上海证券报：3000点再出发：资金跑步入市 个股难搭大盘便车
昨日两市在延续巨量成交的同时，上证综指时隔43个月后再见3000点，令见证上一轮牛熊转换的投资者唏嘘不已。
纵观2008年全球金融危机之后沪指三次站上3000点，不难发现，支撑A股的基本面背景、市场容量和运行特征已经发生了巨大的变化。尽管大盘及部分板块在急速拉升后短线调整风险不容忽视，但以沪指再见3000点为标志，A股市场已进入新常态，踏上新征程。
新常态：天量成交、巨幅震荡、跑步入市
对于长期关注A股的投资者来说，大盘短时间内迅速上涨并不是新鲜事，但两市近几天动辄逼近万亿的成交则是前所未有，如此巨额的成交在令人瞠目的同时也给A股盘中运行规律带来了不小的改变。
以昨日盘中为例。上周五证监会在新闻发布会上介绍了A股目前的基本情况及近期成交分布，同时提醒市场各界不要忽视风险。另一方面，市场在两周内连续上涨逾15%后累积了相当强烈的调整需求。昨日早盘对此作出明显反应，沪指大幅低开1%，而后顺势下落探出当日最大跌幅1.9%。但在短短几分钟后，大盘马上稳住跌势转头向上，此后便以持续上攻的态势顺利站上3000点。沪指盘终收报3020.26点上涨2.81%，成交5935亿元。深成指盘终收报10554.57点上涨4.84%，成交3876亿元。
从成交分布上看，大盘昨日早盘由跌转涨的过程极具代表意义。沪指早盘在集合竞价阶段成交65.34亿元，开盘后前三分钟成交232亿元。与今年年中相比，这短短几分钟的成交量已可与当时沪市半日成交相比。此时，沪指已做出“V型”翻转，为全天上涨奠定了基础。同样在上周五，沪指盘中跳水，而后做出“深V”翻转，尾盘拉起再创新高。在翻转过程中的半小时内，沪市成交逾2000亿元。这一规模哪怕作为过去沪市全天成交也足以被称为巨量。
有分析人士认为，曾经的天量成交近期在市场上已成常态。这使得大盘的部分短线调整需求能够很快在巨量成交中集中释放，尽管调整耗时较短，但厚度颇为可观。与2011年沪指两次达到3000点时相比，彼时沪市单日换手率在0.5%左右，而上周五沪市换手率已达2.05%，昨日也达1.88%。充分换手使得短线调整需求能在盘中得到部分满足，形成一致预期后的惯性也更为强烈。
巨额成交的一大基础来源于不断入市的个人投资者。据调查，深圳多家旗舰营业部人满为患，采取限号措施。某券商旗舰营业部负责人表示，为提高客户体验，目前仅对资产超过一定量的高净值客户放号，就这样加班加点依然成为工作常态。
有深圳私募表示，未来可能有多种调整方式，但上涨大方向基本确定，因此不惧怕调整。该私募表示，各路资金依然在源源不断入市，这把火已呈燎原之势，趋势一旦形成便有自身运行规律，除非超强外力否则很难打破。
风向切换：个股难搭大盘“便车”
昨日盘面另一个特殊现象也对揭示A股新常态具有代表意义。在沪指大涨2.81%，深市大涨4.84%的背景下，两市仍有1129只个股下跌，占全部A股的44%。其中17只个股跌停。创业板指则下跌0.93%。从深交所公布的交易公开信息看，不少跌停收盘的中小板及创业板个股出现机构席位集中出逃的现象。由此可见，尽管大盘气势如虹，昨日有相当部分的投资者甚至机构投资者损失惨重。
事实上，以少数大盘股上涨拉动大盘，绝大多数个股不涨甚至下跌的现象也是本轮市场行情的一大特征。今年7月A股重心开始上移时，以中小市值个股为主的中证500走势曾独领风骚。三季度中证500指数上涨25.25%，远远跑赢上涨13.2%的沪深300指数，以及大盘金融股更为集中的上证50指数。而在第四季度，风向已经明显切换，中证500指数上涨10.1%，沪深300指数上涨32.72%，而上证50指数在第四季度涨幅已达41.91%。
大盘上涨难以普惠个股存在多方面的原因。一方面，本轮行情的热点板块金融股市值普遍较大，对指数拉动作用明显。同时沪指登上3000点外部环境与此前大为不同，也影响到了市场内部的涨跌分化。
有分析人士指出，沪指前度造访3000点，一大推动力就来自于彼时的4万亿投资及其余波。大量新增流动性进入股市，再结合市场由此产生对宏观经济迅速走出低谷再次起飞的预期，造就了一波短暂的牛市行情。而随着4万亿投资的副作用逐渐显现、经济复苏的不及预期，A股也再次陷入长期的熊市行情。
