续进入医疗服务领域）
华泰证券医药团队（杨烨辉、赵媛、姚艺、肖汉山。2015年1月14日）
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本文来源：网易财经
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