眼下，经济增速在向下换挡的同时进行结构转型已形成广泛共识。增量资金在入市的同时并不会期待经济基本面出现戏剧化的转好，因此对行业的选择更加挑剔。从昨日盘面上看，除券商股外，军工板块及自贸区概念板块走强，均紧紧围绕改革红利这一主线，板块走强除情绪面资金面的推动，也确实存在基本面转好预期的支撑。
杠杆操作：风控更应加强
在沪市本次再上3000点的征途上，融资资金的作用不容忽视。截至上周五，两市融资余额达8810.1亿元，较年初增长155%。在上周五，两市融资买入额达1678亿元，在两市当日总成交额中占比达15.6%。
除融资融券操作，市场上的各类杠杆工具也比比皆是。各类分级基金B份额就因其更加灵活的市场表现在本轮行情中受到追捧。迅速壮大中的私募基金圈中也时有高配资倍数的激进操作者出现。
越来越普遍的杠杆在上涨趋势中无疑令行情烈火烹油。但投资者也应冷静地意识到，杠杆固然能在上涨中放大收益，也会在下跌时放大损失。医药B就在昨日大跌5%，跌幅远远超过其母份额的重仓股跌幅。
业内人士强调，投资者尤其是使用杠杆的投资者必须注意，任何杠杆工具都有其内含止损措施。当融资买入相关个股在短线回调中快速下跌时，就有可能因为跌幅过大而引发止损机制。对于杠杆使用者来说，不能有效控制资金风险可能会造成失去所有筹码。
对于没有使用杠杆的投资者来说，如果行情出现回调，可能引发杠杆投资者成倍的抛售以满足风控需要，甚至可能因为触发被动平仓措施而带来大量强制卖盘，使得个股乃至市场在短期内出现快速大幅调整，其向下力度可能与其在上涨趋势中的涨幅相仿。据了解，为控制股价快速上涨后的风险，多家券商已在近期调高了融资融券业务保证金比例，以降低投资者杠杆倍数。
时隔三年多，沪综指终于再度站上3000点，并由此进入“3时代”。市场热点一波未平一波又起，逐步从金融股开始向自贸区和军工题材蔓延，多点开花之势渐成；同时，指数、板块和个股间的分化也进一步加剧。市场多空分歧加剧，主要表现为股指期货持仓量频创新高及沪股通对券商股的激烈博弈。不过，总体而言，买入热情依然高涨。此时，市场距离2011年4月18日创下的前高点——3067.46点仅一步之遥，后期如果市场突破这一点位，则将创下近四年新高，并开启新的征程。在惊喜与惶恐交织中，牛市梦想已照进现实，不管市场风格如何变动，A股投资者顺应时势进行布局应为上策。
时隔三年多，沪综指终于再度站上3000点，并由此进入“3时代”。市场热点一波未平一波又起，逐步从金融股开始向自贸区和军工题材蔓延，多点开花之势渐成；同时，指数、板块和个股间的分化也进一步加剧。市场多空分歧加剧，主要表现为股指期货持仓量频创新高及沪股通对券商股的激烈博弈。不过，总体而言，买入热情依然高涨。此时，市场距离2011年4月18日创下的前高点——3067.46点仅一步之遥，后期如果市场突破这一点位，则将创下近四年新高，并开启新的征程。在惊喜与惶恐交织中，牛市梦想已照进现实，不管市场风格如何变动，A股投资者顺应时势进行布局应为上策。
A股进入“3时代”
昨日，蓝筹板块普涨促使沪综指盘中再现百点长阳的强劲走势，并轻松打赢3000点整数关口攻坚战。由此，继2011年4月之后，A股市场重回3000点上方。
在上周五“天价天量”之后，面对昨日早盘沪综指的小幅低开，投资者并未预料到逼空格局仍能演绎得如此淋漓尽致。在非银金融、国防军工和交通运输等板块带领下，沪深两市股指低开后即逐步上攻，而翻红后涨势一发不可收拾，沪综指盘中一度触及3041.66点高位，涨幅最高超过3.5%，百点长阳再现。在刷新三年多的新高后，大盘并未进一步向前高点3067点发起冲击，尾盘小幅回落，最终报收于3020.26点，大涨82.61点，涨幅为2.81%。同时，受房地产和家用电器等板块大涨带动，深证成指表现更为强势，盘中一度触及10587.62点，涨幅超过5.1%，最终报收于10554.57点，大涨487.29点，涨幅为4.84%。
股指期货方面，昨日四个合约全线大涨5.2%以上，合计持仓量达24.21万手，较上一个交易日增长9344手，再创历史新高。其中，主力合约IF1412较沪深300指数升水74.32点，虽未创出历史新高，但仍居历史高位，体现浓郁做多气息。
与指数节节高攀不同的是，昨日A股市场成交额并未再创新高。据Wind数据，沪深两市成交额分别达5934.78亿元和3673.28亿元，虽维持高位但均未超过上周五的“天量”水平。
蓝筹股再度集体躁动助推股指强势攻坚。昨日28个申万一级行业中，23个行业实现上涨。其中，非银金融、国防军工、建筑装饰和钢铁行业涨幅位居前四位，分别大涨8.52%、6.92%、5.62%和5.05%；同时，交通运输、房地产和公用事业等行业涨幅也均超过3%。概念方面，福建自贸区、粤港澳、航母和通用航空四个板块分别大涨8.32%、6.40%、5.95%和5.44%；此外，北部湾自贸区、高端装备等板块涨幅达到5%。
分化格局愈演愈烈
不过，透过指数大涨的表象，看到的是指数、板块和个股之间分化格局的愈演愈烈。同时，机构与沪股通专用席位在券商股身上展开博弈。
面对着“指数型”上涨，个股的分化日益触目惊心。从涨跌情况来看，A股市场中正常交易的2307只个股中，仅有1123只个股上涨，而下跌个股达1143只，超过上涨个股数。
从涨停股和跌停股情况来看，在87只个股演绎疯狂涨停的同时，也出现16只个股跌停的惨烈情形，且这些个股中软件股、网络股与医药股占据大部分。
这种个股的分化情况在行业板块的涨跌幅上也有明显的体现。昨日在蓝筹股板块普现大涨的情况下，计算机和休闲服务行业则分别下跌1.71%和1.16%；同时，医药生物、轻工制造和化工行业也均处于下跌状态。概念方面，大数据、在线旅游和网络安全等板块跌幅均超2%。
个股分化使得各市场指数表现差异较大。暂且不说创业板指下跌0.93%和中小板指微涨0.28%，深证成指比上证综指的涨幅高出2个百分点，足见普涨的权重蓝筹之间其实也差异巨大。上证综指的前三大权重股中国石油、工商银行和农业银行昨日涨幅均未超过2%；而深证成指的前三大权重股万科A、格力电器和平安银行的涨幅则分别达到7.33%、5.69%和4.82%；相反，创业板的权重股则涨跌互现。
而以往加仓蓝筹股的沪股通和机构昨日在券商股身上展开激烈博弈。上交所盘后数据显示，沪股通专用席位昨日出现在国金证券和兴业证券的卖出前五名之列，国金证券遭遇两家机构的大手笔卖出。沪股通专用席位则在中信证券展开博弈，但买入金额更高。
牛市不改 顺势而为
A股重回到3000点上方，可谓牛市梦想真正照进了现实，此时投资者的心中掺杂着激动喜悦和诚惶诚恐。分析人士指出，在改革大潮推动下，面对着蓝筹强势逆袭引发的扑面而来“牛旋风”，此时猜测指数还能涨几日意义不大，顺势而为应为上策。
回顾2011年股市冲上3000点的情形，在扩大直接融资的政策导向，以及房地产调控政策的综合影响下，不少炒房资金涌入股市推高了股指，同时市场中对通胀趋缓和货币政策放松预期升温。对比来看，分析人士指出，当前，市场同样面临着地产预期改变引发的资金入市、货币政策宽松格局；不过，比之前驱动力更强的是国家对经济转型和改革的积极持续推进。由此，行情的持续性将远远超过此前。
不仅如此，比之前更为强劲的是增量资金的大举入市。分析人士指出，随着A股强势行情的演绎，各路资金通过多种渠道积极涌入市场，其中不少资金通过股指期货、分级基金、融资融券等杠杆途径涌入，海外资金则可以通过沪股通介入，因而此轮行情的逼空式演绎尤为“任性”。不过考虑到这些杠杆的“双刃剑”效应，一旦这些资金获利回吐，引发的短期调整料将震动较大。
展望后市，行情到底是继续沿着逼空式大涨的路径延续，还是逼空休整从而迎来题材活跃全面开花格局，在牛气冲天的行情中一切皆有可能。不过，分析人士指出，不管市场风格如何演变，顺势而为在牛市中都将获得良好的收益。（张怡）
昨日，在以券商股为龙头的权重蓝筹股引领下，上证指数突破3000点整数关，最终收报3020.26点，这是自2011年4月23日以来，时隔近44个月，沪指首次收盘站上该整数大关。短短7个月的时间，A股从2000点之下的“1”时代跨越而来直上“3”时代。
对于A股的连续大涨，分析师表示，在牛市初期，保持稳定的心态尤为重要，至于3000点之后A股的热点趋向，必然由超级大蓝筹股向中型蓝筹股过渡，这是市场价值发现的必然过程，而其间的震荡也必定会十分猛烈。
对于推动市场的资金来源，分析师表示主要来自五方面：一是部分投资房地产的资金转移战场；二是随着产业结构调整，从产业资本中挤压出来的部分资金投入到了股市中；三是银行、信托、保险等理财产品收益率降低、吸引力丧失，部分资金转投股市；四是长期回落的A股投资价值逐渐显现，有机构开始布局；五是融资杠杆的运用加大了市场资金的运作效率和效果，据统计，上周五沪深两市融资余额高达8811.03亿元。
从昨日盘面看，253类板块指数中，221类上涨，仅32类下跌，上涨板块占87.35%。券商板块指数以9.29%的涨幅位居第一，之后是航天航空、工程建设、海工装备、参股期货、水利建设、保险与电力等板块指数，涨幅均超过6%。从资金流向来看，沪深两市总计资金流出153.9亿元，板块资金方面，工程建筑、外贸、钢铁板块资金净流入靠前。
对于后市不少机构提出重回4000点的口号，虽然股市走牛是所有人都愿意看到的，但理性的分析师还是给出了更令人信服的短线判断。金证顾问表示，市场中积聚了大量的短线获利筹码，兑现需求非常强烈，同时，临近年底，资金回笼压力正逐步加大，3000点之后的震荡成大概率事件。（记者 赵子强）
证券时报：3000点成分水岭 蓝筹诠释新牛市
昨日，A股延续上周强势表现，一举站上3000点重要关口。上证综指收盘报3020.26点，上涨2.81%，成交5935亿元；深证成指收盘报10554.57点，大涨4.84%，成交3876亿元。时隔近44个月之后，沪指重回3000点上方，新牛市呼之欲出。
蓝筹诠释新牛市
沪指周涨幅近10%，两市成交突破万亿元大关，这是近期“指数行情”的标签。从行情演绎过程来看，大盘股与小盘股完成了角色互换，市场重心全面从八类股转向了二类股，低估值蓝筹普遍以50%的涨幅向投资者诠释新牛市下的新常态。
昨日，证券、保险、地产等板块继续大涨，央企100、中证100等大盘股指标同样涨幅居前。从盘面看，两市近90只涨停个股中，除批量涨停的券商股外，就当属“601军团”的中字头公司表现最为抢眼，港口、机械、基建等低估值蓝筹的表现也是可圈可点。一带一路、自贸区、军工等在国家层面得到政策支持的主题机会也再度崭露头角，多路资金的做多格局已成燎原之势。
在当前的市场氛围之下，市场各方也是一边倒看多。兴业证券首席策略分析师张忆东认为，此次A股牛市既不是2005年至2007年由强劲经济基本面支撑的繁荣型大牛市，也不是2008年中央“4万亿”计划之后的“放水式反弹”，而是市场意识到经济依然面临困境、投资者的悲观情绪却因改革的推进大幅缓和、并愿意按照改革和转型的方向配置财富而演绎出来的牛市。“民间股神”林园认为，A股狂牛刚开始，明年沪指可破6000点。
3000点成分水岭
不管是改革牛还是繁荣牛，沪指天量站上3000点，已让大多数人开始相信牛市再临。
实际上，A股近期的逼空行情，历史上早有上演。2006年12月，权重股轮番拉升使大盘明显虚涨。上证综指连续向上突破2400点、2500点、2600点三大关口，但80%左右的个股却是赚了指数不赚钱甚至亏钱。仅仅10个月之后，上证综指就站上了6124点。此情此景，何曾相似，那么历史是否会简单重演呢？
回头来看，2007年2月16日，上证综指有史以来第一次站上3000点大关。随后仅两个交易日，沪指就出现了单日8.84%的暴跌。但短暂的洗盘并没有阻挡牛市的步伐，随后沪指一路震荡上行，即便“5·30”也没有吓退蜂拥而至的新增资金，最终沪指在当年10月见到6124点的历史高点。
在经历了2008年的单边暴跌后，2009年沪指再度向3000点发起冲击。始于1664点，终于3478点，前后不过8个月时间，那轮小牛市不可谓不急。从那之后的一年多时间内，虽然沪指多次在3000点上方短暂运行了一段时间，但终究不敌重心不断下移的趋势，2011年4月25日沪指再度跌破3000点，随后一直在3000点下方运行至今。如今3000点重回多头之手，是复制2007年大牛市还是再演一波三折的震荡市，投资者仍需拭目以待。
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
王晓易_NE0011
